“A+H”上市模式火热，A股巨头纷纷赴港上市

2025年港股市场或将迎来新高潮

商报讯 2025年伊始，A股市场掀起了新一轮“A+H”上市热潮。继宁德时代之后，又一A股千亿市值巨头官宣赴港上市。近日，三一重工发布公告称，公司目前正在筹划境外发行股份（H股）并在香港联合交易所有限公司（以下简称香港联交所）上市事项。据不完全统计，年初至今，已有包括上述两家公司在内的近10家A股公司递表港交所。

业内人士表示，这一现象不仅标志着企业国际化战略布局的加速，也反映出港股市场在全球资本配置中的重要性日益凸显。机构预计，2025年将有超过30家A股公司赴港上市，其中大部分为大型龙头企业，同时认为，2025年港股IPO融资规模将达到1300亿至1500亿港元。

宁德时代、三一重工等行业龙头纷纷递表港交所

在政策支持、市场环境变化和企业需求等因素的作用下，近年来，越来越多企业选择港股IPO，此外，还有不少A股行业龙头公司赴港二次上市，引发市场广泛关注。

昨日，工程机械龙头三一重工在互动平台回复投资者，此次赴港上市是为了深入推进公司全球化战略，加强与境外资本市场对接，提升公司治理透明度和规范化水平，同时还提醒道，本次H股上市能否通过审议、备案和审核程序并最终实施具有较大不确定性，敬请投资者注意投资风险。

三一重工近年来持续推动全球化布局，数据显示，三一重工公司海外产品销售已覆盖180多个国家与地区。2024年上半年，印尼工厂二期工厂扩产完毕，印度二期工厂、南非工厂有序建设中。业绩方面，2024年上半年，该公司主营业务实现海外销售收入235.42亿元，同比增长4.79%，海外收入占主营业务收入比重达62.23%。

此前，宁德时代也在2月11日正式向港交所递交了IPO申请，从2024年12月26宁德时代官宣拟赴港二次上市，到现如今正式提交招股说明书，时间不到两个月。作为全球新能源领域的龙头企业，宁德时代计划通过港股上市筹集资金，用于海外产能扩张和国际业务拓展。2024年前三季度，宁德时代海外收入占比已达三成，其在德国和匈牙利的工厂布局也显示出其对国际市场的强烈需求。

此前，有消息称，此次募资规模可能超过50亿美元（约合人民币364亿元），按照50-55亿美元的募资规模算，此次宁德时代赴港上市将是近几年港股最大IPO。

二级市场上，昨日宁德时代和三一重工均收涨，前者涨1.03%报273.55元/股，最新市值达1.20万亿元，后者涨2.41%报17.45元/股，总市值1479亿元。

“A+H”上市模式火热，9家A股公司递表港交所

“A+H”上市模式火爆并非偶然。业内人士表示，通过在港股上市，企业能够接触到国际投资者，提升品牌知名度和市场影响力。例如，美的集团和顺丰控股在2024年成功实现港股上市后，均在国际市场上获得了显著的资源配置优势。

据统计，开年以来，就有杰华特、中伟股份、先导智能、格林美、和辉光电等5家公司官宣赴港上市。此外，有不少公司已递表港交所，Wind数据显示，已有宁德时代、三一重工、三花智控、海天味业等9家公司在港交所刊发申请资料，其中百利天恒则为重新递交相关资料。

此外，政策支持也为“A+H”上市提供了便利。2024年，香港证监会和港交所优化了上市审批流程，对于符合条件的A股企业，港交所将提供快速审批通道。这一政策的实施，使得A股企业赴港上市的效率大幅提升，进一步激发了企业的积极性。

随着越来越多的A股巨头赴港上市，2025年港股市场有望迎来新的高潮。据瑞银证券预计，2025年将有超过30家A股公司赴港上市，其中大部分为大型龙头企业。德勤中国也指出，美国降息和内地经济刺激政策将为港股市场注入动力，预计2025年港股IPO融资规模将达到1300亿至1500亿港元。

从市场来看，今年以来，港股行情火热，恒生指数、恒生科技指数分别上涨12.76%、23.68%，私募看好港股科技互联网、智能制造、创新药、新消费等板块的投资机会。展望后市，有专业人士指出，AI将是今年资本市场的核心主线，虽然当前的高热未必能长时间持续，但行情演绎大概率会反复出现。