牧原股份上半年亏损超27亿！拟设立两家新能源子公司，什么情况？

文 | 杨万里

“养猪一哥”牧原股份披露了2023年半年报。

8月17日晚，牧原股份公告称，公司上半年实现营收518.7亿元，同比增长17.17%；上半年归属净利润亏损27.79亿元，去年同期亏损66.84亿元，亏损较2022年收窄58.42%。

牧原股份的主营业务为生猪的养殖销售、生猪屠宰。其中，生猪业务贡献了97.71%的收入，即该公司业绩与猪价波动关联紧密。

2023年上半年，国内生猪价格保持低位运行，在14-16元/KG区间波动。由于猪价低迷，牧原股份自然难以实现盈利。

8月17日，中国银河证券发布研报提到，“公司为生猪养殖行业龙头，生猪养殖成本优势领先，随着7月末猪价持续上涨，公司生猪养殖业绩将显著改善。考虑到23年上半年猪价低迷带来公司业绩亏损，我们下调全年公司业绩估算，预计2023-2024 年 EPS 分别 1.41 元、4.5 元，对应 PE 为 29 倍、9 倍，维持’推荐’评级。”

我们关注到，在发布半年报同日，牧原股份还发布公告称，拟设立两家新能源子公司，分别名为正阳牧原新能源有限公司、上蔡牧原新能源有限公司，拟注册资本分别为2000万元和5000万元，它们的投资主体都是河南牧原新能源产业发展有限公司。

牧原股份在公告中表示，公司在河南省驻马店市正阳县、河南省驻马店市上蔡县设立子公司开展新能源相关业务，有利于节能增效，实现可持续发展

实际上，从去年下半年开始，牧原股份就涉足了新能源业务。

2022年10月25日，牧原股份公告称，拟以自有资金或自筹资金出资4500万元对南阳龙原新能源科技有限公司增资，增资完成后，公司持有龙原科技技45%的股权。牧原股份表示，本次对龙原科技增资后，有利于发挥双方产业优势，降低公司生产成本，推动清洁生产。

资料显示，龙原科技的经营范围包括太阳能发电技术服务;光伏设备及元器件销售;光伏

发电设备租赁。

2022年12月13日，牧原股份成立河南牧原新能源产业发展有限公司，成为该公司负责新能源业务板块的全资子公司，拟定注册资本1亿元，经营范围包括发电业务、输电业务、供(配)电业务；太阳能发电技术服务，等等。

养猪行业有个特征，行业周期性强，相关公司业绩波动较大。在周期往复波动的大背景下，部分猪企在寻找第二增长极，牧原股份选择了火热的新能源赛道。

牧原股份从参与新能源企业增资到亲自成立新能源企业，需要使用的资金达千万、上亿级别。不过，从养殖行业跨界新能源，也考验着牧原股份的技术实力、人力配置、资金实力等。

据了解，牧原股份采取了自繁自养一体化的生产模式，拥有从饲料到种猪，再到商品猪最后到屠宰的完整猪肉产业链，具备更强的抗风险能力。

截至2023年上半年，牧原股份的资产负债率为60.06%，2022年上半年，该公司资产负债率为66.48%，今年上半年相比去年同期资产负债率下降了6.42个百分点。

股价方面，从年初以来，牧原股份累计下跌超13%。截至8月18日午间收盘，该公司股价约为41.3元，总市值约为2257亿元。