阿达尼集团市值暴跌退出多个政府基建项目，其他印企或借机上位

自1月以来，印度商业巨头阿达尼集团在受到一家美国做空机构指控后市值暴跌，面对融资渠道枯竭困境，该集团不得不退出部分项目竞争，并放缓其一直以来备受瞩目的扩张速度。有行业相关人士指出，阿达尼集团的困境以及印度政府对于完善基础设施建设的需求可能会让那些“规模较小但拥有特定领域能力”的公司获得机会。

据《日经亚洲评论》报道，自从1月份受到一家美国做空机构指控其“公然操纵股市”和一系列其他不当行为以来，阿达尼集团的市值已经暴跌了约1300亿美元（约合人民币8923.3亿元），而集团一直以来高速扩张的势头正显示出放缓的迹象。

指控所造成的融资渠道枯竭困境促使阿达尼不得不控制其投资规模。据报道，2月，该集团放弃了以8.47亿美元收购印度中部一家燃煤钢厂的计划，该计划将能够使其关键建筑材料的年产能提高约7%。作为主要候选人之一，阿达尼集团还宣布放弃竞标价值5000万美元的一家国营电力贸易公司16%的股份。此外，该集团决定不参与政府为鼓励本地太阳能电池板制造商而提供的24亿美元奖励计划。

此外，阿达尼集团的债务总额已从2016年3月的0.7万亿卢比（约合人民币580亿元）膨胀到了2022年9月的2.26万亿卢比，其净债务则达到了1.96万亿卢比。相比之下，除阿达尼实体和航空公司外，属于标普基准基础设施指数范围内的私营公司在2022年3月的净债务总额为1.2万亿卢比，这一指数以印度市值最大的30家基础设施公司为参照。

据报道，印度政府估计，到2030年，该国将需要在基础设施上投资4.5万亿美元，以巩固其作为全球制造业中心的地位，政府正在推动建设新的道路、火车线路和机场的计划，以彻底改造印度老化的基础设施。在此前的竞标中，阿达尼以较大的优势击败了印度JSW和GMR集团、塔塔集团、拉森和图博公司（L&T）以及阿拉伯联合酋长国的迪拜环球港务公司（DP World）等工程和建筑以及基础设施行业巨头，获得了这一关键的交易。

印度投资公司Intelsense的首席股权官阿比什克·巴苏马利克（Abhishek Basumallick）指出：“阿达尼现在处于无法购买的境地……可能未来三到四年都会如此。因此肯定会有一个空位（供竞争者填补）。”

有业内专业人士指出，鉴于阿达尼目前面临的困境以及印度政府对建设基础设施的巨大需求，已成立5年的印度建筑专业公司Alhuwalia Contracts以及PSP Projects等“规模较小但拥有特定领域能力”的企业都有可能借此时机“走到台前”，前者在2022财年的收入约为270亿卢比，后者则称其正在印度西部的古吉拉特邦建造占地超过1416亩的世界上最大的企业大楼。

全球投资管理研究机构Create Research的首席执行官阿明·拉詹（Amin Rajan）指出：“毫无疑问，其他企业将借机补上空位。”他表示，“但值得怀疑的是，这些企业是否能够从国有银行和保险公司筹集到必要的资金，因为阿达尼的失败已经引起了很多人的注意。”

此外，私募股权公司也一直在加大对印度基础设施的投资力度。根据数据提供商Venture Intelligence的数据，自2016年以来，私募股权公司已在该领域投入了总额518亿美元，其中以I Squared Capital、KKR和CDPQ为首的外国公司占流入资金的92%。美国私人股权投资和投资管理公司黑石集团的首席运营官乔纳森·格雷（Jonathan Gray）上个月同样表示，将继续投资印度的基础设施。

巴苏马利克表示，“（与阿达尼不同），不需要有一家公司做所有的事情。如果有（基础设施项目方面的）需求，供应（公司）将来自任何地方。如果不是阿达尼，那就是其他公司。这就是资本主义的运作方式。”