精准做空长期美债的“新债王”比尔·阿克曼转向了

阿克曼近年来第三次精准押注债券。

继杰夫·冈拉克(Jeff Gundlach)和比尔·格罗斯(Bill Gross)之后，华尔街又多了一位“债王”——比尔·阿克曼(Bill Ackman)。

美国东部时间周一（10月23日）上午10点左右，亿万富豪、潘兴广场资本管理(Pershing Square Capital Management)CEO阿克曼在社交媒体平台X上发帖称，潘兴广场资本管理已经回补了债券空头头寸，这一消息推动美国国债大幅上涨。

这是阿克曼近年来第三次精准押注债券。新冠疫情爆发前，阿克曼做空公司债，疫情爆发后公司债市场出现暴跌。阿克曼还曾在2022年做空债券，当年利率上升给债券市场带来重创。

阿克曼主要关注股市，所以他算不上是债券专家。阿克曼的公司管理大约160亿美元资产，他的主要投资工具是Pershing Square Holdings，这是一只规模为110亿美元、在欧洲上市的封闭式基金，在美国市场的交易代码为PSHZF。阿克曼管理着一个集中度较高的股票投资组合，其中纳入了Alphabet (GOOGL)、Chipotle Mexican Grill (CMG)和劳氏(LOW)等公司的股票。

但看到机会出现时，阿克曼会定期进入债券市场，通过期权（包括互换期权等非常复杂的衍生品）做交易，期权可以让投资者以较少的资金获得高额回报。

阿克曼在2022年8月发给Pershing Square Holdings股东的半年报中写道，过去三年，利率对冲策略为公司创造了大约50亿美元的利润，而投入的资金不到5亿美元。

阿克曼周一早些时候在X上发帖说：“以目前的长期利率继续做空债券风险太大。”在此之前他在X上发帖说：“美国经济放缓的速度比近期数据显示的要快。”

阿克曼周一上午发帖后，30年期美国国债价格上涨约2%，收益率从5.15%降至4.98%。对于债券市场来说，这种幅度的波动相当大，相当于道指波动600点。

阿克曼8月初发帖说他正在做空长期美国国债，当时30年期美国国债收益率约为4.20%。当时他不看好美债的理由包括联邦赤字高企、能源转型成本高昂、工资压力和其他因素。

阿克曼当时写道：“长期通胀率加实际利率再加期限溢价表明，30年期美国国债收益率的合适水平在5.5%。”

阿克曼在收益率还不到5.5%时退出了上述交易，但退出时的收益率和5.5%相差不到0.5个百分点，而且正如他预测的，收益率变化的速度非常快。

“老债王”、79岁的比尔·格罗斯(Bill Gross)于1971年和他人共同创办了品浩(Pimco)，品浩现为美国最大的固定收益管理公司之一。格罗斯于2014年离开品浩加入Janus Henderson，为后者管理一只债券基金。格罗斯于2019年退休，现在主要精力放在管理自己的资金上。

格罗斯也喜欢在X上发帖，他周一早些时候发帖说，美国经济正在走弱，他将从短期利率下降中受益。

格罗斯说：“地区性银行陷入困境，以及最近汽车贷款违约率升至长期历史高位，都表明美国经济显著放缓，衰退将在第四季度到来。”他还认为，短期利率将在较长时间内保持在高位的观点已经是“昨天的咒语”。

美国第三季度GDP初值将于本周四公布，分析师预计第三季度实际GDP增长率将超过3%。

另一位“债王”是双线资本(DoubleLine)的CEO杰夫·冈拉克，他的旗舰基金是规模超过300亿美元的DoubleLine Total Return Bond Fund Class N (DLTNX)。2011年，《巴伦周刊》为他冠以“新债王”称号。

阿克曼最近打出“漂亮一击”后，投资者将密切关注他在债券市场的下一步行动。

文 | 安德鲁·巴里(Andrew Bary）

编辑 | 郭力群

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《巴伦周刊》(barronschina)原创文章，未经许可，不得转载。英文版见2023年10月23日报道“With Latest Coup, Investor Bill Ackman Is New Bond King”。

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