花生油老大鲁花，赚钱能力首度曝光

金龙鱼的一则投资公告，曝光了鲁花的赚钱能力。

9月4日晚间，金龙鱼发布公告称，公司及关联方香港嘉银拟将所持有的部分公司股权分别作价22.90亿元、32.79亿元对鲁花集团进行增资。

通过该交易，金龙鱼及关联方将合计获得鲁花集团26.64%的股权。

此次公告也披露了国内花生油“老大”鲁花集团的业绩情况。

2023年，鲁花集团实现营收186.29亿元，实现净利润27.46亿元，盈利数据甚至接近金龙鱼同期的27.85亿元。

金龙鱼拿下26%股权

根据方案，金龙鱼持有襄阳鲁花浓香花生油有限公司33%股权、常熟鲁花食用油有限公司33%股权、周口鲁花浓香花生油有限公司49%股权和莱阳鲁花丰益塑业有限公司50%股权。

香港嘉银持有莱阳鲁花浓香花生油有限公司 49%股权和山东鲁花浓香花生油有限公司 49%股权。

由于金龙鱼控股股东丰益香港持有香港嘉银51%股份、中粮集团间接持有香港嘉银49%股份，因此，双方为关联方共同投资。

金龙鱼及关联方香港嘉银拟将所持有的上述公司股权分别作价22.90亿元、32.79亿元对鲁花集团进行增资。

交易完成后，金龙鱼持有鲁花集团 10.95%股权，香港嘉银持有鲁花集团15.69%股权。

金龙鱼及关联方香港嘉银合计作价55.69亿元，获得了鲁花集团26.69%股权。以此推算，在此次交易中，鲁花集团整体估值约208.65亿元。

去年大赚27亿元

不过，由于金龙鱼、香港嘉银与鲁花集团早在多个参股公司上有合作，上述208.65亿元的估值并不能代表鲁花集团的价值。

公开资料显示，鲁花中国花生油第一品牌、农业产业化国家重点龙头企业，食用油年生产能力150万吨，调味品年生产能力30万吨，米面年加工能力50万吨。

2023年，鲁花品牌价值达到 475.82亿元。

因为没有上市，鲁花集团的经营状况一直不为外界所知。

在此次投资公告中，鲁花集团的业绩得以曝光。

2023年，鲁花集团营业收入为186.29亿元，净利润为27.36亿元。今年1月~3月，其营业收入为53.87亿元，净利润为8.04亿元。

截至审计基准日2024年3月31日，鲁花集团归属母公司股东净资产为124.01亿元。

这一盈利能力不容小觑。

2023年，金龙鱼实现营收2515.24亿元，实现净利润27.85亿元。

可以看出，在营收差距巨大的情况下，鲁花的盈利能力与金龙鱼相当。

如果以此盈利推算，参考玉米油企业西王食品33倍的市盈率计算，鲁花集团的整体估值或数倍于200亿元。

有行业报告显示，中国花生油产能集中。2023年，鲁花集团、益海嘉里及中粮集团约50%，其他规模企业约占35%，小作坊约占15%。

2023年初，中粮福临门宣布引入战略投资者，共募集资金约210亿元，引入社保基金会、中远海控、中国诚通国调基金、中国人寿资管、中国政企基金、中投公司、厚朴投资、淡马锡、亚赋资本等。

根据战投方之一，中远海控披露的认购金额及持股比例（55亿元认购5.81%股份），彼时，中粮福临门的投后估值已达到946.64亿元。

来源：中国基金报