低空经济政策端再迎利好

继中国低空经济联盟召开“全国低空交通一张网”项目论证会后，民用航空法修订草案2月24日提请十四届全国人大常委会第十四次会议初次审议，旨在维护国家的领空主权和民用航空权利，保障民用航空活动安全、有序进行，保护民用航空活动当事人各方的合法权益，促进民用航空事业高质量发展。

业内人士表示，2025年低空板块有望受益于主机厂排产及取证持续加速，叠加目前低空飞行器订单的高景气，下游公共政务等低空飞行器需求方向或存在较大弹性。同时，低空经济政策端再迎利好，有望触发政策、技术、订单三维共振。

事件驱动 我国拟修法促进民航业高质量发展

民用航空法修订草案2月24日提请十四届全国人大常委会第十四次会议初次审议，旨在维护国家的领空主权和民用航空权利，保障民用航空活动安全、有序进行，保护民用航空活动当事人各方的合法权益，促进民用航空事业高质量发展。

民用航空法是规范民用航空活动的基础性法律。修订草案共15章255条，对现行民用航空法作了较为全面的修改完善。主要修改内容包括强化民用航空活动安全保障，拟授予机长在特殊情况下采取必要处置措施的权力，以列举方式对擅自开启航空器应急舱门、在航空器内寻衅滋事，以及散布关于民用航空安全的谣言等扰乱民用航空运输秩序的行为作了明确禁止性规定;进一步加强民用机场保护，明确要求民用机场具备对无人驾驶航空器的防范和处置能力;完善公共航空运输企业和经营性通用航空企业准入条件。

修订草案主要内容还包括促进通用航空和低空经济发展，明确国家鼓励发展通用航空，加快构建通用航空基础设施网络;拓展通用航空业务范围，允许通用航空企业从事部分定期运输业务;促进通用机场发展，在“民用机场”一章中专设“通用机场”一节，对国家统筹运输机场和通用机场协调发展等作了规定;保障低空经济发展对空域利用的合理需求。

据了解，现行民用航空法自1996年3月1日起施行，此后曾6次修改过部分条款。

行业现状 低空经济步入政策强力支持阶段

2023年末，中央经济工作会议明确将低空经济列为重点支持的战略性新兴产业，中央部委与地方政府密集出台一系列支持低空经济发展的产业政策与规划。2024年3月，低空经济首次被纳入政府工作报告;到2024年底，国家发展改革委正式设立低空经济发展司，专职负责拟订并实施低空经济发展战略、中长期规划，标志着我国低空经济产业正式步入政策强力支持的发展阶段。

低空经济产业链与新能源汽车产业链存在高度重叠，新能源汽车的三电系统、智能驾驶技术以及轻量化技术等，均为低空产业的发展筑牢了坚实产业基础，低空经济赛道有望成为新能源汽车产业链的又一增长来源。

据中国民航局预测，到2025年，我国低空经济市场规模将达到1.5万亿元，2035年有望达到3.5万亿元。粤港澳大湾区数字经济研究院则预期，2025年低空经济对中国国民经济的综合贡献值将达3万亿元—5万亿元。

目前，全国各地纷纷出台政策措施支持低空经济发展，包括密集出台低空经济利好政策、计划利用专项债和超长期特别国债等金融工具为低空经济的发展提供稳定资金来源等。以规模20亿元的江苏无锡低空经济和空天产业专项母基金为代表，北京、广州、武汉、苏州等多地也都成立了低空经济产业基金，总规模已超千亿元。未来，随着“全国低空交通一张网”的逐步完善以及各地政策与资金的持续支持，我国低空经济有望迎来更加广阔的发展空间。

投资机会 前期基建与航空器制造率先受益

天风证券表示，2025年低空板块有望受益于主机厂排产及取证持续加速，叠加目前低空飞行器订单的高景气，下游公共政务等低空飞行器需求方向或存在较大弹性。同时，低空经济政策端再迎利好，有望触发政策、技术、订单三维共振。

对于具体投资标的，天风证券建议关注基础设施建设方面雷达企业纳睿雷达、四创电子、航天南湖、国睿科技;空域管理：莱斯信息、四川九洲;导航：中科星图、海格通信。飞行器制造方面，关注动力：宗申动力、卧龙电驱;碳纤维：中航高科、光威复材;传感器：司南导航、芯动联科、睿创微纳、国科天成;整机：万丰奥威、中直股份、航天电子、纵横股份、亿航智能、中无人机。此外，飞行器运营关注中信海直、西域旅游。

东吴证券认为，在投资机会的筛选上，前期基建与航空器制造是投资的关键方向。关注政策引导的机场基建、空域管理和飞行数智化等前置基建保障。此外，eVTOL产业链的整机或零部件供应商也有潜在的入局机会，特别关注高壁垒且国产化率低的航空产业链相关标的。建议关注以下低空经济产业链相关标的：eVTOL厂商：万丰奥威;无人机厂商：纵横股份;直升机厂商：中直股份;基础设施服务商：中科星图、莱斯信息、四创电子、四川九洲;通航运营：中信海直;交通规划：深城交。

宗禾