国际金价触及2450美元/盎司，为何又创历史新高了？

经济观察网 记者 陈姗 “嗖”地一下又涨上去了，黄金价格再创历史新高！

5月20日，伦敦现货黄金盘中触及2450.1美元/盎司，在盘整了近一个月之后，再次上攻刷新历史最高纪录。国内市场上，上海黄金交易所AU9999开盘快速拉升，一度触及578元/克的历史最高价。

在资金面的驱动下，当日，上海期货交易所沪金、沪银期货携手大涨。截至下午收盘，沪金2408合约报578.84元/克，日内上涨2.81%；白银在贵金属属性和工业金属属性双重利多下涨势更猛，沪银12个合约悉数封板涨停。

当日下午，经济观察网走访发现，周大福、老凤祥、周生生等品牌黄金门店的足金饰品价格已突破740元/克，其中，周大福足金饰品报价743元/克。据一家黄金门店导购员测算，一个30克的金手镯较年初上涨了约3500元。

今年以来，黄金价格的上限一次次被抬高。从伦敦现货黄金价格来看，年内累计涨幅已超过18%。从3月份开始，金价从2000美元/盎司一路飙升，屡创新高，直至触及2431美元/盎司的历史峰值。随后，4月底市场进入盘整阶段，持续时间接近一个月。正当外界对黄金的做多热情开始有所降温之际，金价却再度崭露头角，以惊人的涨势重拾市场的关注。

金价上涨由谁驱动，还会继续上涨吗？对此，中信期货研究所宏观与商品策略组负责人张文在接受经济观察网采访时表示，今年贵金属上涨的主要驱动因素仍然是美联储降息预期的上升。

在张文分析看来，近期与通胀密切相关的两个变量——原油价格、美国超级核心服务通胀都出现了明显回落，这使得市场对于美联储降息预期重新增强，形成贵金属重新向上的标志。此外，全球市场风险频发、美国制造业PMI、新屋销售、居民零售数据走弱都使得贵金属价格得到提振。

国泰君安期货也向经济观察网分析称，从驱动上看，此前环比走弱的4月美国经济数据组给予贵金属上行驱动，其中环比走弱的核心CPI更是加强了未来降息预期；同时，周末地缘政治事件频发，更是加强了贵金属的避险逻辑。

博时基金指数与量化投资部基金经理王祥坦言：“5月中旬以来的黄金走势显著强于我们的预期，地缘局势的不确定性在一定程度上弥合了再通胀与经济弱化导致利率下行两条逻辑路径之间的切换缝隙。”

尽管金价今年以来已斩获惊人涨幅，但行业研究人士依旧看好金价未来表现。

张文认为，黄金价格仍有机会再创新高。他认为主要原因来自于两点。其一，美国软着陆和降息的路径：预计后续美国核心通胀进一步明显回落，降息预期不断增强，这使得贵金属价格仍有进一步上行空间；其二，近年来全球经济格局的变化，以及地缘和金融风险的抬升，也为黄金价格形成了较强的安全边际，使得价格中枢明显抬升。

王祥表示，在地缘政治、趋势博弈、经济预期和再通胀等多种因素交织的影响下，未来黄金资产的波动率可能将较长期处于历史高位水平，这意味着历史经验对于黄金短期的路径判断或难以提供有效的帮助。他进一步表示：“但能够确认的是，全球整体金融资产波动率上升的大背景下，美联储大选前对于流动性的呵护将使黄金的中期趋势继续稳健地运行下去。”

方证证券也指出，美联储本轮加息周期已明确结束，今年有望在合适时间节点开启降息，叠加地缘冲突局势紧张带动黄金避险属性增强，看好黄金价格上行。

值得注意的是，5月20日，上海黄金交易所发布通知，近期影响市场运行的不确定性因素较多，市场风险明显加剧，价格波动显著增大，并提示投资者做好风险防范工作，合理控制仓位，理性投资。同日，该交易所还发布公告，调高黄金延期品种与白银延期合约交易保证金比例和涨跌停板幅度。在业内人士看来，交易所通过增加做多黄金、白银的资金要求，防止过度投机行为。