瑞银：企业正复苏 未来或可期

1月8日，主题为“从中国到世界：求同存异，共谋发展”的第二十四届瑞银大中华研讨会（UBS Greater China Conference）召开。会议就宏观政策工具、资本市场发展现状、创新科技和绿色转型等议题展开研讨，同时关注半导体、电子商务、消费、汽车、银行、房地产和医疗保健等关键领域。1500家机构投资者和逾280家中国上市公司和私营企业的高管参加了会议。

瑞银集团董事长戴赫龙（Colm Kelleher）表示：“中国继续保持作为世界第二大经济体和财富创造中心的地位。对瑞银而言，中国依然是一个极具吸引力的市场。对于全球和中国的投资者和企业领导者来说，更深入地了解塑造中国的重大理念和趋势非常重要。大中华研讨会正是汇集了众多专家对此议题深入见解的重要论坛。”

对于宏观经济发展前景，瑞银集团中国区总裁及瑞银证券董事长钱于军表示，预计从现在到2030年间，中国的潜在GDP年平均增长率为4%-4.5%，占全球增长的三分之一。“我们看到了庞大的机遇，也将进一步拓展我们的三大业务，即投资银行、财富管理和资产管理业务，不仅在中国，在整个亚太地区，也会重新关注东南亚市场。”

“从过去两三年的股票市场来看，不管是A股还是港股，都面临一定的挑战，中长期投资者或者非交易型、投资型的投资人，总体偏谨慎。不过，我们也看到，交易型和中短期的策略在过去一年甚至两三年里都在积极参与投资中国市场。从长期机遇来讲，中国市场在绿色、医疗、消费，以及老龄化和智能化方向有望出现较多投资机会，包括老龄化需求、人工智能、机器人等。”瑞银全球金融市场部中国主管房东明表示，作为中国资本市场开放的参与者、受益者，瑞银将继续担当中国和全球金融市场积极的桥梁作用，持续发挥集团的跨境优势、经验以及瑞银一体化平台的优势，为中国的企业和中国的投资者走向国际和国际投资者投资中国提供金融服务。

对于股票市场，瑞银证券中国股票策略分析师孟磊表示，从工业企业利润来看，2023年三季度已经出现了同比接近8%的增长，而截至2023年11月的数据，2023年下半年已经恢复到接近于双位数的增长，这也印证了企业盈利复苏正在进行，只是股票市场还没有对盈利做出非常正面的反映。而在政策方面，同样处于较为乐观的态势，今年还会有一定的降准降息的空间，财政赤字率会比去年扩大，房地产政策有望进一步加码。总体来看，政策信号更趋明朗、明确。“当前投资者信心较为低迷，更多的还是由于股票市场下跌引起的，而股票市场可能有一定的错误定价，相信未来有望逐步出现投资机会。”

瑞银全球投资银行大中华研究部总监连沛堃同样认为，对港股持建设性看好的态度，主要原因包括：一是当前外资在港股的仓位已经处于较低水平；二是美联储降息会影响到资金引入到新兴市场。而港股作为离岸市场，如果资金流进，大概率会成为第一波受惠，迎来更多的资金回流；三是从核心的盈利预测来看，港股互联网板块每股盈利有23%的提升，是市场相对比较看好的板块。