临近岁末 国债逆回购利率全线飘红

本文转自：北京青年报

临近岁末 国债逆回购利率全线飘红

本周四之前操作可享元旦假期收益

临近元旦假期，昨日，沪市深市国债逆回购各期限品种全部走高。4天期品种GC004、R-004涨幅最大，均超过5.5%，涨幅超过100%。截至昨日14时，3天期品种升至2.90%；2天期品种超过2.70%，7天期品种GC007报5.725%，R-007报5.59%，涨幅均超过10%；14天期品种在4.40%左右，涨幅超过6%。

国债逆回购本质上是一种短期贷款，投资者将资金通过国债回购市场借出，利率在借出时已经确定；有资金需求的人用国债作抵押，到期还本付息。

依据期限不同，国债逆回购有1天、2天、3天、4天、7天、14天、28天、91天和182天共计9个品种。上海交易所和深圳交易所都有自己的逆回购品种。GC代表上海交易所的品种，R代表深圳交易所的品种。每个交易所的逆回购品种，又可以按照投资时间的长短来区分。

据了解，国债逆回购的利率与市场资金的供给和需求高度相关，资金面越紧张，市场越需要钱，国债逆回购的利率就越高；市场资金越宽松，国债逆回购的利率就越低。通常，在月底、季末和年终资金面紧张的时候，逆回购的年化收益率都比较高。

北京青年报记者注意到，12月25日操作4天国债逆回购品种，资金实际占用将跨越元旦小长假，合计计息天数为7天。

4天期品种为何能赚7天利息？这是国债逆回购的计息规则导致的。国债逆回购的计息天数为资金首次交收日到资金到期交收日之间的天数（算头不算尾）。在正常工作日，1天期国债逆回购产品只算1天利息，但如果赶上节假日，情况就不同了。根据沪深交易所规定，首次清算日为交易日，资金首次交收日为首次清算日的下一交易日；到期清算日为首次清算日加上回购期限天数（按照自然日），若到期清算日为非交易日，则延至下一交易日清算；资金到期交收日为到期清算日的下一交易日。

因此，如果2023年12月25日操作了4天期的国债逆回购，首次清算日就是12月25日（T日成交）；首次交收日（首次清算日的下一交易日）就是12月26日（T+1）；到期清算日是12月29日（T+N，N=4）；到期交收日（到期清算日的下一交易日）是2024年1月2日。实际计算利息的天数为7天。

需要提醒的是，操作国债逆回购不仅要看计息天数，也要看实时的资金价格（利率）。一般而言，在下午3点后，逆回购利率多会出现跳水。

“节假日前夕往往是做国债逆回购的好时机。”建行理财专家朱先生告诉北青报记者，国债逆回购的安全系数比较高，收益率也在交易的那一刻就已经确定，很适合追求安全收益的投资者。

文/本报记者 程婕