博盈特焊：防腐防磨堆焊行业“隐形冠军” 多领域应用驱动发展

广东博盈特焊股份有限公司（简称“博盈特焊”或“公司”）日前披露了包括招股意向书在内的系列文件，距离上市更进一步，有望成为A股第一家主营防腐防磨堆焊装备的公司。

座落于广东江门的博盈特焊，是国内少数几家具备防腐防磨堆焊装备规模化生产能力的企业之一，推动了防腐防磨堆焊装备在垃圾焚烧发电领域的产业化应用，并持续向燃煤发电、生物质发电、能源、化工、冶金、造纸等诸多领域拓展。

“隐形冠军” 产品热销海内外

腐蚀与磨损一直是节能环保、电力、造纸、冶金、能源、化工等工业领域的“老大难”。自2007年创立以来，博盈特焊在高端钢结构件业务的基础上，成功开发出先进的堆焊技术，率先推动了防腐防磨堆焊技术的产业化应用。2016年以来，公司积极把握市场机遇，大力布局垃圾焚烧发电市场，凭借在技术、工艺、质量等方面的优势，成为国内主要节能环保运营企业防腐防磨堆焊装备的核心供应商。

财务数据显示，2018年至2022年，公司分别实现营收2.10亿元、4.39亿元、5.50亿元、6.19亿元、5.75亿元，实现扣非净利润0.60亿元、1.25亿元、1.39亿元、1.49亿元、1.16亿元，净利率保持在20%以上，盈利能力较为突出，为细分行业“隐形冠军”。

2016年，公司与光大环境在博罗垃圾焚烧发电厂首次进行业务合作，推动了防腐防磨堆焊装备在中温次高压垃圾焚烧余热回收锅炉中规模化应用，取得了良好示范效应。随后，公司凭借过硬的产品和良好的口碑，迅速积累了丰富的优质客户资源，覆盖了包括光大环境、深能环保、广州环投、瀚蓝环境、康恒环境、圣元环保、三峰环境、绿色动力、上海环境等国内主要节能环保运营企业，以及哈尔滨电气、上海电气、东方电气、武汉锅炉、华光环能、西子洁能等主要能源设备制造企业，形成了优质客户群。

在发展国内市场的同时，公司积极开辟海外市场，参与的海外项目分布于美国、加拿大、德国、芬兰、荷兰、韩国等多个国家和地区，客户包括通用电气(GE)、住重福惠(SFW)、欧萨斯(Oschatz)、巴威(B&W)、日立(HZI)、斯坦米勒巴高克环境(SBE)等知名企业。

近年来，公司海外知名客户的订单不断增长，海外收入也相应保持较快的增长。2018年至2022年，公司海外业务收入由0.12亿元增长至1.32亿元，年复合增长率超过80%。海外市场的热销为公司打开了新的业绩增长空间。

技术领先 海内外市场需求确定

在防腐防磨堆焊装备的制造中，博盈特焊有几手“绝活”：其一，公司通过数字脉冲MIG高频振荡堆焊技术，将精准脉冲电弧控制与复合高频振荡相结合，从而获得稳定的电弧过渡、极低的热输入和极低的稀释率，实现高熔敷率与高稳定性；其二，公司自主配比研发了三元混合保护气体，使得镍基熔池在低的热输入下润湿性改善，铺展性良好，焊道过渡平滑且无凸起；其三，公司采用双层焊道搭接堆焊布置工艺，进一步保证焊道间的平滑度，提高堆焊层的均匀性。

相关数据显示，2018年至2021年，防腐防磨堆焊装备在垃圾焚烧发电锅炉的增量渗透率分别为13.22%、27.37%、42.96%、42.19%，呈不断增长的趋势。随着堆焊技术的提升、成本的下降，在需求持续增长的背景下，防腐防磨堆焊装备在垃圾焚烧发电锅炉的渗透率将继续提高，预计未来堆焊技术在垃圾焚烧发电领域的渗透率将达到 70%至80%。

与此同时，海外市场对国内防腐防磨装备的采购需求持续增长，带来新的增长点。一方面，随着近年来中国全面禁止进口固体废物以及东南亚国家逐步加强对进口固体废物的限制，海外发达国家和地区新建垃圾焚烧发电项目需求增加。另一方面，东南亚等人口众多的国家或地区新建垃圾焚烧发电项目需求不断增加，存在较大的市场需求。

在防腐防磨堆焊领域，我国在技术、生产规模、制造成本等方面均具有一定优势，海外垃圾焚烧发电市场将为我国防腐防磨行业带来较大的发展空间。据悉，博盈特焊是国内少数能满足海外市场客户防腐防磨堆焊质量标准及交付能力的企业之一，未来也将受益于海外市场需求。

扩充产能 拓宽应用领域

产品技术创新和优良性能奠定了博盈特焊在垃圾焚烧防腐防磨堆焊领域的龙头地位。生态环境部数据显示，截至2021年底，我国已投入运营的垃圾焚烧发电厂有691座。而博盈特焊则为其中129座提供了防腐防磨堆焊装备，占比为 18.67%。2018年至2021年，我国新投入运营的垃圾焚烧发电厂有410座，公司为其中95座提供了防腐防磨堆焊装备，占比更是达到23.17%。

在巩固国内市场优势的同时，博盈特焊也持续进行海外市场的开发。2021年以来，公司为全球垃圾焚烧巨头日立（HZI）的迪拜垃圾焚烧发电项目提供了全套锅炉炉膛设备，标志着公司的生产制作水平又迈上了新的台阶，实现了产品价值量的延伸，为海外业务的进一步拓展打下了良好基础。

此外，公司的防腐防磨堆焊装备还可应用于燃煤发电、生物质发电、能源、化工、冶金、造纸等领域，随着技术的进步及价格的降低，应用范围、市场空间有望进一步扩大。而公司掌握的特种焊接核心技术、已构建的生产制造能力，还可以拓展非堆焊的锅炉部件、压力容器及高端钢结构件等市场。

据招股说明书披露，公司此次IPO拟募资8.5亿元，主要用于防腐防磨产品研发及生产基地建设项目、原厂区自动化升级改造项目以及补充流动资金。业内人士分析，随着公司成功登陆资本市场，募投项目达产后将极大提升公司现有产能，向更广阔的下游领域延伸。