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取消常态化核酸后，核酸检测公司何去何从？
12月6日，北京调整了全市核酸检测查验措施，进入商超、商务楼宇及各类公共场所，可不查验核酸检测阴性证明。在此之前，上海、广州、深圳、重庆、成都等地也先后优化了核酸查验政策。
随之而来的问题是——
（1）在过去两年里乘上风口的核酸产业，未来还能否持续运营？
（2）超过2000%的同比净利润增速，将以什么方式继续下去？
（3）作为二级市场投资者，是否还能笃信核酸公司的业绩可持续性？
年初至今，Wind新冠肺炎检测指数（8841315.WI）和新冠抗原检测指数（8841559.WI）分别下跌12.74%和小涨2.37%——这并不是一个能够匹配得上核酸产业营收和利润增长的涨幅，资本市场似乎早就精准地预判到了这个产业今天的结局。
《巴伦周刊》中文版根据从上述两个指数中，抽取各自市值最高的前十家公司、合并重复覆盖的企业，筛选出15家A股上市公司作为本文研究样本。2022年前三个季度来看，这15家公司营收的平均同比增速达251.09%，归属于上市公司股东的净利润的平均同比增速更是高达2196.56%。
在上表中，九安医疗、亚辉龙、万泰生物三家公司，无论是营收同比增速还是净利润同比增速，均位列前三。但这三家公司却反映出三种截然不同的业绩逻辑。
《巴伦周刊》中文版认为，上述公司相对有长期业绩支撑的两个方向在于——
（1）转向新冠抗原检测市场。随着多地对核酸检测的调整，国内抗原检测的C端需求有望放量；
（2）从新冠核酸检测拓展到其他检测项目。在各类体外检测中，原材料领域和终端试剂具有相似性，或将带来更长时间维度的业绩持续性。
九安医疗：抗原检测+海外销售
众所周知，年初多次的涨停跌停令九安医疗成为了2022年最大的“妖股”之一，4月15日盘中股价一度来到98.03元，但此后股价一路下跌，10月11日盘中股价仅40.92元。
该公司的业绩主要来自于iHealth试剂盒，而iHealth主要“通过美国子公司网站及亚马逊美国电商平台进行to C端的销售”。2022年半年报显示，分产品来看，iHealth系列产品的营收占比高达99.08%；分地区来看，海外销售营收占比高达98.48%。
那么，九安医疗超30000%的净利润同比增幅，可以代表一种业绩逻辑，即海外在疫情面前“躺平”，抗原检测具备相当的C端需求量。类似“抗原检测+海外销售”的企业，还有万孚生物，以及市值体量相对较小的安旭生物、东方生物和奥泰生物。
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快照生成时间：2022-12-14 00:21:39
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