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“新债王”冈拉克:投资者应该关注债券市场而不是美联储

类别:财经 发布时间:2023-01-12 23:41:00 来源:财经风云

有着“新债王”之称的双线资本创始人兼首席执行官冈拉克(JeffreyGundlach)周二在最新的直播活动中表示,试图弄清楚利率走向的投资者应该关注债券市场,而不是美联储。冈拉克告诉听众:“我40多年的金融经验强烈建议投资者应该关注市场的看法,而不是美联储的看法。”

多位美联储官员表示,他们希望将利率政策目标上调至5%以上并保持一段时间。但市场似乎对此越来越怀疑。掉期交易显示,目前的利率定价低于5%的峰值,这表明市场预期,随着美国经济衰退的压力升高,政策制定者实际上将在年底前开始再次降息。

在最近的数据显示美国工资增长放缓和服务业收缩之后,美国国债收益率暴跌。基准利率定价远未超过5%,整条曲线的美国国债收益率都低于美联储当前的利率区间,即使是两年期美债的收益率周二收盘时也略低于4.25%。

冈拉克提出要注意美国国债收益率曲线的倒挂,这在过去曾成功预测经济衰退。他说,倒挂的收益率曲线总是会在相对较短的时间内导致衰退,并补充说“许多债券策略都有巨大的上行空间”。

冈拉克表示,债券比股票更具吸引力。他认为,投资者现在应该在投资组合中配置60%的债券和40%的股票,而不是将更大份额分配给股票的传统60/40股债组合。

冈拉克对美联储的评论呼应了他上周在社交媒体上发表的言论:“美联储不可能加息至5%。美联储并没有控制权,控制权在债券市场手中。”

他说关于这一点的原因很简单:美联储其实一直在遵循2年期美债的走势。

冈拉克表示对2023年感到兴奋,谈到量化宽松政策时,冈拉克说,如果美联储实施量化宽松政策,“我怀疑情况会非常糟糕”,比如发生经济衰退。根据冈拉克的说法,一旦失业率超过12个月移动平均线,经济衰退就会发生率。按照现在的速度,几个月后就可能发生。

冈拉克怀疑通货膨胀率会从9.1%下降到2%并“神奇地停在那里”的说法,他说那是“荒谬的”,并补充说,如果美联储如此激进并且他们确实做到了,那么通胀率将低于2%,但如果美联储能够在2023年实现这一目标,利率可能会降至零。

冈拉克同意美银首席信息官迈克尔·哈奈特(MichaelHartnett)的说法,他说“我建议不要持有美国股票”,而是敦促听众买入欧洲和新兴市场股票。“我更喜欢新兴市场股票”,他说,特别是如果新兴市场货币指数能够升至200日均线上方,这将是一个“巨大的顺风”。

冈拉克说,如果美国(经济)注定表现不佳,那么美元也会表现不佳,“我认为美元会走低”,“它不会升至115”。他指的是美元现货指数。

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快照生成时间:2023-01-13 05:45:07

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