新广益业绩回落：毛利率持续大降，产能利用率去年至今惨不忍睹

《港湾商业观察》施子夫 王璐

11月17日，冲刺创业板的苏州市新广益电子股份有限公司（以下简称，新广益）收到第2轮审核问询函。今年6月末，新广益正式递表，11月初公司更新了招股书。

招股书显示，新广益是一家专注于高性能特种功能材料研发、生产及销售的高新技术企业，主要产品包括抗溢胶特种膜、强耐受性特种膜等特种功能材料。公司自2004年设立以来，始终坚持“自主创新、进口替代”的技术发展路线，经过近20年的发展，公司不仅陆续打破了欧美日韩企业在抗溢胶特种膜、强耐受性特种膜等产品上的技术垄断，而且成功发展成为相关产品全国市场占有率第一的厂商，确立了公司在相关领域的行业地位。

营收净利润下滑，毛利率持续欠佳

财务数据方面，2020年-2022年及2023年上半年（报告期内），新广益实现营收4.10亿元、4.96亿元、4.55亿元以及1.98亿元，归母净利润分别为8874.80万元、8350.04万元、8151.34万元和2863.69万元。

显而易见，公司营收2022年大降4000万元，净利润近三年则持续下滑。新广益表示，2023年，随着宏观经济回暖，智能手机、可穿戴设备、平板、笔记本电脑等消费电子产业逐步回暖，客户采购需求有所回升，但经济全面复苏的后劲和进程还存在较大不确定性。公司2023年1-6月实现营业收入1.98亿元，相比上年同期下降8.24%，2023年1-6月实现扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润2856.66万元，相较于上年同期下降6.57%。如消费电子行业市场需求不能持续回暖，而发行人在电子产品组件材料、新能源材料等其他产品的开拓不及预期，则发行人营业收入、归属于母公司股东的净利润存在下滑50%甚至亏损的风险。

新广益还介绍，受2023年一季度公共卫生事件及行业开工率不足影响，发行人一季度的营业收入同比下降较多。但自2023年4月以后，受行业及宏观经济逐步回暖以及发行人持续业务拓展等相关因素影响，发行人经营业绩已经逐步企稳。2023年1-3月、2023年1-6月及2023年1-9月，发行人（预计）营业收入相比于上一年度相应期间的变动比例分0.42%、-8.24%以及（-2.67%至8.78%）。因此，发行人2023年经营业绩与去年的差距已经逐步缩小，目前呈现出回升向上的健康走势。

报告期内，新广益综合毛利率分别为38.74%、32.35%、31.76%、30.40%，其中，2021年综合毛利率较2020年下降6.39个百分点，主要原因是受全球供应链情势紧张、大宗原油市场价格波动等情况影响，TPX粒子、聚酯粒子等公司产品主要原材料价格从2021年5月左右开始大幅上涨，导致发行人毛利率同比出现一定下降；2022年下半年至2023年上半年期间，粒子等主要原材料价格呈现持续下降趋势，对公司综合毛利率的负面影响正在逐渐减少；2023年1-6月，公司主要产品抗溢胶特种膜、强耐受性特种膜毛利率与2022年相比企稳或回升，但由于改性材料、新能源材料、光学胶膜等新兴业务尚处于市场培育和客户导入初期，毛利率相对较低，导致2023年1-6月综合毛利率较2022年微降1.36个百分点。

简单来看，三年半的时间，新广益毛利率已经大幅下滑超过8个百分点。这无疑成为发展过程中较为不利的因素。

著名经济学家宋清辉告诉《港湾商业观察》，新广益业绩前景的确很不乐观，一方面营收净利润持续下滑，另一方面毛利率也一再朝下，财务数据都反映出公司盈利能力偏弱，自身核心竞争力不强，或受外部环境包括全球供应链方面影响较大。而且，从公司所关联的消费电子领域来看，今年的确有所承压，明年是否能好于今年，也存在较大不确定性。逆市环境下公司该如何提升盈利能力，构建核心竞争力，这也影响着投资者对公司发展前景的预期。

产能利用率2022年和今年上半年大降

值得关注的是，新广益本次计划募集资金8亿元，其中5亿元用于功能性材料项目、3亿元用于新能源锂电材料项目。

一方面业绩不好，另一方面公司产能利用率则呈现出大幅下滑状态，而继续募资拓展是否有其必要性？这不免引发外界质疑，同时在第1轮审核问询函中也进行询问。报告期内，新广益产能利用率分别为91.58%、93.65%、72.18%和44.54%。

新广益表示，2023年1-6月，发行人产能利用率相对较低，主要原因系：1，2023年1季度，受公共卫生事件影响，公司及全行业工人到岗率、开工率相对较低；2，2022年末，公司新投产三条生产线，由于新产能释放到形成收入规模，需要一定爬坡期。受上述情况影响，产能利用率相对较低。

审核问询函提出，（1）补充披露两个募投项目拟生产的具体产品名称及用途，与发行人现有主要业务和产品、核心技术之间的关系，相关募投项目的技术、人员、生产设备、客户等储备情况，是否存在新业务开展不及预期的风险及其影响，并补充完善相关风险提示。

（2）结合所在行业竞争格局、发行人的技术储备、潜在客户及在手订单等情况，说明发行人本次募投项目的必要性、可行性及募投项目投产后新增产能的消化措施。

公司回应称，1、加强与现有客户的合作关系：公司将不断提高服务质量和产品质量，以满足现有客户的增长需求。通过提高产品的差异化和定制化，进一步巩固并深化与现有客户的合作关系。

2、积极开发新客户和新市场：公司将利用已经形成原材料合成技术、流延/涂布工艺技术、流延/涂布设备设计改造技术等技术能力，积极开发新产品、新客户和新市场。凭借优质的产品质量、服务质量吸引更多的客户。同时，公司也会积极参与各种行业展会和活动，通过这些平台来扩大公司品牌影响力和市场份额。

3、合理规划产能释放进度：公司将根据市场需求和实际情况，合理规划产能释放的进度。公司在募投项目建设的初期会谨慎控制产能的释放，以确保市场需求和产能的匹配。随着市场需求的增长，公司将逐步提高产能的利用率，从而能最大限度地提高生产效率和经济效益。（港湾财经出品）