麦格理：黄金新高后仍有望延续涨势 但后续爆发力远不如“它”

上周，贵金属交易员再次见证历史，期货黄金、现货黄金双双刷新历史新高。其中，现货黄金触及每盎司2195美元，COMEX黄金期货更是突破2200关口达到每盎司2203美元。

分析认为，市场对美联储降息的预期越来越高，推升了以美元计价的贵金属价格。先前，这家全球金融系统中最重要央行的掌门人鲍威尔在国会承认，今年某个时候开始放松政策限制可能是适当的。

在此之前，虽然美国国债利率高企且美元相对强势，但黄金的“避风港”属性令其能在金融不确定时期中稳步走高。截至发稿，现货黄金周一小幅走低，现报每盎司2177美元。

麦格理大宗商品策略团队主管MarcusGarvey告诉媒体，“尽管常常被描述为防御性资产，但实际上观察黄金后你会发现，它的价格走势有时与风险资产相关，有时又被用来对抗风险。”

Garvey认为，黄金近期之所以能“具有令人难以置信的弹性”，真正支撑其的确实是对降息的预期。他提到，接下来的美国就业数据和通胀数据可能会决定金价(2158.08, -22.72, -1.04%)能否冲高到2300美元，亦或是回落至2100美元附近。

本周美国将先后公布2月份的CPI和PPI报告，下周还将有美联储最青睐的通胀数据——核心PCE物价指标，预计都将会对市场预期的利率路径产生影响，进而给黄金价格带来双向的风险，对白银(24.98, -0.18, -0.71%)也是如此。

这两样贵金属通常会表现出很强的正相关关系，但白银有时会被称为黄金的“穷亲戚”。现货白银上周累涨超5%，一举升破24美元关口，录得去年12月以来的最高水平，但距离30.065美元的历史高位仍有不小的差距。

Garvey称，“当白银轻松攻克24美元的关口后，你就会感觉它有更多的上行空间。”他还指出，考虑到白银的工业用途，如果能看到今年全球增速的回升，“那么我预计白银下半年表现将从‘逊于黄金’转变为‘优于黄金’。”

白银常被用于制造汽车、太阳能电池板、珠宝、电子产品等。今年1月，美国行业组织白银研究所在一份报告中写道，预计2024年全球白银的需求将达到12亿盎司，创历史第二高的水平。

上月，白银研究所执行董事MichaelDiRienzo告诉媒体，这家机构预计白银将迎来“辉煌的一年”，特别是在需求方面。DiRienzo预计银价将达到每盎司30美元，这将是10年来的新高。

总部位于加拿大的跨国贵金属流通公司WheatonPreciousMetals的首席执行官RandySmallwood曾解释道：“这就是白银经常会发生的状况，它确实会随着黄金而动，但会明显晚一些。”

受益于贵金属的走势，纽交所上市的贵金属贸易公司WheatonPreciousMetals在近9个交易日中涨了8天。在该公司的主营业务中，白银占了相当大的比例。

Smallwood称，“黄金会先冲高，然后你才会看到白银迅速起飞。白银总是跑赢大盘，只是会晚一些。”