透过澳优乳业中报，看婴配粉发展新方向

2024上半年澳优乳业自有品牌佳贝艾特海外市场收入同比增长50.7%，国际化驶入快车道。

文/每日财报吕明侠

在经历了持续下滑后，今年上半年部分国内外主流婴配粉上市公司业绩回暖。以澳优乳业为例，上半年收入36.81亿元，同比增长4.8%，核心羊奶业务更是大增20.2%，毛利15.98亿元，同比增长8.4%。历时两年多的调整优化，澳优乳业营收重回增长轨道。

营收逆势增长，来之不易。从行业来说，今年上半年，需求不振、奶价下行，同时受出生率下降、竞争加剧、新老国标过渡期市场混战等影响，婴幼儿奶粉行业仍然挑战重重。对于企业来说，竞争进入内核比拼期。

存量竞争新阶段各大乳企寻增量

近年来，婴幼儿配方奶粉行业处于深度调整期。国家统计局公布了2023年的新出生人口数量，全年出生人口902万人，人口出生率为6.39‰，这一数据创下新低。

随着市场需求的减少，奶粉企业无一例外受到冲击。年初行业虽然感受到龙宝宝的热度，但尼尔森IQ数据显示，今年1-7月份，婴配粉销售额全渠道增速同比-4.6%，尽管较2023年双位数下滑有所收窄，但在行业进入存量竞争的背景下，寻找新的市场增长点，已经成为各大奶粉企业的新命题。

一方面，随着新国标的实施，头部企业纷纷推出新国标产品，并持续加码高端市场，羊奶粉、有机奶粉、特殊配方奶粉等满足不同消费者个性需求的细分产品，成为婴幼儿奶粉企业的“新战场”。艾媒咨询发布的《2024-2025年中国羊奶粉市场消费趋势洞察报告》显示，2023年中国羊奶粉市场同比增长12.7%，规模达到了167.1亿元。纵观羊乳市场，近年来羊奶粉的市场规模持续保持两位数的增长。

另一方面，婴幼儿奶粉企业纷纷延长品类生命线，在婴幼儿配方奶粉以外转战儿童奶粉、老年奶粉等全家营养新领域。

第三，由于国内市场的竞争不断加剧，市场总量仍在萎缩，出海成为国产品牌面对内卷市场寻求的新方向、新动能。

品质出海，构建坚实的护城河

在众多品牌中，澳优乳业作为最早进行海外扩张的乳企之一。2024上半年自有品牌佳贝艾特海外市场收入同比增长50.7%，在北美、中东和独联体地区都实现了较好的增长。此外，澳优旗下代工品牌业务收入同比上升9.7%，代工品牌在南美、欧洲、中东等海外市场也取得了不错的销售增长。

当前，澳优通过全球化布局将优质的产品和服务带给全球消费者，产品已经远销全球60多个国家和地区，展现出强大的国际竞争力和市场渗透力。

财报显示，公司已将印度市场列入下一个重点目标，计划投入重点资源开发，以便率先争夺全球新生儿最多的市场。

澳优乳业之所以国际化能够快速推进，关键还是靠品质积淀。我们注意到，为构建坚实的羊奶供应链护城河及进一步拓展产品布局，截至报告发布时，澳优乳业完成对荷兰AmaltheaGroup余下50%股份的收购签约。Amalthea不仅拥有全自控奶酪生产厂房，还具备从奶农生产、加工到消费者终端的全自控产业链，可向市场提供从软质到硬质的全系列奶酪产品，产品畅销全球35个国家及地区。本次收购完成后，Amalthea帮助澳优乳业实现核心羊奶粉原料的内部自给自足，进一步强化羊奶产业链绝对竞争优势。

与此同时，公司产品体系了新增奶酪品类的补充。进一步通过丰富核心产品组合，为未来的国际化发展打下了坚实的基础。佳贝艾特正在构建全球化、差异化的竞争优势，全球羊奶第一品牌的领导地位得到进一步巩固。

搭建全家营养健康版图稳健发展凸显韧性

羊奶粉凭借其“好消化易吸收、营养丰富、低致敏”等天然优势，受到越来越多的消费者青睐，澳优乳业不仅在海外多个市场保持了高速增长，在中国市场更是持续保持占有率第一。

在中国市场，佳贝艾特今年上半年再次跑赢市场表现，营收同比增长15.7%。凭借优质的产品和良好的口碑，在中国进口婴幼童羊奶粉市场销售份额中已连续6年占比超过60%。

▲澳优旗下佳贝艾特羊奶粉产品矩阵图

除此之外，牛奶粉业务也是澳优的重要营收来源，自家品牌牛奶粉业务收入为11.3亿元，在公司营收中的占比达30.7%。澳优去年还对牛奶粉业务进行了调整，进一步对两大配方牛奶粉事业部（即海普诺凯生物及能立多）进行整合，短期内对自家品牌配方牛奶粉销售造成影响，但整合后以“牛羊并举”两个经营主体进行运营，将更好地服务消费者的差异性需求，从长远来看将进一步巩固竞争力。

除了出海，加大全家营养健康布局也是时下头部乳业的选择。澳优乳业下游零售端业务在快速完成两大品牌（爱益森及NC）运营的内部整合后，互相延伸扩张新人群，全渠道打造“全家营养健康”版图，实现销售额同比增长超30%；核心大单品NC舒鼻益生菌、养胃粉、益生菌首护及每日营养系列均实现高速增长。

自成立以来，澳优乳业以“成为全球最受信赖的配方奶粉和营养健康公司”为愿景，澳优坚持“牛羊并举”和“全家营养健康”战略方向，目前已构建了覆盖婴配奶粉、保健食品、特医食品、个性化营养品及服务的营养健康呵护体系。上半年公司扎实推动奶粉业务与全家营养健康业务双驱并进，围绕“赢得消费者信赖”的经营理念，推动核心业务稳中向好。

2024年下半年，宏观环境仍然充满不确定性，婴配粉企业竞争愈发激烈。婴配粉企业只有确立自身产品的特色和优势，才能吸引消费者的关注和选择，确立竞争优势。澳优乳业也表示，公司对市场和未来发展充满信心，并已制定五年战略规划，为未来发展明确了方向。澳优乳业将继续保持战略定力，以消费者为中心，不断提升企业运营效率和执行力，坚持“价值经营”和“健康经营”同步发展，奋力实现公司更优营养、更优生活、更优环境的可持续发展目标。