光电路交换机行业前景广阔

近期，光交换机行业催化剂不断。在中国国际光电博览会，OCS(光电路交换机)作为下一代交换技术的主流方向之一被重点展示。

业内人士指出，算力集群互联带宽是算力性能提升的核心环节之一，而OCS具备高带宽、多端口、低功耗等优势，有望成为解决下一代电交换机互联瓶颈的重要方案。当前全球算力建设加速，数据中心间互联带宽持续提升，OCS产业链公司业绩兑现节奏有望加速。

事件驱动 光交换机行业催化剂不断

近期，第二十六届中国国际光电博览会在深圳国际会展中心举办。会上，OCS(光电路交换机)作为下一代交换技术的主流方向之一被重点展示，包括光库科技、凌云光在内的多家厂商纷纷展示了各自的OCS方案和产品。

OCS指的是基于全光信号的交换机设备，其工作原理是通过配置光交换矩阵，从而在任意输入和输出端口间建立光学路径以实现信号的交换，现有的技术路径包括MEMS方案、数字液晶技术、光波导方案等。

相较于电交换机，OCS的优势在于无需光电信号转换和相应的数据包处理过程，可显著降低时延和功耗，系统故障概率也有所降低。此外，OCS无需进行端口速率的频繁迭代，通过单纯的光路重定向即可实现跨代设备的无缝互联，可大幅提高硬件使用寿命。

谷歌是目前率先进行 “万台级”规模OCS部署的厂商，其应用集中于两条主线：AI训练(TPU集群)和数据中心云网络的Spine层 (Jupiter/Apolo)。近期，谷歌Gemini登上AppStore免费榜榜首，并宣布对外出售TPU，大模型能力提升、硬件自研能力提升及商用落地的闭环逐步走通，有望拉动其TPU使用数量和相配套的OCS交换机需求加速增长。

事件前瞻 全球OCS市场规模有望突破10亿美元

OCS领域尚未形成统一技术标准，目前有三大技术路线并行发展，即3DMEMS、数字液晶(DLC)和直接光束偏转(DBS)方案，各大厂商正在加速部署。

MEMS方案通过在硅晶圆上蚀刻微型反射镜阵列，并利用集成的静电或磁致动器驱动微镜的倾斜，以精确地改变输入光束的传播方向，将其路由至指定的输出端口。数字液晶是一种非机械的光学交换方案，其工作原理是利用外部电场改变液晶材料的折射率，从而实现对光路方向的精确控制。直接光束偏转核心由三个部件构成：光纤准直器、二维压电致动器和精确位置传感器。每个准直器端口的转动位置均经过预先精确标定。系统通过压电效应驱动致动器产生二维伸缩位移，从而实现准直器的精密转动，并借助位置传感器实现闭环反馈控制，最终将两个光纤准直器精准对准在同一直线上。

据CignalAI估计，至2028年，全球OCS市场规模有望突破10亿美元，展现出强劲的增长潜力与不容忽视的商业价值。在OCS设备的供应链体系中，上游光交换机供应商、关键材料与核心元器件供应商以及下游客户共同构成了一个紧密协作且技术驱动型的产业生态。随着全球数据流量持续激增以及数据中心向高速、低功耗方向迭代升级，OCS技术因其在光网络重构、能耗控制与传输效率方面的显著优势，正迎来广阔的市场前景。

选股逻辑 OCS产业链公司业绩兑现节奏将加速

民生证券表示，在全球AI产业快速发展、大模型训练和主权算力建设加速推进的背景下，全球数据流量正快速增长，对高速、大容量、低延迟的数据传输需求变得空前迫切。作为数据中心内部及跨数据中心互联的重要技术，光通信是算力基础设施的神经网络，其发展直接决定了算力集群的效能与扩展性。全球各大云厂商和第三方AI训练中心的持续扩建，充分体现了高速光互联市场的长期成长空间。

此外，民生证券指出，算力集群互联带宽是算力性能提升的核心环节之一，而OCS具备高带宽、多端口、低功耗等优势，有望成为解决下一代电交换机互联瓶颈的重要方案。当前全球算力建设加速，数据中心间互联带宽持续提升，OCS产业链公司业绩兑现节奏有望加速，建议关注OCS整机：中际旭创、德科立等;OCS核心零部件：腾景科技、赛微电子、炬光科技等;光纤及连接器：长飞光纤、长芯博创等。

开源证券认为，随着数据中心向着高带宽、低时延、低能耗发展，OCS能够在无需光电转换的情况下，直接在光域完成信号的路由，这种直接的光交换方式有望解决OEO交换机所面临的诸多局限性，在性能、能效与可扩展性方面具备较强竞争优势，需重视相关技术演化及产业发展。推荐中际旭创、新易盛、英维克、天孚通信、中天科技、亨通光电等;受益标的为光库科技、腾景科技、长飞光纤、炬光科技、光迅科技、太辰光、德科立、赛微电子、申菱环境、银轮股份、同飞股份、高澜股份、科华数据等。

宗禾