600亿！中东资本等5大财团投了王健林

《科创板日报》3月30日讯（记者 陈美） 中东资本“相中”王健林旗下的万达资管。

今日，大连万达商管集团宣布，与太盟投资集团、中东资本阿布扎比投资局、穆巴达拉投资公司、中信资本、ARES签署投资协议。

根据协议，上述5家机构将联合大连新达盟商业管理有限公司（简称，大连新达盟商管），向万达商管注资约600亿元，合计持股60%，大连万达商管持股40%。

中东资本能否“缓解”王健林之忧？

对于上述投资，一位私募股权人士在接受《科创板日报》记者采访时表示，首先，中东资本投资万达，不会是直接与万达联系，很大程度上可能是通过太盟认识万达；其次，中东资本作为主权财富基金，在基础设施投资上，万达这一商业地产符合投资标准。

上述投资人认为，万达的规模对于中东资本而言，能够提供稳定的投资回报，这样的合作无疑既能解决万达自己的资金缺口问题，也能让太盟从之前的困局中解脱出来。“此外，投资万达后，也让中东资本的投资组合更加多元化。”

财联社创投通数据显示，2021年7月2日-8月30日，太盟等投资者投资入股珠海万达商管，彼时珠海万达商管估值约为280亿美元或人民币1800亿元。

同时，万达集团与投资者签订“对赌”协议，做出了利润规模以及上市时间保证。但到目前为止，珠海万达商管仍未上市，按之前的承诺，万达集团将花费380亿元回购投资者所持股份。

但目前，中东资本进入万达后，双方并未设立对赌条款。根据披露，自太盟、中信资本、Ares Management等于2021年8月投资以来，万达商管连续三年超额完成业绩目标，对股东的分红分别为2021年46亿元、2022年67亿元以及2023年88亿元。

对此，上述私募股权人士对《科创板日报》记者称，分红并不是太盟投资万达的最大目标，追求上市才是。因为分红，可能还有更多税费的缴纳。在此背景下，对赌条款的取消这意味着万达在估值上对于太盟可能有更多的让步。

“一方面，太盟作为专业投资机构，当初投资万达是看中了万达的上市潜力；另一方面，在上市未果后，太盟也需要有足够的理由，给予太盟的投资者解释这笔投资，因此引入中东资本是最好的结果。”

值得一提的是，较于中东资本的其他投资，万达是否也会中东建设商业地产？对此，上述私募股权人士表示，可能不太会。

“以万达的市场定位，目前很难吸引增量消费，再者作为商业地产管理的运营者，万达在中东也没有品牌的积累，所以去中东挑战更大。”上述私募股权人士继续说道。拿到中东资本的资金后，万达最重要的是降低负债率，改善核心资产经营。

财联社创投通数据显示，3月22日，万达商管曾有一笔162亿股权被冻结。

另据大连万达商管披露，2022年度营业收入同比增加4.86%至491.88亿元，净利润124.99亿元，同比减少6.96%。虽然净利润略有瞎晃，但相对于传统开发企业动辄“腰斩”的业绩来说，大连万达商管2022年表现相对稳健，规模的持续增长，使其实现了“软着陆”。

中东资本投资中国占比快速攀升

面对中东资本的注资，目前大连万达商管的投资者已十分“豪华。”

《科创板日报》记者看到，5家机构中太盟投资集团、中信资本、ARES均为老牌PE，目前太盟投资的资产管理规模超500亿美元。

中信资本则先后投资过阿里巴巴、顺丰快运、麦当劳、分众传媒、亚信科技和TCL等巨头，ARES亦是一家全球领先的另类资产管理公司。

除上述三家PE以外，两大中东资本的出现更是显得瞩目。其中，阿布达比投资局是全球第四大主权财富基金，管理资产规模约6.9万亿元，目前已现身于近30家A股上市公司前十大股东中。

穆巴达拉投资公司为阿联酋第三大主权财富基金，管理规模超过2760亿美元，约合人民币20000亿元。2023年，已在北京开设办公室，驻京团队约10人，负责中国直投业务和基金投资业务。

数据显示，主权财富基金之一的阿布扎比投资局，对中国市场的投资占比正快速攀升：已从2019年末的4.5%上升至2023年一季度的22.9%。阿布扎比投资局旗下的不同投资主体，都在不同程度的与中国合作。

《科创板日报》记者注意到，阿布扎比投资局的投资，更倾向于传统行业，如石化、能源、基础设施等。其中，蔚来汽车22亿美元的战略融资，就来自阿布扎比投资机构CYVN Holdings之手。

去年11月，阿布扎比投资办公室（ADIO）更是与中国建设银行旗下的投资服务公司签署战略协议，支持中国企业进军阿布扎比以及中东和北非地区。双方重点支持工业、可再生能源、信息通信技术、云计算、智慧交通和电子商务等领域的企业。

作为协议的一部分，阿布扎比投资办公室将与阿布扎比首次公开募股基金（ADIPOF）一起为符合阿布扎比交易所上市资格的中国企业寻找、筛选和促成上市机会。

穆巴达拉的投资组合中，还出现了滴滴、小鹏汽车、第四范式、快手、Novatech（诺和诺泰）等企业。

（财联社记者 陈美）