沪上阿姨股改，IPO长征刚开始

图片来源：沪上阿姨官方微博

文|李振兴

近日，天眼查数据显示，沪上阿姨所属的上海臻敬实业有限公司变更为沪上阿姨（上海）实业股份有限公司，企业类型由有限责任公司（自然人投资或控股）变更为其他股份有限公司，同时公司注册资本由约1162万元增至1亿元。

在业内人士看来，这是沪上阿姨上市走出更具实质性的一步。但茶饮行业中，蜜雪冰城、茶百道都已经开始有了具体动作，古茗、霸王茶姬等品牌都传出酝酿上市的消息，从目前看在登陆A股并不乐观。

下血本加速扩张

据了解，沪上阿姨成立于2013年11月，法定代表人为单卫钧。天眼查数据显示，沪上阿姨在2023年约有超过20层关系穿透，共有13个直接持股股东，全部为企业股东，当前已穿透的全部股东中，共有350个股东。沪上阿姨直接投资13家企业，其中10家经营状态正常，经营异常的企业共3家。该企业的实际控制人为周蓉蓉。

山东商报报道称，单卫钧与周蓉蓉是夫妻关系。2011年二人卖掉山东的房产和车辆，举家搬到了上海。2013年，二人在上海人民广场开设了第一家沪上阿姨门店，25平方米的面积首月销售额破40万。

最初，沪上阿姨的发展并不算快，2013年到2019年，6年突破1000家门店，2020年突破2000家，只用了1年时间。到2022年已突破5000家门店。

窄门餐眼的数据显示，截至2023年8月11日，沪上阿姨的门店数量已达6904家。

极海品牌监测书显示，截止11月27日，沪上阿姨全国门店数为8390家，3个多月的时间，沪上阿姨又开了1400多家门店。目前门店总数仅次于蜜雪冰城和古茗，排名新茶饮赛道的第三位。

2020年后高速发展的背后是资本的推动，目前，沪上阿姨累计完成三轮融资。2020年11月和2021年6月，沪上阿姨获得嘉御资本两轮均近亿元的投资，2023年8月知一投资、嘉御资本等机构再一次投资沪上阿姨。

今年4月，沪上阿姨公布了万店计划，计划年内新增3000家门店，签约门店数量冲刺10000家，此前的加盟优惠政策持续延长到6月。

在资本助力下，沪上阿姨为了加快抢加盟商也是下了血本。官网显示，加盟沪上阿姨所需费用总计最低18万元即可。加盟蜜雪冰城则需要约37万元，茶百道约30万元、古茗也需要约23万元。

模式痼疾难除

在业内看来，沪上阿姨进行股权结构调整，就是为了IPO准备。对此沪上阿姨方面回应称：“不予置评”。

这令人想起，今年7月，坊间就穿除了沪上阿姨准备赴港上市，预计年底递交招股书，并且是由中信证券和海通国际帮其安排推进。当时，沪上阿姨的回应也是“不予置评”。

这次股权结构调整，沪上阿姨或登陆资本市场的野心愈加明显了。

不过，在中国食品产业分析师朱丹蓬看来：“沪上阿姨有一定的品牌效应和规模效应，但新茶饮行业的竞争剧，产品同质化严重，沪上阿姨要形成自己的核心竞争提升综合实力，IPO这条线是必经之路，但关键问题是IPO是否能够成功。”

目前，与沪上阿姨都在传出酝酿上市的还有古茗、霸王茶姬、新时沏等，另外，蜜雪冰城曾在2022年递交招股说明书，谋求登陆深交所主板无果。随后蜜雪冰城传出变道港交所上市。茶百道已正式向港交所递交招股说明书。

拥有两家在香港主板上市的东星集团董事局主席兰世立表示：从目前看，资本市场对通过加盟方式扩大的经营的企业并不看好。他们管理相对松散，且产品质量难以把控。特别是一些食品品牌，更容易出现食品安全问题。

此前沪上阿姨与国产乙游《光与夜之恋》举行联名活动，却因门店工作人员多次辱骂、调侃玩家及游戏男主，甚至扬言要往产品中吐口水等行为而翻车。

食品安全方面，7月26日，#记者卧底沪上阿姨发现众多违规操作#词条登上微博热搜。新浪财经报道，北京两家沪上阿姨众多操作均不符合《食品安全法》规定，包括不检查、不公示员工健康证；小料过期仍继续使用；抽烟后不洗手继续操作；抹布掉地上捡起来反复使用五个小时；水果未达到规定浸泡时间就直接使用等。

出现类似问题的不只沪上阿姨。11月，北京市消费者协会官方微信公众号“北京消协”公布“2023年北京食品安全大检查”结果。自今年1月以来，北京市共有210家连锁餐饮门店存在食品安全问题，其中蜜雪冰城以32家问题门店的数量登顶榜单。9月，#蜜雪冰城被曝喝出蜘蛛#冲上热搜第一。

2022年2月，武汉市江汉区市场监管局对当地本汉古茗奶茶店经营场所进行现场执法检查，发现当事人存在使用感官不良和篡改保质期的食材制售食品的行为，违反了《食品安全法》的有关规定。武汉市江汉区市场监管局依法对其作出没收违法所得1205元、罚款10万元的行政处罚。

朱丹蓬认为，“茶饮行业经过近几年的狂奔，已经涌现出多个千店规模的品牌。同时也暴露了各种问题，目前行业发展到了资本化的阶段，同时行业竞争也要升级，不仅从门店规模，更应该提升至产品力、渠道管控力、以及品牌力的综合竞争层面。”