有官员呼吁立即加息！日本央行放鹰只为提振日元？

意见摘要显示，有日本央行官员呼吁立刻加息。随着日元再度逼近160重要关口，日本货币政策路径变得更加复杂。

日本央行周一公布的6月货币政策会议审议委员意见摘要显示，随着通胀上行风险变得“更加明显”，其在6月份讨论了近期加息的可能性。更值得关注的是，一位政策制定者呼吁立即加息，以应对通胀超出预期的风险。

许多市场参与者预计日本央行将在今年某个时候再次加息，但对于加息时间最早是在7月还是今年晚些时候存在分歧。一些预计下个月不会加息的人士认为，日本央行的强硬言论只是为了支撑日元。周一上午，美元兑日元汇率维持在160重要关口附近，让货币交易者对潜在的日本政府干预保持警惕。

美元兑日元·15分钟图

摘要显示，一位委员在6月13日至14日的政策会议上表示，日元近期的下跌加大了日本央行上调通胀预测的可能性，这意味着其政策利率的适当水平可能会上调。另一种观点表示，“日本央行必须继续密切关注7月份政策会议之前的数据”，因为物价上行风险已变得“更加明显”， “如果认为合适，日本央行应该立即提高政策利率”。第三种观点表示，央行必须考虑是否需要进一步加息，因为如果企业重新努力转嫁近期成本上涨，通胀可能会超出其预期。

数据显示，日本5月份核心通胀率达到2.5%，较上月的2.2%有所上升，这主要是由于能源税的提高。由于通胀已经连续两年超过2%的目标，日本央行还暗示将把短期利率提高到既不会使经济降温也不会过热的水平——分析师认为该水平在1-2%之间。

6月会议上的讨论凸显了日本央行对通胀压力加剧的认识日益增强，可能促使其最早在7月30日至31日举行的下一次政策会议上讨论加息问题。然而，摘要显示，由九名成员组成的董事会中的其它成员对即将到来的加息更为谨慎，理由是需要仔细审查薪资上涨是否会帮助提振消费。

日元疲软使日本央行的政策路径变得复杂化，虽然日元走低有助于将通胀率保持在2%的目标之上，但进口商品价格上升却推高了家庭的生活成本，从而损害了消费。但是，意见摘要显示，其中一条意见认为，“货币政策是根据日本央行对趋势通胀和薪资进展的评估来制定的，而不是根据外汇市场的短期发展”。这驳斥了一些市场参与者认为日本央行可能很快加息以减缓日元贬值的看法。

除了日元，日本央行还面临一个意外因素。由于消费者支出疲软以及汽车行业安全丑闻导致某些车型的生产暂时停止，日本经济上季度出现萎缩。虽然产量已经恢复，但该行业新的安全丑闻目前正在上演。“虽然私人消费缺乏动力，但一些汽车制造商连续意外暂停发货，”一位成员表示。 “由于央行需要评估这些因素的影响，因此暂时继续当前的货币宽松政策是适当的。”

日本央行此前还表示，将在下月底制定削减债券购买的具体计划，这是量化紧缩的第一步。它将在下个月与市场参与者举行会议。意见摘要显示，一位委员表示：“最好不要在本次（6月）货币政策会议上决定具体计划，而是在做出决定之前收集市场参与者的意见，因为这可能会允许央行更大幅度地减少日本国债的购买量。” 而知事上田一夫（Kazuo Ueda）则表示，削减幅度将是“相当大的”，这促使市场上许多人猜测可能进行的削减规模。