恒大财富暴雷两年才被立案：或因340亿元本息停兑，实控人许家印有何责任？

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香港电影《无间道2》里有一名句:“出来混，迟早要还的。”暴雷两年后，公安开始对恒大财富出手。

9月16日，深圳市公安局南山分局发布通告称，近期，公安机关依法对恒大金融财富管理（深圳）有限公司（简称：恒大财富）杜某等涉嫌犯罪人员采取刑事强制措施。投资人可通过线上报案、电话报案、短信报案、邮寄报案等方式进行报案登记。

受此消息影响，中国恒大股票连续两天下跌，9月18日早盘一度跌超20%。当晚，中国恒大发布澄清称，“恒大财富为公司间接全资附属公司，恒大财富的相关人员被依法采取刑事强制措施，不影响本公司经营运作。”

据了解，在被公安机关立案调查前，恒大财富已多次下调分期兑付金额，今年8月31日甚至宣布暂停兑付，令投资者叫苦不迭。

业内人士称，此次公安机关开始抓人，与恒大财富不积极处理兑付有很大关系。另外，有投资者表示，今年6 月已收到公安出具的答复意见书，称“目前政府部门高度关注恒大集团旗下理财产品出现逾期兑付问题，已由政府相关职能部门介入处置。”

恒大财富暴雷始末

深圳南山通报中的“杜某”，被认为是原恒大财富总经理杜亮，现在担任恒大财富法人代表。

观点地产网报道，杜亮于2012年入职恒大担任人力资源副经理，翌年升级为恒大农牧集团河南分公司总经理，2016年，杜亮突然被提拔为恒大财富总经理。

在恒大财富暴雷初期，有消息称高管提前兑付。杜亮在被投资者围堵时承认，在2021年5月31日提前赎回过恒大财富理财产品。此举引发投资者极大不满。随后，恒大集团发布公告称，6名提前赎回恒大财富投资产品的管理人员已全额归还退回资金，并给予严厉惩处。

恒大财富在2016年正式上线运营，首期产品年化收益率在6%-8%之间。据了解，恒大财富除日常吸引社会投资者投资外，还会招聘理财顾问、发动内部员工售卖理财产品。

蒂娜（化名）就是在恒大财富理财顾问每天的“软磨硬泡”下，分两笔购买了50万元理财产品，其中一笔产品的合同方是青岛绿野国际生物科技有限公司（简称：青岛绿野）。

企查查显示，青岛绿野只有一名个人股东，与恒大无股权交集。但是其法人代表薛超与恒大金融控股集团(深圳)有限公司共同持股另一家公司。

蒂娜对搜狐财经表示：“我们不了解合同方的情况，但是顾问多次向我强调是恒大的全资子公司的产品。而且是先打了钱，才收到合同。”

在恒大财富暴雷前夕，蒂娜曾试图提前赎回本金，却遭到理财顾问的强硬拒绝。“但是2021年6月，顾问为了让我投资11.5%利率的理财产品，迅速帮我提前赎回过一笔本金，前后口径不一。”

恒大某理财顾问与投资者蒂娜的聊天截图

在她看来，“普通群众无法判断理财产品的风险，但为了高额的佣金，理财顾问故意隐藏不好的信息，引导我们购买。”

而依靠恒大集团的背书，恒大财富自定融产品发起至停售止，合共募资金额涉及约921亿元。

近期，中国恒大发布的一部分内控评估公告显示，定融产品由发行主体发行，募集所得的资金最终从发行主体通过投资方式 为恒大集团表内的项目公司进行投资、借款、为恒大集团发出的商业承兑汇票进行贴现及投资恒大债券的4种主要方式，全面地流入中国恒大集团体系。

但是2021年下半年，恒大这艘“巨轮”开始沉沦。2021年9月，恒大财富部分产品逾期兑付浮出水面，引发各地的恒大财富投资人向恒大集团交涉，要求拿回理财产品的本金。

为了安抚投资者，恒大推出三种兑付方案：分期兑付；用房产抵扣；冲抵购房尾款。最初，蒂娜尝试了很多次，希望以兑换车位房产的方式兑换本金，但是打不通官方电话，投资顾问则以“不清楚、换不了”等空话搪塞。

恒大某理财顾问与投资者蒂娜的聊天截图

从恒大财富暴雷至今，蒂娜只收到过分期兑付，“恒大从头到尾都没有主动联系过我”。

而随着恒大流动性危机逐步扩大，恒大财富的分期兑付标准从按比例赔付，一路被压缩至每人每月兑付数百元，令众多投资者叫苦不迭。

为何暴雷两年后才抓人？

那么，恒大财富在2021年9月就已暴雷，为何直到近期才开始抓人？

搜狐财经了解到，今年8月31日，恒大财富在微信公众号发布对投资者的公开信称，“因公司资产处置进度不及预期，未获得资产处置资金，无法开展当月兑付。后续兑付安排公司将另行公告。”

换言之，恒大财富已暂停兑付，开始“摆烂”了。

辽宁奉天诚信律师事务所赵子宽律师对搜狐财经指出，刑罚是最严厉的一种法律制裁，实践中介入较晚是正常的。“此前恒大财富虽然出现延兑，仍制订、执行兑付方案，直到今年8月31日宣布停止兑付。公安机关在9月16日就发出公告，已对相关人员采取强制措施，说明是在停止兑付后第一时间就立案侦查。”

赵子宽律师表示，“刑事立案前的工作是海量的。在以往同类案件中，刑事立案前，公安机关都需进行大量前期调查核实工作。恒大财富此次所涉案件的复杂程度是少见的，投资人众多、资金去向复杂，公安机关在立案前初查的工作量可想而知。所以，公安机关是做了充分的前期工作的，并在第一时间立案侦查。”

恒大财富暴雷的受害者蒂娜表示，“在暴雷的2021年9月就向深圳公安局报案了。当时，警方说等回复，统一处理。”

转折发生在今年6月，蒂娜收到深圳市公安局经济犯罪侦查局的答复意见书。意见书显示，“目前政府部门高度关注恒大集团旗下理财产品出现逾期兑付问题，已由政府相关职能部门介入处置，公安机关将收集投资人诉求及时报送相关职能部门，协同做好处置工作，全力保护投资人合法权益。”

图片来源：恒大财富暴雷的受害者蒂娜

在赵子宽律师看来，“警方对恒大财富立案侦查，一方面确保不会出现相关人员外逃风险，另一方面可以采取冻结、扣除、查封等措施，对恒大财富涉案资产进行查扣，对后续的追赃挽损有利无弊，可以在一定程度上降低损失。”

蒂娜透露，有理财顾问在警方通报后悄悄向投资者退钱，数目是本金的1%。而她的理财顾问在出事后，已将她拉黑。“我准备再次报案，这次会带上理财顾问。他们是恒大财富的帮凶。”

恒大财富立案是否会牵涉许家印？

此番深圳市公安局南山分局通报中只提及对杜某等涉嫌犯罪人员采取刑事强制措施。

但是通过企查查对股权层层穿透后发现，恒大财富由中国恒大集团100%控股，实控人是许家印。

图片来源：企查查

另外，中国恒大此前在有关内控评估的一份公告中提及，恒大集团是恒大财富定融产品的增信方(即担保方)，其两家附属公司就定融产品提供了增信担保，对定融产品未按期足额支付部分提供全额无条件不可撤销的差额补足义务。

那么，公安机关介入恒大财富这件事，是否会牵涉到恒大集团以及实控人许家印？

一名不愿具名的资深律师对搜狐财经表示，“最终是否会涉及恒大集团，取决于被抓相关人员是个人犯罪，还是单位犯罪。无论恒大财富相关人员是否被立案调查，恒大集团作为定融产品的担保方，都必须履行相关承诺和义务。”

那么，恒大财富相关人员被抓，是否会牵涉实控人许家印？该名律师表示，“按照公司法，股东以认缴出资额为限承担责任。实际情况还要看警方调查及法院的审判结果。”

而赵子宽律师认为，“警方目前未公布恒大财富具体涉案事实细节。通过深圳公安的通告来看，涉及经侦侦办、投资金额、待兑付金额等关键词，恒大财富相关人员涉嫌‘非法吸收公众存款罪‘或’集资诈骗罪‘的可能性较大，具体构成何罪，需要侦办查明事实后认定。”

公开资料显示，非法吸收公众存款是未经有关部门依法许可或者借用合法经营的形式，向社会不特定对象吸收资金，承诺在一定期限内以货币、实物、股权等方式还本付息或者给付回报的行为。

集资诈骗指未经国家管理部门批准，向社会不特定对象吸收资金，承诺在一定期限内还本付息的行为。

搜狐财经了解到，2013年1月至2021年1月期间，小牛集团以P2P网贷及私募理财产品形式向131万人非法吸收公众存款1026亿元，其中126亿元未偿还。

今年7月，小牛集团实控人彭铁因犯集资诈骗罪、非法吸收公众存款罪，被判处无期徒刑，其他25名被告人因参与集资犯罪，被判处有期徒刑十一年至二年。

而截至2022年末，恒大财富未兑付本息约为340亿元。

今年8月，腾讯新闻报道称，目前许家印常驻广州，每天都会到公司处理公司事务，但不可随意见外人，若找他签字需要经报备后会由工作人员转交。

值得一提的是，此番对恒大理财被公安机关介入调查，对其他搞大规模理财的房企来说是一种警示。

易居研究院研究总监严跃进表示，此事看似针对一家企业，其实对行业中具有启发意义。过去房地产暴露了很多问题，尤其是财富公司的急剧扩张和绕过监管的融资，都引起很多新问题，甚至使得很多企业的杠杆操作比较明显。这或意味着后续对于其他各类公司会有整顿。

严跃进建议，“一些企业主动盘查，对于目前还存在的违规融资和非法集资等操作，需要立马叫停，积极规范促进行业健康发展。”