订单量现增势，厂商加码角逐，汽车电子成PCB市场掘金密码

PCB行业景气度持续提升，汽车电子或成为市场结构性需求的重要动力源。四会富仕(300852.SZ)、依顿电子（603328.SH）等企业均向以投资者身份致电的财联社记者透露，汽车电子应用领域订单同比有所增长。不过也有行业人士坦言，在汽车销量放缓和车用PCB市场竞争激烈的背景下，企业相关PCB订单增长存在一定阻力。

目前鹏鼎控股(002938.SZ)、沪电股份（002463.SZ）、世运电路（603920.SH）等产业链厂商都已布局汽车领域相关产品。业内分析人士认为，随着汽车技术进阶和新能源汽车渗透率不断提升，未来汽车电子PCB板块仍将有较大的上行空间。

汽车电子驱动PCB需求增长

PCB行业春风渐起，板块表现持续活跃。Wind数据显示，沪电股份、深南电路(002916.SZ)、鹏鼎控股、生益电子（688183.SH）、胜宏科技（300476.SZ）等龙头公司，年初至今股价涨幅均超50%，其中，胜宏科技累计涨幅更是达110%。

汽车电子是复苏力量之一。产业链厂商已然感受到这股“暖意”，四会富仕和胜宏科技均在6月份表示，汽车电子系公司近年来增速较快的下游应用领域。

财联社记者以投资者身份致电相关厂商，第一大业务为汽车电子的依顿电子证券部人士表示，按照公司之前披露的定期报告，汽车电子的占比还是保持稳定状态，订单量相比去年稍有增长。

问及汽车电子占公司营收比重和该板块业务表现时，景旺电子（603228.SH）证券部工作人员7月初向财联社记者透露，“目前应该是在40%多，公司的汽车电子领域订单也还挺亮眼的。”鹏鼎控股证券部则表示，“车载和服务器领域的收入占我们营收比例较小，但公司比较看好，正在朝这方面发展和布局。车载和服务器板块今年有望较去年有一定增长。”

尽管车用PCB板块的需求增长是事实，不过并未像AI服务器般出现“井喷”式爆发。

前述行业人士坦言，“车用PCB竞争激烈，导致了价格战，有可能订单量增长了10%，但产品价格下降了15%，实际还是没赚到钱。”此外，终端需求不足、汽车降价促使消费者观望情绪渐浓等情形下，汽车厂商会根据库存情况等决定下一阶段的生产量，导致车用PCB订单增长存在一定阻力。

中长期来看，汽车电子PCB应用板块或持续处于增势中。市场分析人士认为，汽车行业电气化、智能化、网联化趋势未改，将推动高端汽车板的需求增加。沪电股份方面表示，汽车行业的技术升级迭代和渗透率提升将为多层、高阶HDI、高频高速、耐高压、耐高温、高集成等方向的汽车板细分市场提供强劲的长期增长机会。

“未来高速路上的每一个车或许可以互相通信，大家都知道你想去哪里、路况怎样。这意味着车路协同需要有很强的高频通信能力，会大大增加高频高速PCB的用量。”一位业内人士向财联社记者表示。

据 Prismark 预测，2022年至2027年，全球PCB年均产值复合增长率约为2%，其中，服务器/数据传输板块增长率高达6.5%，汽车板块增长率达4.8%。

上市公司抢食市场“蛋糕”

据悉，PCB是汽车电子控制系统的核心部件，自动驾驶和新能源车渗透率的持续提升将带来车用PCB的结构性需求。

有上市公司人士向财联社记者表示，类似萝卜快跑这类无人驾驶出租车需要大量的传感器、激光雷达等电子设备来实现智能化控制，这会增加PCB的用量，如果以后自动驾驶车投放全面铺开，对PCB而言是个很大的增量市场。

该人士进一步表示，自动驾驶的车辆在有风险情况出现时，激光雷达必须要以非常快的速度将信号传到车机“主脑”，并采取制动措施，而信号在PCB上传输时，信号层与外部的绝缘层，以及线路与线路之间会有电感和阻抗，这会导致信号失真，解决办法是使用性能更优异的PTFE材料来替代传统的环氧树脂加玻璃布材料，以达到更为优越的传输性能。

这些材料的使用和技术工艺对行业厂商提出了一定的考验，已做前瞻性布局的企业有望率先获益。

四会富仕在投资者互动平台表示，公司汽车电子类PCB产品间接应用于车路云协同系统中的雷达、传感器、天线、车载卫星定位导航系统等电子设备；深南电路同样将汽车电子作为其PCB业务的重点拓展领域之一，据悉，公司以新能源和ADAS为主要聚焦方向，主要生产高频、HDI、刚挠、厚铜等产品，其中ADAS领域产品比重相对较高，应用于摄像头、雷达等设备。

此外，新能源汽车加速“出海”亦带动PCB产业链发展。国际智能运载科技协会秘书长张翔告诉财联社记者，泰国正在成为中国车企拓展东南亚市场的跳板，上汽、哪吒汽车等车企近年来扎推赴泰建厂，生产的车辆主要以新能源汽车为主，这类汽车对电路板的需求更大，中国PCB厂商到泰国建设生产线可以抓住出海机遇。

据了解，新能源汽车单车PCB用量约为传统燃油车的4-5倍。而汽车电子PCB对可靠性要求极高，需要经过长达1-3年的严格测试及验证，才能获得汽车零部件厂商合格供应商的认证。随着车企加速布局新能源汽车海外市场，众多PCB厂商也相继官宣项目落地泰国。

以鹏鼎控股为例，公司泰国园区一期计划投资2.5 亿美金，汽车电子是主要投入方向之一，该领域主要定位高端市场，包括域控制器、毫米波雷达、激光雷达等相关产品。公司此前表示，随着认证客户越来越多，泰国园区达产后，该业务（汽车和服务器领域）营收将快速增长。

张翔认为，汽车行业电气化、网联化、智能化发展趋势下，汽车芯片的用量越来越多，对电路板集成度和设计精度的要求也大幅提高，比如自动驾驶的PCB板普遍制作工艺相对复杂，市场价格和利润空间较高，能够帮助中国PCB企业实现转型升级。