阿里京东腾讯投的Farfetch面临破产：曾市值超200亿美元

雷递网 雷建平 12月14日

曾经风光无限的奢侈电商平台Farfetch（发发奇）面临破产。

据外媒披露，Farfetch创始人José Neves正与包括历峰集团、阿里巴巴等股东及摩根大通等投资机构商讨私有化事宜。

此后一天，Farfetch宣布不会发布2023财年第三季度财报。

曾经，Farfetch市值高达260亿美元，如今却跌至2.92亿美元，市值蒸发超过98%。

如今的Farfetch面临两个前景：被“白衣骑士”投资者拯救，或者进入破产管理程序。而Farfetch在努力寻找投资者，将公司私有化，并通过摩根大通和 Evercore 的银行家向私募股权集团、其他奢侈品牌和亚马逊兜售这个想法。但白衣骑士尚未出现。

Farfetch在2027年至2030年间面临16亿美元的债务偿还，但投资者越来越担心Farfetch没有足够的资金在短期内支付成本。

信用评级机构穆迪已将Farfetch的评级下调至 Caa2，处于垃圾级水平，理由是对其财务状况的担忧日益加深。

在此时刻，Farfetch股东之一的历峰集团称不会对Farfetch注资，且正重新审查Farfetch对其旗下另一奢侈品电商YNAP的收购案。阿里巴巴总裁兼董事会成员J. Michael Evans也已辞去Farfetch董事会职务。

阿里腾讯京东均曾是股东

Farfetch是2007年成立的一家全球时尚购物平台，出售来自全球1300多家精品店和品牌的产品。

除奢侈品电商业务，Farfetch还为品牌及零售商提供电商解决方案、为线下店铺数字化及新零售技术提供解决方案，并拥有自己的潮流品牌矩阵。

2016年5月，Farfetch完成了1.1亿美元的F轮融资，投资方包括Vitruvian Partners和当时新加入的淡马锡、IDG资本以及Eurazeo。

2017年5月，京东向Farfetch投资3.97亿美元，当时，京东集团创始人刘强东还加入Farfetch董事会。京东帮助Farfetch在中国建立自动化营销体系，提升Farfetch在中国知名度和市场地位。

2018年9月，Farfetch在纽交所上市，市值约50亿美元。当时，包括Gucci在内的一些品牌已同意通过该平台直接销售。

2020年2月，Farfetch通过配售发行和出售本金总额为2.5亿美元的可转换高级票据，分别售予腾讯和投资公司Dragoneer，各同意购买价值1.25亿美元的票据。

2020年11月，阿里巴巴与历峰集团宣布共同投资Farfetch，Farfetch的现有股东开云集团增资。同时，在Farfetch的大中华区业务进行重组之后，阿里巴巴和历峰集团投资该业务。Farfetch入驻天猫国际开店，并集成在天猫奢品频道运营。

具体来说，阿里巴巴集团和历峰集团各自出资3亿美元，共同购买Farfetch Limited发行的价值6亿美元的私募可转换债券。开云集团增持5000万美元的FARFETCH公司A类股份。

阿里巴巴集团和历峰集团以相同金额共同向Farfetch中国注资5亿美元，并与Farfetch成立合资企业，运营Farfetch中国地区的线上销售业务。

现金消耗太高 生存无法得到保证

不过，阿里和历峰集团对Farfetch的投资，可谓是在股价高位，而自2021年以来，Farfetch股价就一路走低。同期，Farfetch股东在加速跑路。

截至2021年1月31日，Farfetch股权结构

截至2021年1月31日，腾讯还曾持有Farfetch公司5.3%的A类股，有1.4%的投票权。

到2023年2月14日，Farfetch主要机构股东只剩下Baillie Gifford，持有13.3%的A类股，及3.9%的投票权。José Neves则拥有2%的A类股，及100%的B类股，及71.1%的投票权。

Farfetch的现金消耗及其商业模式的缺陷暴露无遗。

财报显示，Farfetch在2020年、2021年、2022年营收分别为16.74亿美元、22.57亿美元、23.17亿美元；Adjusted EBITDA分别为-4743万美元、163.8万美元、-9872万美元。

Farfetch在2023年上半年营收为11.28亿美元，运营亏损为4.06亿美元，上年同期运营亏损为3.3亿美元。

截至2023年6月30日，Farfetch持有的现金及现金等价物为4.54亿美元，这半年时间，Farfetch现金及现金等价物减少2.872亿美元。而截至2022年6月30日止六个月则减少7.881亿美元。

Farfetch一直努力实现盈利并确保产品安全，但顶级奢侈品牌不想通过第三方进行销售，更愿意保持控制并避免在线零售商依靠折扣来吸引客户。疫情影响消失，消费者回到线下，红利消失后的Farfetch面临着阵痛。

过去三年，奢侈品品牌屡屡涨价，让奢侈品的价格过高，全球经济又处于下行周期，也威胁着Farfetch的生存空间。这可能跟国内寺库的命运有些类似，寺库也面临退市危机。

Farfetch曾于2019年以6.75亿美元收购New Guards Group，间接获得出售Off-White的许可。但在Farfetch的经营下，Off-White的业绩并不好，反而消耗了Farfetch的资金。

苏黎世资产管理集团GAM的基金经理弗拉维奥·塞达 (Flavio Cereda) 表示，“现金消耗太高，他们将不得不再融资”。。。如果他们不能尽快获得再融资，生存可能无法得到保证。”

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