新湖期货马文胜：中国企业风险管理进入精细化阶段

类别：财经发布时间：2024-04-17 23:31:00 来源：瘦子财经

4月17日，由新湖期货股份有限公司主办的第十届大宗商品产业大会在上海举行。新湖期货董事长马文胜发表题为《精细化风险管理助力企业可持续经营》的主题致辞，对中国期货市场发展、企业风险管理理念进行阐述。

马文胜表示，新“国九条”的发布，引导期货和衍生品市场高质量发展，体现了对期货市场促发展与防风险并重的监管理念。随着期货行业进入高质量发展阶段，实体企业的风险管理也进入精细化阶段，期货公司服务进入专业化、特色化、综合化阶段。

一方面，期货市场发展为企业风险管理提供了良好条件。从产品结构看，我国已上市期货期权产品131个，涉及大宗商品品种超过70个，市场构建了业态丰富的场内市场和场外市场，参与的投资者也日趋丰富；从市场效率看，中国期货市场的效率相比之下是非常高的，主要体现在流动性较为充裕、交易成本较低、交易便利性或电子化程度较高。“整体而言，目前已经形成了衍生工具齐备、产品种类丰富、市场运行高效、风险防控有效、功能发挥充分、国际影响显著的中国特色期货和衍生品市场。”

另一方面，随着中国期货市场持续发展，企业风险管理已进入精细化阶段。“我认为，当前企业风险管理进入了3.0阶段。1.0阶段，企业处在敞口管理的套期保值阶段；2.0阶段，很多企业把对冲、套保和自己的商业进行结合，出现了很多商业模式的创新；现在，企业进入3.0阶段，即更加精细化的风险管理阶段。”马文胜说。

马文胜认为，企业精细化的风险管理体现在三个方面：一是定价的精细化。现在，成熟的大宗商品贸易将期货作为基准价，加上期现的基差、品牌的基差、地区的基差，从而形成一个完整的现货定价体系；二是风险管理的精细化。企业不再是简单的线性管理，而是把风险开始切分，将企业自身经营面临的价格波动切分成可识别风险与不可识别风险；三是对风险进行分类后，企业通过现货+期货+期权的组合，将风险中可识别风险裸露出来，将不可识别风险对冲掉，形成风险分层。

“正是因为市场这样的变化，使企业的盈利模式开始多元化和精细化，而期货市场三大功能，正是对应企业的三大需求。比如价格发现功能，对应的是企业经营战略；管理风险功能，对应的是企业经营模式；资源配置功能，即是企业优化效能，通过资源配置的手段来提升企业的效率。随着风险管理愈发精细化，使得企业可以对抗任何周期，期货公司也要不断打造综合服务能力，助力企业精细化风险管理。”马文胜说。