大消费全线上涨 两市成交2万亿元 把握经济修复与政策提振下的轮动机会

27日，A股市场风格出现明显切换，贵州茅台、招商银行、中国人寿等大市值红利股集体拉升，而AI产业链、DeepSeek概念等热门题材则集体回调。港股一度冲高回落，A股也是一度下挫，科技主题调整，而消费股迎来资金承接。

业内认为，从中期看，市场仍有上行基础，可积极布局科技、消费、大金融等板块，把握经济修复与政策提振下的轮动机会，通过分段博弈或组合配置，抓住整体修复机遇。

短期风格明显切换

周四，沪深两市开盘涨跌不一，开盘一度上行后随即调头向下，随后迎来单边下跌。盘中，科技股全线下挫，而消费板块迎来回升。午后，指数继续走低，随着银行等板块的提振以及机器人等科技股探底回升，指数再度上行，强势翻红。港股科技股午后跳水，恒生科技指数一度跌逾3%，小米集团因新品发布会利好兑现后一度大跌近9%。虽然港股科技股一度回升，但短期大幅波动下，反映市场对题材股的博弈性降温。

具体来看，沪指盘中震荡回升，午后翻红，创业板指、深成指跌幅均显著收窄。截至收盘，沪指上涨0.23%，报3388.06点，深证成指下跌0.26%，报10927.51点，创业板指下跌0.52%，报2256.51点，沪深两市成交2.04万亿元。

大消费板块集体拉升

消费板块27日逆势启动，食品饮料股盘中大幅走高，截至收盘，田野股份、熊猫乳品涨超11%，好想你、庄园牧场、来伊份、一鸣食品等涨停。零售板块走强，友好集团、中百集团、重庆百货、东百集团等涨停。白酒股亦上扬，迎驾贡酒、泸州老窖涨超5%，山西汾酒涨近3%，五粮液、贵州茅台涨约2%。

业内人士认为，消费股大涨主要受益于五部门印发的《优化消费环境三年行动方案》刺激，叠加港股消费ETF获南向资金抢筹。餐饮供应链企业估值已处历史低位，若终端消费回暖，如蜜雪冰城融资认购超1.77万亿港元创纪录，龙头公司或率先受益。

科技股内部大分化，固态电池成为新风口。灵鸽科技30%涨停，武汉蓝电涨超25%，纳科诺尔、德尔股份涨超15%，圣阳股份涨停斩获5连板，上海洗霸等大涨。消息面上，中国电动汽车百人会相关负责人近日表示，在新能源汽车领域，预计到2027年全固态电池开始装车，预计到2030年可以实现量产化应用。

科技股仍是核心主线

财信证券认为，整体来看，受政策预期强化以及港股大幅上涨等因素的带动，科技股仍是当前市场的核心主线。展望2025年一季度，在宏观政策刺激取向不变、经济数据有边际改善迹象、政策端及经济端有一定支撑的情况下，预计A股指数有望呈现震荡向上的走势，风格仍以科技成长方向为主。

巨丰投顾高级投资顾问陈宇恒表示：“政策利好叠加估值修复，消费板块可视为短期避险选择，但持续性需观察终端数据改善，而科技主线虽然大分化，但全线熄火概率不大，AI+、机器人、固态电池等方向仍是产业趋势主线。从中期看，市场仍有上行基础，可积极布局科技、消费、大金融等板块，把握经济修复与政策提振下的轮动机会，通过分段博弈或组合配置，抓住整体修复机遇。”

信达证券首席策略分析师樊继拓认为：“除科技股外，临近3月，以下几类价值类主题将有较大机会。首先是并购重组类，包括2024年至今首次披露重组计划，且属于央国企或科创企业，同时前期涨幅小、估值低的公司。其次是破净类，包括部分资产质量好、盈利能力强的破净公司，如银行、钢铁等传统行业的龙头企业和央国企，具备较强分红能力的破净股。另外，股份回购类，包括央国企中前期涨幅低且破净的公司以及化债等稳增长政策驱动的主题机会，如应收账款占比高的政府属性企业，在化债背景下有望实现低估值修复。”

记者 黄都