长期需求支撑 四季度国际金价或延续平稳走势

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■中国经济时报记者 陈姝含

双节将至，线下黄金消费市场火热。“越涨越买，越买越涨”是当下消费者和国内黄金市场的现状。接受中国经济时报记者采访的专家普遍认为，四季度境内外黄金价差将会收窄，国内金价进一步大幅攀升的可能性不大，消费者需警惕投资风险。此外，基于长期需求的支撑，四季度国际金价或将延续平稳走势。

“购金热”持续

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被称为黄金珠宝市场“晴雨表”的深圳市水贝国际珠宝交易中心，人潮涌动，热闹非凡。据悉，前来购买黄金的人群多以代购为主。一位代购告诉中国经济时报记者，同品牌同款的黄金饰品，水贝市场比各大城市专柜要便宜一些，所以全国各地的客户更倾向于找代购前来购买。她说，近几个月来黄金零售价格稳步上涨，代购黄金的生意火爆，眼前大厅中人满为患的景象是近几个月的常态。

中国经济时报记者走访了北京王府井、西单等商圈发现黄金饰品价格普遍在每克605元以上，因为临近双节，各品牌都有不同程度的促销活动，所以就算在工作日，依然能看到络绎不绝的购金人群。在老铺黄金店内，柜员告诉中国经济时报记者，该品牌店产品都是一口价，会根据市场行情不定期调价，上次调价是在今年五月份，每克加价了20元，近期还将有上调价格的可能。

“自古以来我国居民便对持有黄金青睐有加，双节临近增加黄金购买以满足储备、观赏、收藏需求等也是情理之中。”中国银行研究院研究员吴丹在接受中国经济时报记者采访时表示。

国内金价大幅攀升可能性不大

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与国际金价走势平稳有所不同，8月以来国内金价形成一轮上扬走势，引发市场普遍关注。东方金诚首席宏观分析师王青在接受中国经济时报记者采访时分析有两个原因，一是这段时间人民币对美元有所贬值，以人民币标价的国内金价上行属正常现象。二是近期以美元计价的境内外黄金价差也有所扩大，这主要是10月婚礼高峰临近带动需求较快增加，以及进口环节波动所致。

英大证券公司首席宏观经济学家郑后成在接受中国经济时报记者采访时认为近期金价不断创新高的原因主要有以下方面。第一，计价货币方面，2月以来，人民币汇率持续贬值，直接从计价货币角度推升以人民币标价的内盘黄金价格。第二，供求关系方面，近来全球央行纷纷增持黄金储备，“购金热”持续升温，我国也不例外。第三，在宏观经济承压的背景下，资本市场投资收益率下降：一方面，当前A股市场承受一定压力，另一方面，房地产投资增速持续下探。在此背景下，黄金对居民理财的替代效应增强，保值功能日益凸显。第四，目前“俄乌冲突”尚未得到解决，叠加全球宏观经济衰退，来自外围的风险事件爆发概率加大，黄金作为传统的避险工具自然得到青睐。

在王青看来，伴随国内稳增长政策发力显效，近期人民币贬值态势已有所缓解，年底前不排除人民币对美元汇率转向升值的可能。因此，四季度境内外黄金价差将会收窄，国内金价进一步大幅攀升的可能性不大。

四季度国际金价或延续平稳走势

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展望未来，业内普遍对国际金价持乐观态度。

中国宏观经济研究院市场与价格研究所大宗商品研究室主任、研究员刘志成在接受中国经济时报记者采访时指出，长期来看，一方面，随着大国博弈加剧，全球经济运行的不确定性增强，避险情绪对黄金需求构成支撑；另一方面，美国将美元武器化的做法损害美元信誉，“去美元化”进程持续推进，各国央行购买黄金的做法预计仍将延续。这两大因素对黄金需求和价格形成支撑。

复旦大学证券研究所副所长王尧基在接受中国经济时报记者采访时表示，由于当前推高金价的因素不可能很快消退，加之各国央行购金的惯性，预计年底之前国际金价将呈高位震荡走势。

吴丹告诉记者，相对美元资产来说，四季度投资者将维持对黄金持有的热情不减，国内金价仍将维持在相对高位。

王青认为，考虑到8月美国通胀反弹，降息预期会进一步推迟，这会同时对国际金价产生正反两方面影响，四季度国际金价有可能延续当前的平稳走势。

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