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公募基金发行市场结构性回暖，科技赛道成资金布局主阵地
2025年公募基金发行市场迎来开门红。Wind数据显示，截至3月9日，年内新发基金达187只，募集总规模1737.09亿元，较2024年同期增长19.54%。其中，富国盈和臻选3个月持有期FOF以60.01亿元规模领跑，建信中债0-3年政金债指数、中银淳利债券等产品规模均超50亿元。结构性复苏特征显著：四成新发基金（75只）提前结束募集，其中25只为指数型基金，25只为债券型基金，主动权益类基金占比提升至13只。“日光基”密集涌现，建信上证科创板综合ETF、招商新兴亚洲精选ETF等9只产品单日售罄，多只REITs（如汇添富医药仓储物流REIT、易方达农贸市场REIT）也出现一日募集盛况。资金流向：科技赛道成机构必争之地科技主题基金成为本轮发行回暖的核心驱动力。2月首批13只上证科创综指ETF合计募资超200亿元，建信科创综指ETF更创下“一日售罄”纪录。3月以来，华夏创业板人工智能ETF、银华科创板人工智能联接等8只AI主题基金密集上线，显示机构对科技创新赛道的强烈布局意愿。被动投资工具热度攀升，年内112只指数基金吸金975.91亿元，占新发规模的56%。其中，科创板ETF首募规模普遍达20亿元，中证A500、中证800等宽基指数增强基金排队待发。市场逻辑：科技牛启动+估值修复共振业内专家指出，“科技牛”行情带来的赚钱效应是主要推手。半导体、人工智能等板块估值修复带动大盘回升，叠加政策红利释放，形成“戴维斯双击”。当前市场处于“黄金击球区”，上证综指动态市盈率仅为13.2倍，低于近十年均值。值得注意的是，提前结募产品中近20%为发起式基金。业内人士分析，管理人通过跟投加速布局，既规避踏空风险，也释放对结构性机会的预判信号。风险提示：冷热分化考验择基能力尽管市场整体回暖，但分化趋势依然存在。年内仅有两只的延募案例，新能源赛道遇冷与科技赛道火爆形成鲜明对比。债券型基金仍占据半壁江山（新发规模占比48%），显示避险需求犹存。招商稳嘉纯债、中欧稳添债券等产品提前结募，反映资金在股债间动态平衡。后市展望：权益类产品或成全年主线机构普遍预期，2025年权益类基金将主导市场：1. 工具化：Smart Beta、指数增强等策略产品加速扩容； 2. 细分化：人工智能、量子计算等前沿赛道主题基金持续上新； 3. 全球化：QDII基金加速覆盖东南亚新兴市场及美股科技龙头。 机构强调，经济复苏信号强化背景下，投资者需重点关注政策导向型产业基金，同时警惕热门赛道短期波动风险。
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