杨德龙：巴菲特成为“股神”离不开芒格，二人是最佳投资CP

查理·芒格 IC 资料图

当地时间11月28日，伯克希尔·哈撒韦（Berkshire Hathaway）在其网站上发布公告称，投资大师、“股神”沃伦·巴菲特的黄金搭档查理·芒格（Charlie Munger）于当日在医院“安详地去世”，享年99岁。

11月29日，前海开源基金首席经济学家杨德龙做客澎湃新闻《首席连线》节目，分享了芒格的投资之道和投资智慧。

“今天早上醒来听到投资大师芒格去世的噩耗，心情非常沉痛。巴菲特和芒格这两位最佳投资搭档，在过去近60年的投资生涯中，不仅取得了前无古人、后无来者的投资回报，同时毫无保留地给全球投资者讲述价值投资理念，称得上功德无量。”杨德龙说。

杨德龙表示，芒格虽然是巴菲特的副手，但实际上对于巴菲特价值投资理念的形成，起到了非常关键的作用。

“巴菲特师从价值投资的鼻祖、崇尚低估值的格雷厄姆，他认为投资者应该买一些价格便宜的公司，无论其基本面好坏，只要价格极度便宜便可能获得投资机会。巴菲特把这种投资方法称作‘捡烟蒂’，虽然在其投资生涯的前期确实取得了一定的成绩，但巴菲特最终成为‘股神’离不开芒格。”杨德龙指出。

杨德龙进一步指出，在上个世纪70年代，巴菲特邀请芒格一起做投资，芒格便对巴菲特说，“如果只买便宜的公司，可能小有成就，但是要想真正获得大成，一定要买伟大的公司。宁愿以普通的价格买一个伟大的公司，也不要以伟大的价格买一个普通的公司。”

“芒格的话改变了巴菲特的整个投资理念，那时以后，虽然有时买入价格并不便宜，但巴菲特买入了一系列伟大的公司，正是这一点成就了巴菲特的投资奇迹。因此巴菲特曾说，自从遇到芒格，我才真正从猿变成了人。”杨德龙解释称。

同时，杨德龙还分享了一个巴菲特与芒格相处的小细节：“过去八年我五次到奥马哈现场参加巴菲特股东大会，一般情况下，对于巴菲特回答投资者提问，芒格都会说‘我没什么好补充的’。但一旦芒格开口，全场都会屏住呼吸安静地倾听，因为他的每一句话都是投资的至理名言。”

“巴菲特称芒格是‘say no’先生，很多时候巴菲特提出了一些重大的投资，芒格都会否定。巴菲特却说，正是因为芒格否定了他90%的投资，所以他才取得了成功，否则就会踩到很多雷。那些没有被芒格否定的10%，是真正伟大的公司。”杨德龙表示。

杨德龙说，正是芒格这样一位不仅具有批判思想、且知识全面的人，才能够让巴菲特获得巨大的成就。巴菲特和芒格的组合，可以说是投资界最成功的CP。

对于芒格离世的影响，杨德龙认为，但短期之内对于伯克希尔·哈撒韦的运营不会产生太大的影响。

“一方面，巴菲特还是非常健康的，可以继续把投资做下去。另一方面，价值投资理念相对中长期，一般会采取长期持有的方式，而非短期的交易。”杨德龙说。

不过，杨德龙强调，虽然短期影响不大，但芒格的离世从中长期来看仍影响深远。失去芒格的支持，巴菲特的投资多多少少会受到一定的影响。

对于芒格的离世，巴菲特在声明中表示：“没有查理的灵感、智慧和参与，伯克希尔不可能达到今天的地位。”

公开资料显示，芒格出生于1924年1月1日，还有一个多月，他即将迎来自己的100岁生日。芒格有“行走的百科全书”、“幕后智囊”、“最后的秘密武器”之称。