国轩高科因未及时披露信息被约谈 前三季度净利润仅2.9亿元

出品丨搜狐汽车·汽车咖啡馆

作者丨韦燕玲

国轩高科因为海外建厂信息披露不及时被安徽证监会约谈了。

12月7日下午，安徽证监局披露信息称，由于未及时披露在美投资设厂并获得美国当地政府补贴等事宜，安徽证监局对动力电池企业国轩高科出具警示函，对公司董事长李缜、副总裁潘旺进行了监管谈话。

据12月10日国轩高科最新回应，该行政监管措施不会影响公司正常的经营管理活动。

作为曾经早早入局的磷酸铁锂龙头，国轩高科2006年成立，2015年借壳东源电器上市，成为A股第一家上市的动力电池公司。

但数年沉浮之后已经被后来者宁德时代、亿纬锂能等甩在身后，从近来的财务、市场表现来看，这家曾经的电池龙头并不算令人满意。

今年第三季度国轩高科总营收65.4亿元，净利润0.83亿元，同比减少2.83%。而发展相对较晚的亿纬锂能、欣旺达等季度营收均已达到百亿级别，更不用说单季度营收达到千亿级别的宁德时代了。

根据中国汽车动力电池产业创新联盟的数据，今年1-11月，国轩高科动力电池装机量国内排名第五，已经稳稳滑落二线阵营。

“卷不过”似乎已经成了国轩高科在国内市场的一个标签，因此海外市场便成为了其想要突破的一个重要阵地。

01 海外建厂信息披露不及时 一把手被监管约谈

先来看看这次国轩高科一把手被“请喝茶”背后的时间线。

据安徽证监局公告称，2023年9月7日，国轩高科与美国伊利诺伊州政府签署了当地针对电动汽车的补贴协议。9月8日，伊利诺伊州长办公室就披露了国轩高科计划在伊利诺伊州建厂一事。

据外媒报道，9月8日，美国伊利诺伊州政府官网发布消息，宣布国轩高科将斥资20亿美元（约147亿元人民币）在该州坎卡基县曼特诺新建电动汽车电池超级工厂。

该工厂预计将生产10GWh的锂离子电池组和40GWh的锂离子电芯，计划2024年投产。作为激励措施，国轩高科有资格在30年内获得税收减免2.13亿美元。

安徽证监局指出，国轩高科在国内对该重大事项的披露推迟到了2023年10月12日，相隔了23个交易日，违背了上市公司信息披露的及时性要求，不符合《上市公司信息披露管理办法》第二十四条的规定。

值得注意的是，国轩高科在10月12日披露的信息中也没有公布投资金额与补贴数额。

证监局发布的警告函表示，国轩高科董事长李缜直接参与了与美国伊利诺伊州政府签署协议的相关工作，董事会秘书潘旺作为公司信息披露事务的具体负责人，二人未能按照《上市公司信息披露管理办法》（证监会令第182号）第四条的规定履行勤勉尽责义务，对公司相关违规行为负有主要责任。

02龙头沦为平庸二线 难做高端？

如前所述，国轩高科在近几年的表现已经滑落至妥妥的二线阵营中。

从财务表现上看，国轩高科从2019年至2022年这四年间一直都处在亏损当中，连续四年扣非净利润为负数。

直到今年第二季度，国轩高科公布2023年半年报，报告期内实现营业收入152.39亿元，同比增长76.42%，扣非归母净利润首次实现转正至3537.01万元，同比增长了120.43%。

而反观其余二线玩家，即使是比国轩高科更晚入局的中创新航、亿纬锂能、欣旺达等玩家，盈利表现也更好。

比如，2023年上半年亿纬锂能总营收229.76亿元，欣旺达为222.36亿元，均高于国轩高科152.39亿元的营收数据。而在净利润、净利率等指标上，国轩高科也明显落后于这两位对手。

而在市场占有率方面，国轩高科也面临着被对手一步步紧逼的局面。

根据最新数据，今年1-11月，国轩高科动力电池装机量国内排名第五，除去已经稳坐第一、第二的宁德时代和比亚迪之外，国轩高科与排在第三、第四名的中创新航、亿纬锂能的差距也在拉大。

在全球市场，国轩高科也没有展现出明显优势，根据SNE Research的数据，今年1—10月，国轩高科的全球动力电池装车量在全球排名第八。

作为曾经在磷酸铁锂电池领域占据优势的龙头企业，国轩高科显然没有抓住这两年磷酸铁锂席卷重来的东风。

2021年，磷酸铁锂电池全年市场占有率达到51%，超过三元锂电池。而到2023年，磷酸铁锂电池的单月装机量均超三元锂电池。根据中国汽车动力电池产业创新联盟数据，今年前8个月，磷酸铁锂电池市占率超过59%。

但国轩高科并没有在自己过去的优势领域跟对手拉开差距——今年11月，国轩高科的国内市场磷酸铁锂动力电池装机量1.97GWh，占比6.77%，排名第三。而排在第四、第五的中创新航、亿纬锂能对应的市占率则为6.5%和5.69%，可以说差距已经非常小。

市占率上不去，与其客户资源有很大关系。

大众是国轩高科目前最大的股东之一，但神奇的是，大众目前最出圈的新能源品牌ID.家族却并没有采用国轩高科的动力电池，反而用的是宁德时代的三元锂动力电池。

除了大众之外，五菱、长城、北汽新能源、奇瑞、吉利等品牌也与国轩高科有相应的合作，但国轩高科在其中大多都充当着二供、三供的角色，拿不到最大的单子。

没有绑定一个深入合作的、并且在新能源市场上表现优异的客户，是当下国轩高科在国内市场面临的困局之一。

近几年，随着国内市场竞争愈加激烈，国内动力电池厂商们也纷纷选择出海。

既然已经抱上大众这条大腿，国轩高科也有意往海外开始发力。

早在2015年，国轩高科就在美国成立了子公司，主营动力电池的销售、研发。在海外市场，国轩高科显然也更有先发优势。

最好的例子就是，即使在美国政府颁布了IRA法案等补贴类壁垒之后，国轩高科仍然凭借着在国外的积累和大众的背书，在今年“顺利”官宣了两次在美建厂项目。

但在地缘政治、贸易壁垒等各种因素叠加下，国轩高科想要独善其身想必也没那么简单。

比如其在美国密歇根州的电池材料工厂项目在今年11月也遇到些许变故。据外媒报道，美国密歇根州格林查特镇于11月7日举行投票，罢免了5名当地官员，理由是这些官员支持国轩高科在当地建厂生产电动汽车电池零部件。

美国建厂，没有设想中的那么顺利。这或许解释了国轩高科为何在国内信息披露上总是采取了延后、部分披露等操作——出海，也依然是在面对变化和挑战。