开年逢高出手煤矿资产，伊利兑现近27亿

适逢用煤旺季，伊利股份（600887.SH）逢高出手旗下的煤炭资产增厚业绩。

1月5日晚间，伊利股份发布公告称，其全资子公司内蒙古盛泰创业投资有限责任公司（下称“盛泰创投”）向鄂托克旗新亚煤焦有限责任公司（下称“新亚煤焦”），转让昌吉盛新实业有限责任公司（下称“昌吉盛新”）95%的股权，交易对价约26.47亿元。

交易完成后，盛泰创投不再持有昌吉盛新的股权，昌吉盛新成为新亚煤焦的全资子公司。由于该笔交易不构成关联交易和重大资产重组，因此无需经股东大会审议，并已在1月3日获得董事会审批通过。

公开信息显示，新亚煤焦主营业务为煤炭开采、煤炭及制品销售等。2022年和2023年前三季度，新亚煤焦分别实现营收38.59亿元和27.82亿元，实现净利分别为14.44亿元和12.19亿元。

2008年，昌吉盛新于新疆维吾尔自治区昌吉州奇台县注册成立，而旗下最重要的资产正是2009年获得的新疆准东煤田奇台县黑梭井东勘查区矿产资源勘查许可证。

截至2023年9月30日，昌吉盛新总资产约为8969万元，净资产为8960万元。2022年和2023年前三季度，昌吉盛新的营收均为0，净利润分别为34.29万元和31.05万元。

公告显示，第三方机构采用资产基础法评估得出昌吉盛新股东全部权益价值为25.46亿元。结合此次交易昌吉盛新 95%的股权作价26.47亿元，交易溢价约2.4亿元。如参考新亚煤焦在2023年12月从辽宁国资手中购得昌吉盛新5%股权的交易价格1.27亿元，昌吉盛新的估值应为25.4亿元，伊利仍是溢价出售。

协议签订完毕后，新亚煤焦即按交易对价向盛泰创投支付完毕。考虑到尽管多次增资后，盛泰创投的认缴资本仍不足9000万元，伊利在此次交易中获利不菲。

2023年以来，伊利的主营乳制品业务面临市场需求不振的挑战，2023年前三季度伊利录得近五年最低营收增速，仅为3.77%。但同时在产品高端化推动下，净利润同比增长16.36%至93.8亿元，第三季度的净利率创下历史新高达9.9%。

从煤炭近期的行情来看，伊利股份此次交易动作逢高出售的意味明显。

由于煤炭作为大宗商品具有较强的周期性。2023年至今，动力煤价格走出了“双V”字形行情，自2023年初走低后反弹已有企稳态势。秦皇岛Q5500的报价已从2023初的1200元/吨下跌至目前约900元/吨。

这在煤炭上市公司的业绩上也有所表现。

中国神华（601088.SH）2023年前三季度增收不增利，营收同增0.79%，净利却同比减少18.4%；同期陕西煤业（601225.SH）则营收同降2.41%，净利大幅减少44.56%。

华福证券分析师王保庆在研报中指出，“展望2024年，动力煤供需或回到紧平衡，在保供稳价政策支持下，预计2024年价格有支撑或延续震荡”。

1月8日，伊利股份高开高走，午盘收涨1%至26.38元/股，但午盘后股价回落，全天收涨0.11%至26.15元/股。