“护手霜中的爱马仕” 欧舒丹今日退市

红星资本局10月16日消息，今日，“护手霜中的爱马仕”欧舒丹正式退市。

对于退市原因，欧舒丹表示，能赋予公司更大灵活性，高效实施各项战略。红星资本局采访欧舒丹方面后续具体安排，截至发稿暂无回应。

要客研究院院长周婷10月16日向红星资本局表示，通过退市，增加大额再融资的可能性，以及增加市场决策的灵活性，是欧舒丹退市的主要原因。

盘古智库高级研究员江瀚认为，除了上述原因，欧舒丹从港交所退市还可能与其财务状况有关。红星资本局注意到，2024财年，欧舒丹交出了一份“增收不增利”的业绩。

欧舒丹结束14年港股上市历程

公司：退市能赋予公司更大灵活性

10月15日，在港已上市14年的欧舒丹发布公告称，强制收购已完成，且所有剩余股份均已转让予要约人。公司将自10月16日上午9时正起撤回于联交所的上市地位。

截图自欧舒丹公告

对于退市原因，欧舒丹曾表示：“为了在竞争日益激烈的环境中保持和扩大公司品牌的市场份额，需要在市场营销、店铺翻新、信息科技基建以及吸引人才方面进一步加大投资。私有化退市能赋予公司更大灵活性，让公司能够以私人营运公司的形式进行战略投资，高效实施各项战略，而无需再承受资本市场的预期、监管成本和披露责任等。”

盘古智库高级研究员江瀚10月16日向红星资本局表示，欧舒丹退市可能是公司为了进行战略调整、优化资本结构或专注于长期发展而做出的决策，以减少短期市场波动对公司经营的影响。同时，还可能与其财务状况有关。

红星资本局注意到，欧舒丹2024财年（2023年4月1日至2024年3月31日）业绩增收不增利。欧舒丹集团销售额同比增长19.1%达到25.42亿欧元，撇除减值及分占联营公司溢利╱亏损的特殊影响的经营利润为3.08亿欧元，经营利润率为12.1%，低于上年同期的15.8%；公司权益拥有人净利润为9389.3万欧元，同比下滑18.4%。

江瀚认为，尽管欧舒丹2024财年的销售净额有所增长，但“增收不增利”的现象表明公司在成本控制、运营效率或市场策略上面临挑战。

要客研究院院长周婷告诉红星资本局，通过退市，增加大额再融资的可能性，以及增加市场决策的灵活性，是欧舒丹退市的主要原因，上市公司会面临不间断的财务压力，以及各种信息披露监管，这些无疑对想寻求变革以及获得更多战略投资的欧舒丹是不利的，但是私有化可以解决这些问题。“私有化一定程度上会降低中国市场对于欧舒丹的战略地位，同时让欧舒丹在全球范围内拥有更多可能性。”

江瀚则表示，侧重点调整是很正常的，中国美妆市场竞争太激烈，不过从品牌价值和未来发展来看，退市不会影响欧舒丹在中国市场的业务。

中国曾为其第一大市场

市场仍在增长，但欧舒丹掉队了

2005年，欧舒丹在上海设立中国第一家专卖店，之后几年，其在亚洲市场的重心也逐渐从日本转向了中国。5年后，欧舒丹于港交所上市，上市14年，公司营收从初期的6亿欧元增长至如今的25亿欧元。

欧舒丹主营个人护理产品及家居产品。护手霜是欧舒丹代表产品，因定位高端，欧舒丹也被外界称为“护手霜界的爱马仕”。

欧舒丹曾一度受到中国消费者的青睐，中国市场的增长效果也没有辜负欧舒丹的战略转移。2021财年，中国市场超过美国市场成为欧舒丹第一大市场，2022财年该情况继续。

红星资本局注意到，中国市场至今为欧舒丹业绩带来了强劲增长动力。2024财年，欧舒丹主品牌LOCCITANE en Provence销售净额为13.89亿元，占总销售净额的54.6%，同比增长2.7%。欧舒丹表示，该数据主要由中国市场双位数销售增长推动。欧舒丹另一品牌ELEMIS，2024财年在中国的销售也实现了高双位数增长。2024财年中期业绩电话会上，欧舒丹高管曾提到在中国市场的计划——将在中国三、四线城市开设10-15家全新门店。

虽然中国市场仍在增长，但自2023财年起，欧舒丹的中国市场销售额占整体的比重持续下滑，中国市场退居为欧舒丹第二大市场。2023财年，欧舒丹中国市场销售额占比为14%，2024财年占比降至12.9%。美国市场则回到欧舒丹第一大市场的位置，且销售额占比同步扩大。

截图自欧舒丹2024财年年报

周婷向红星资本局分析称，中国市场竞争激烈，主打性价比的中国品牌发展迅速，对欧舒丹这样的品牌影响巨大。同时，欧舒丹具有明确的中产品牌标签属性，但大众化正在让很多客户抛弃欧舒丹。具体到欧舒丹自身问题上，欧舒丹产品创新远远落后于很多品牌，自然市场被抢占。欧舒丹还一直遵循传统营销模式，在数字化背景下已经显现更多疲态。

除了上述在中国市场的挑战外，欧舒丹还面临着高层动荡的局面。

2024年9月16日，欧舒丹集团执行董事及行政总裁Laurent Marteau辞任生效，而他才于5个月前（2024年4月1日）接任公司行政总裁。欧舒丹集团宣布设立行政总裁办公室，并委任Reinold Geiger、Samuel Antunes及Ingo Dauer为其成员，共同担任欧舒丹行政总裁一职。