桃李面包利润持续下滑：亟须转型破局，积极开拓新渠道

蓝鲸财经记者 张静伦

近日，桃李面包（603866.SH）发布2023年前3季度业绩快报：2023年前3季度实现收入50.66亿元，同比增长0.77%；营业利润5.78亿元，同比下降6.88%；利润总额5.84亿元，同比下降6.40%；实现归属于上市公司股东净利润4.59亿元，同比下降6.24%。

对于净利润的下滑，桃李面包表示，主要原因为部分原材料价格同比上涨以及部分新建项目投产后产能未完全释放且前期费用较高，导致毛利率同比略有下降；即将投产的新建项目陆续进行人员储备，工资费用增加导致管理费用同比有所增长；利息支出增加。

值得注意的是，到今年上半年，桃李面包利润已经持续下降10个季度，同花顺数据显示，到今年二季度，桃李面包净利润连续10个季度下滑。从2021年一季度开始到今年二季度，桃李面包每个季度的净利润都是同比下滑的状态。而最新财报显示，桃李面包前三季度净利润依旧处于下滑态势，无疑是给桃李面包的发展前景蒙上了一层阴影。

新鲜度、产品创新跟不上变化趋势？

在北京市朝阳区某物美超市选购面包的消费者对蓝鲸财经记者表示：“桃李面包是许多人童年的回忆，但现在大家对于面包的新鲜度、口感有了不同层次的要求，即便桃李面包摆在货架上，也不会去购买了。”

盘古智库高级研究员江瀚分析称，桃李面包业绩下滑的原因可能是市场竞争加剧。随着面包行业的快速发展，市场上出现了越来越多的品牌和产品，竞争日益激烈。桃李面包在面对众多竞争对手时，可能在一定程度上受到了市场份额的挤压。

其次，消费者口味变化也可能是导致桃李面包业绩下滑的原因之一。随着人们生活水平的提高，对于食品的需求也在不断变化。消费者可能更喜欢尝试新的口味和品种，而桃李面包的产品可能没有跟上这一趋势，导致销售下滑。

桃李面包股份有限公司的前身是沈阳市桃李食品有限公司，成立于1997年1月23日，现注册资本为1,599,719,155元。

据百度百科资料显示，桃李面包公司主要经营面包、糕点，以及月饼、粽子等季节性产品，是一家致力于烘焙食品生产、加工、销售的综合性公司。经过多年的耕耘和积累，公司核心产品面包及糕点所使用的桃李品牌已成长为跨区域的全国知名面包品牌。

工商信息显示，截至2023年6月30日，桃李面包已在全国市场建立了31万多个零售终端。对于市场拓展，桃李面包也在财报中明确指出，未来要在强化产品研发和确保工业生产规模优势的基础上，大力拓展市场终端的数量。同时将持续重点关注华东、华南市场基础上，积极拓展西南市场、新疆市场，进一步完善全国市场布局。

中国食品产业分析师朱丹蓬分析称，桃李面包近年大力发展南方市场，但南方市场烘焙产业已接近饱和，创新升级迭代的速度、质量都非常高。桃李面包作为一个东北企业，整体的研发、创新升级迭代速度以及质量跟不上市场的发展。

食品安全问题亟须解决

今年2月，一名网友发布视频称，自己在桃李面包出品的金枪鱼三明治中，吃出一个2-3厘米的美工刀刀片，消息发出后立刻引发热议。

随后，桃李面包发布澄清公告，称公司高度重视此次投诉，并强调在排查工厂各生产环节后，排除在生产过程中存在金属刀片的可能性。

但“桃李飞刀”事件并非偶然，桃李面包因食品安全问题屡次被挂上热搜，还招致不少罚款。

天眼查公开信息显示，沈阳桃李面包有限公司生产的纯蛋糕因丙二醇含量超标被判定不合格。此外，天津桃李食品有限公司在2022年7月因某批次产品中1袋纯蛋糕混有飞虫异物被天津市市场监督管理委员会罚款5万元；2022年5月，天津桃李因安全生产违法被天津市西青区应急管理局给予责令限期改正和2万元的行政处罚。

蓝鲸财经记者在消费者投诉平台“黑猫投诉”中搜索发现，桃李面包累计接到318条消费者投诉。近30天以来共计10条投诉，大多都与食品安全问题有关，例如吃出异物、发霉变质等。

朱丹蓬直言：“频频发生食安问题暴露出桃李面包的质量内控体系不够健全，在执行层面可能存在一些盲区或者存在员工培训不到位、监管不足等问题。”

“整体来看，桃李面包的核心问题在于销量不好，业绩下滑，利润不高。从桃李面包的品牌力来看，产品力、渠道力以及综合实力来说，都不足以支持他们的可持续发展。”朱丹蓬称。

业内人士告诉蓝鲸财经记者，烘焙类企业行业内部赛道拥挤,桃李面包是中央工厂+批发模式，主要依托商超系统，没有独立门店。伴随着消费环境的变化，顾客与其产品的接触率势必降低，企业亟须转型破局，积极开拓新渠道。

对于桃李面包的未来发展，江瀚认为产品创新是关键。桃李面包应不断推出新品，满足消费者不断变化的口味需求，提升产品的竞争力。

其次，加强品牌建设也是桃李面包未来发展的重要方向。通过加大广告投放、线上线下活动等方式，提升桃李面包的品牌知名度和美誉度，树立良好的品牌形象。