耗资近300万，“百年老字号”五芳斋首次获控股股东增持，今年前三季度营收净利双降

“需要注意的是，对于当前已经较为成熟的投资市场，其举措能否引起市场积极反应仍然有待观察。”

图源：图虫

上市两年，“粽子第一股”五芳斋（603237.SH）终于迎来控股股东近300万元的增持。

12月17日晚间，五芳斋发布公告称，公司控股股东五芳斋集团股份有限公司（下称“五芳斋集团”）通过集中竞价交易方式增持公司16.05万股股票，占总股本比例0.08%，本次增持成交总额为299.94万元（不含手续费）。

值得注意的是，本次增持是五芳斋集团的首次增持，且增持资金全部来源于五芳斋集团的自有资金。

而在10月30日，五芳斋集团曾就此次增持计划致函五芳斋，并表示“五芳斋集团将采用自有资金与增持专项贷款相结合的方式，已与建行秀洲支行签订贷款合同。”

企查查显示，五芳斋集团于1999年由厉建平创办，是一家以食品产业为核心，集食品、农业、房产、金融和贸易业务板块，兼具科研、生产、销售、服务等综合功能的民营企业集团。

本次增持计划执行之前，五芳斋集团直接和间接合计持股7413.61万股，占公司总股本的37.39%。

增持完成后，五芳斋集团共持股5992.73万股，占总股本比例30.22%。

有券商分析师对时代周报记者分析称，本次增持的方式是合理高效的利用了现有的政策，由于增持专项贷款的成本较低且附属条款较少，因此本次增持更有利于保持股权稳定的条件下顺利完成。增持和股权回购都有利于建立投资者信心，对于市场而言可以视为积极因素。

在二级市场上，据Wind数据，五芳斋近20天股价涨幅为3.71%，近60天股价涨幅高达23.77%。近半年以来，各研究机构发布的投资评级均为“买入”“增持”“推荐”。

上市两年，盈利能力持续减弱

1921年，浙江兰溪商人张锦泉挑着“五芳斋粽子”，在嘉兴老城区走街串巷叫卖，渐渐闯出了名声。

1998年，经过两次重要的改革与调整，浙江五芳斋实业有限公司正式成立。

四年后，温商厉建平成为五芳斋的新任掌舵人；2018年，厉建平的儿子厉昊嘉也加入了公司，并担任要职。

2022年，五芳斋成功在资本市场崭露头角，登陆A股市场。

然而，在进入A股市场后的两年里，五芳斋盈利能力表现并不乐观。从盈利指标来看，五芳斋的净资产收益率（ROE）呈现逐年下降的趋势。

2022年和2023年，公司加权平均ROE分别为11.85%、9.55%，同比下降了12.95%、2.39%；2024年前三季度，该指标为11.55%，同比下降1.76%。

持续的下降趋势意味着，五芳斋资产的利用效率和盈利能力正在减弱。

对此，五芳斋对记者表示，“公司将持续通过贯穿产品、业务、产能、人员、组织架构等一系列的布局，积极打造以业绩提升为核心的管理体系，以不断提升公司盈利能力。”

2024年前三季度，五芳斋的营收净利“双降”，前三季度实现营业总收入20.48亿元，同比下降15.20%；归母净利润2.10亿元，同比下降12.80%。

中国食品产业分析师朱丹蓬对时代周报记者表示，五芳斋主要受市场宏观大环境影响较大，其次是受购买意愿、购买信心的影响，且五芳斋不属于刚需品，所以销售业绩下滑是必然的。

对此，五芳斋在接受时代周报采访时表示，受市场环境影响，公司业绩表现略有波动。面对外部挑战，公司在产品端，基于对消费市场的深刻洞察，持续优化产品体系，在粽子的基础上积极拓展烘焙、速冻等非粽产品体系，以快速满足消费者需求。在品牌端，五芳斋推出多品牌矩阵，以不断巩固市场地位。

此前公司进行了3次回购

在营收净利“双降”的情况下，五芳斋为何还能获得股东增持？

对于本次增持原因，五芳斋在公告中表示，五芳斋集团对公司未来发展前景有坚定信心及中长期价值的认可，同时，也为了增强投资者对公司的投资信心，提升公司价值，维护广大投资者利益。

其次，拉长时间线来看，在此次增持之前，五芳斋此前已进行过3次回购。

2023年9月6日，五芳斋在第九届董事会第十次会议上通过了《关于以集中竞价交易方式回购公司股份方案的议案》，该回购方案指出，回购用途为实施员工持股计划或股权激励。

五芳斋在2023年12月19日、2024年6月12日和17日进行了3次回购，分别回购8.02万股、361.14万股、110.42万股。

西南证券认为，连续实施激励计划，利于充分发挥员工积极性、助力公司长期发展。

五芳斋在今年7月的投资者关系活动表中透露，上市以来，五芳斋累计实现现金分红2.5亿元，回购总金额1亿元，分红及回购总金额达3.5亿元。

五芳斋对时代周报记者表示，公司一贯重视投资者合理回报的稳定性和持续性，也一直通过增持、股份回购及分红等措施切实增强投资者获得感。后续公司将一如既往地注重股东回报，从业务经营、发展战略、公司治理、投资者关系管理、强化“关键少数”责任等方面全方位实现经营管理的提质发展，积极提升投资者回报能力和水平，由内而外增强投资者对公司的认同感。

上述分析师对记者表示，“从增持额度而言，确实在行业中数量不大，对于市场的积极影响有限，但是不排除公司后期仍有继续增持的措施。需要注意的是，对于当前已经较为成熟的投资市场，其举措能否引起市场积极反应仍然有待观察。”

12月18日，五芳斋报收18.43元/股，跌1.39%，总市值36.54亿元。

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