深V反弹！沪指2800点失而复得，底部是否已探明？

A股走出深V反弹。

1月18日，沪深三大指数集体坐上“过山车”。早盘两市低开低走，上证指数一度跌逾2.5%并失守2800点关口，深证成指也跌近2%。但临近尾盘市场“风云突变”，三大股指再度探底后出现急涨，至收盘悉数翻红，深证成指和创业板指更是涨超1%。

“近两个交易日的大幅调整更多是情绪面驱动，超跌过后市场出现反弹，短期应该已经触底，春节前市场风险不大。”有券商策略首席分析师对澎湃新闻记者分析称。

沪上某券商首席投顾进一步对澎湃新闻记者指出，虽然市场目前仍有雪球产品、两融等担忧，但市场再次调整中指数基金申购金额可观，说明跌至目前的位置市场开始“抵抗”。同时，盘面上看，虽然早盘市场与前一交易日的加速下跌有相似之处，但北上资金的表现迥异，今天（1月18日）几乎没有卖压。

方正证券分析师赵伟在1月18日研报中表示，周四（1月18日）大盘低开之后一路大幅下行，随后探底强势回升的“过山车”走势，K线形态为“金针探底”，量能在这一过程中得到了充分释放，场外资金大幅流入，筹码得到了充足的交换，阶段低点2760点已探明。

“总体来说今天的这根长下影阳线是一个比较明显的止跌信号，为什么只说是止跌信号而不说企稳信号？因为企稳信号是需要走出来确认的，如果未来两个交易日能再走一根实体阳线反包周三的中阴线实体，那么反转企稳信号才可正式确认。”另一位券商投顾判断。

深V反弹

据大智慧VIP数据，截至1月18日收盘，上证综指涨0.43%，报2845.78点；科创50指数涨1.48%，报768.28点；深证成指涨1%，报8847点；创业板指涨1.93%，报1732.36点。

盘面上看，早盘A股出现普跌，下跌个股一度接近5000只，酒店旅游、食品消费、油气、农业等板块跌幅居前。

不过，临近午市休盘，TMT板块出现一波急涨，CPO、光伏等同样逆势上攻，通信板块逆势飘红，随后券商股也发力护盘。相关板块助力下，创指首先翻红，截至收盘三大指数悉数上涨。

虽然市场一度出现较大幅度调整，但通信板块全天涨幅近3%，食品饮料、非银金融涨幅均超过1%。

对于市场的深V反弹，前述券商首席分析师指出，近两个交易日的调整，整体来看仍是市场情绪面不佳，在一些风吹草动的影响下，市场出现了加速下跌。

“连续两个交易日大幅调整并不断失守整数关口，市场超跌下反弹动力不断增强。可以看到，一方面，沪深300ETF等指数基金出现‘越跌越买’的情况，成交显著放量。”该券商策略首席称。

1月18日，多只沪深300ETF显著放量，其中，华泰柏瑞沪深300ETF成交额突破150亿元，创下阶段新高；易方达沪深300ETF、嘉实沪深300ETF和华夏沪深00ETF成交额超过40亿元，四只沪深300ETF全天成交额超过300亿元。

另一方面，该券商策略首席表示，前一个交易日中，市场调整中出现了北向资金的流出，但今天（1月18日）北向资金抛压并不大，其中沪市的净买入额为正。

Wind资料显示，北向资金虽然连续5日减仓，但1月18日全天仅小幅净卖出7.41亿元，与前一交易日形成鲜明对比。其中，沪股通净买入10.52亿元，深股通净卖出17.93亿元。

基本面有望进一步改善

此外，谈及市场的尾盘反弹，多位受访人士均表达了目前经济基本面的相对良好表现。

日前，国家统计局发布2023年12月份系列经济数据。其中，2023年12月规模以上工业增加值同比实际增长6.8%；社会消费品零售总额43550亿元，同比增长7.4%；2023年12月固定资产投资累计同比增长3%。

中信建投证券首席经济学家黄文涛便对澎湃新闻记者表示：“2023年12月中国经济数据总体平稳，需求端基建、制造业投资亮眼，支撑经济作用增强。接下来，内外需均有望趋于改善。”

“前瞻来看，内需主要受益于已有政策的落地，包括万亿国债对应项目随着资金拨付将逐步形成实物工作量，房地产需求政策不断放松与融资协调机制的建立，也有望改善地产销售和投资需求，三大工程加快推进、大规模设备更新和消费品以旧换新也将带来增量需求。”黄文涛进一步指出，“而全球制造业周期基本已筑底企稳，中国出口未来也有望回暖。”

“短期看市场应该已经见底”

深V反弹后，A股底部是否已经探明？

前述券商策略首席认为，超跌反弹出现后，短期看市场应该已经见底，春节前市场风险不大。

“股票作为信心与流动性共振的市场，每次下跌都会有出现风险的可能。目前市场需要担心的点确实比较多，但同样也反映出市场大概率已经处于最底部，因此才会有这么多担忧。随着市场情绪的不断释放，对后市已可以开始期待。”上述券商首席投顾表示。

技术面上，赵伟分析称，周四（1月18日）大盘低开之后迅速走低，盘中跌至2760点，午后逐步收复当日失地，尾盘以上涨报收，并呈价涨量增的态势，所有均线空头排列，价涨量增的量价关系，加之K线组合的“金针探底”态势，短线盘中还有冲高要求。

“不过，周四（1月18日）低点到高点之间的差有89个点，技术上有短线超卖转为盘中超买的态势，盘中还有反复，但本次回抽有量能的释放，且大盘离2863点仍有一段距离，技术上仍有反弹上行的要求，能否突破2863点，量能能否释放是关键。”赵伟表示。

德邦证券1月18日报告表示，物极必反，否极泰来。“自2022年以来，10年期美债利率的不断走高使得A股国证价值/成长比值不断上行。特别是2023年下半年以来，10年期美债利率加速上行使得A股风格偏向周期、红利等价值型风格。中期来看，10年起美债利率的迅速回落一方面令全球金融环境变宽松，另一方面也使得A股成长风格得到较大的喘息机会。”德邦证券指出。

不过，德邦证券进一步指出，以机构重仓为代表的大盘成长风格可能还将遭遇资金面的逆风。新发基金的表现欠佳令大盘成长难以得到场外资金的“援助”，且北上资金的买入也不如2016年至2022年坚定。此外，从散户的行为来看，当所购产品快要回本时，赎回压力会加大。因此大盘成长风格可能还将陷入减量博弈。

“散户、游资、小机构等介入较活跃的小盘成长风格是近期市场的特点。从历史上来看，融资行为便是小盘成长风格的最显著资金面支撑。在大盘成长风格缺位的情况下，小盘成长风格可能还将表现。”德邦证券称。