同比缩超50亿元！公募参与定增热度降了？

一日内，多家公募齐发参与非公开发行股票（以下简称“定增”）的公告。10月10日，广发基金、国泰基金、诺安基金、兴证全球基金纷纷表示旗下基金分别参与伟星股份、伟创电气、特一药业的个股定增。不过，整体来看，年初至今公募参与上市公司定增热度却有所下滑，合计认购总额为760.35亿元，同比减少6.75%。有业内人士指出，年内股价整体表现较平稳，市场风险偏好有所下降等因素均可能成为公募参与定增热度小幅降温的原因。一般而言，参与报价的折扣成为公募基金布局定增投资的主因，全面注册制背景下，未来公募参与定增的机会仍存。

参与定增热情小幅下滑

多家公募齐发参与定增的公告。10月10日，广发基金发布公告表示，旗下广发睿鑫混合、广发睿阳三年定期开放混合等6只基金参与伟星股份非公开发行股票的认购，总成本合计1.92亿元。

同日，国泰基金也发布关于旗下基金获配非公开发行A股的公告，表示旗下国泰金牛创新成长混合、国泰大制造两年持有期混合等4只基金已获配伟创电气定增认购，总成本达3000万元。此外，诺安基金、兴证全球基金也发布类似公告表示旗下基金分别参与了伟创电气、特一药业的个股定增。

不过，在公募密集发布参与定增公告的同时，年内公募参与上市公司定增热度却同比有所下降。据东方财富Choice数据统计，截至10月10日，年内已有50家公募参与个股定增，合计认购总额为760.35亿元，较2022年同期的815.4亿元同比减少6.75%。

在经济学家、新金融专家余丰慧看来，公募参与定增热情稍有降温可能有以下几个原因。首先，当前市场下，股价整体表现较为平稳，相对于大幅上涨的时期，个股定增收益空间相对较小，可能会影响参与定增的热情。其次，市场风险偏好有所下降，公募对风险控制更为谨慎，可能也会减少对个股定增的参与。

具体到机构参与定增的情况看，诺德基金、财通基金、华夏基金年内参与定增认购总额居前。其中，诺德基金、财通基金相关数额均已超过200亿元，分别为232.5亿元、214.55亿元。华夏基金则以43.45亿元的认购总额暂居市场第三。包括上述机构在内，截至10月10日，年内共有14家公募参与定增认购总额超10亿元。除诺德基金、财通基金外，再无公募参与定增认购总额超50亿元，相较之下，2022年同期，华夏基金、兴证全球基金相关数额则均超50亿元，分别为70.94亿元、51.55亿元。

参与定增机构数量方面，诺德基金、财通基金、华夏基金同样霸榜前三，分别达162家、159家、67家。同期，兴证全球基金、国泰基金、大成基金、广发基金、中欧基金等公募年内参与定增机构数也均超过10家。

定增市场仍存较好投资机会

就积极参与个股定增的原因，财通基金表示，对于大型公募基金而言，在市场未出现阶段性回调机会时，定增创造的折扣为其带来换仓的机会，折价就如同一次市场回调，参与报价的折扣成为其参与定增投资的理由。

华夏基金也解读称，定增是上市公司采用非公开方式向特定对象发行股票的行为，使得投资者可以按照市场价格的一定折扣参与上市公司股票投资，相比从二级市场买入，存在更高的安全边际。

华夏磐利一年定期开放混合基金的基金经理张城源此前在基金中报中表示，2023年上半年伴随市场整体较为活跃的氛围，定增市场平稳运行，完成发行的项目数量和融资规模保持相对平稳，折扣水平也保持在较好的水平。目前定增待发行的项目数量仍较多，项目质地较好，定增市场仍会有较好的投资机会。后续仍将重点关注定增市场，积极把握优质定增项目带来的投资机会。

展望后市，财通基金认为，全面注册制将给定增市场带来更多项目供给和筛选空间，同时对定增投资的策略研发能力和组合投资管理能力提出更高的要求。随着定增标的数量和规模扩容，当市场资金供给相对稳定时，定增折扣优势可能更加凸显，定增策略或将具有长期投资价值。此外，全面注册制带来了便捷、高效的再融资渠道，这一背景下，定增市场热度有望持续提升。

余丰慧也表示，在全面注册制的大环境下，未来公募参与定增市场有望存在更多机会。随着全面注册制实施，公司融资渠道更加多样化，定增市场也可能更为活跃。公募具备一定的投资能力和资源优势，可以进一步拓宽投资渠道，提升资产组合的综合收益。但需要注意的是，公募参与定增市场风险仍存，需要严格控制投资风险，并选取有潜力的公司进行投资。

北京商报记者 刘宇阳 郝彦