37岁美女，正式接掌10000亿

自1975年创立以来，

桥水基金第一次任命女性CIO，

意义非凡。

作者：冯璐

提到中东女子，一般人会想到黑纱蒙面长袍齐身的神秘形象。凯伦•卡尼奥尔-坦布尔却是个梳着偏分长发、衣着时髦、笑容奔放的摩登女郎，周身散发出运筹帷幄的气场。

在白人男性主导的华尔街，这名五官立体、眉眼深邃、双颊丰腴的中东美女独树一帜，是最有影响力的投资人之一。

最近，她更是成为国际财政圈的耀眼人物——全球最大对冲基金桥水基金官宣了最新人事任命，她成为该集团1975年创立以来首位女性首席投资官，也是最年轻的万亿基金资产管理人。

“就像一个学习的吸尘器”

在创始人达利欧放弃对桥水基金的控制权后，这家全球管理规模达1万亿人民币的对冲基金公司重新调整了领导层架构。

37岁的凯伦在诸多竞争者中脱颖而出，与另外两位首席投资官鲍勃•普林斯和克雷格•詹森一起作为正式合伙人领导投资委员会，并对公司的投资战略和成果负最终责任。

37岁的女性成为全球最大对冲基金的核心管理层并不常见，但凯伦登上舞台中央更像是水到渠成的事。

她职业生涯的起点就在桥水基金。16年时间里，她从最基础的投资助理做起，与当时的联席首席投资官一起进行债券研究。

·桥水基金的工作场景。

凯伦很快就被桥水基金的“求知”氛围以及团队成员身上的智慧所吸引。“我被真正具有求知欲的人所吸引，他们真的很想知道事情是如何运作的。”她曾这样对朋友描述自己的工作。

对知识的好奇心推动了凯伦的职业生涯。刚入职两年，凯伦就被达利欧亲自选入应对2008年美国金融海啸的智囊团。

当时，美国次贷危机爆发，23岁的凯伦的分析能力得到认可。达利欧评价她“就像一个学习的吸尘器”。

这一年，许多基金公司和投资人都受到了巨大的冲击，但桥水基金获得了14%的高收益，使得桥水基金和达利欧声名鹊起。

·达利欧。

在这一过程中，凯伦成为了解桥水基金全部投资过程的少数人之一。

她凭借出色的表现在内部迅猛晋升，有同事评价她“在与他人的互动中具有反思性、开放性和极其直率的态度，同时也对周围的人充满同情和关怀”。

仅仅工作七年后，31岁的凯伦就成为桥水基金最年轻的研究主管，并与达利欧及现任另两位首席投资官普林斯和詹森展开密切合作。

在这支号称“比美联储更强”的研究团队里，凯伦领导了桥水在那个时代最重要的投资工作，并开发了许多系统化投资理解的新领域，以及投资组合结构。

她逐渐成为一名聪慧而追求卓越的领导者。

近几年，凯伦的名字总是出现在各大媒体盘点的商界“明星”榜单中。她2019年被《财富》杂志评为“40位40岁以下最具影响力的商界领袖”之一，并连续三年被《巴伦周刊》评为“美国金融界最具影响力的女性”。

2021年，她成为桥水可持续发展的联合首席信息官，并在桥水基金的投资和商业委员会担任重要领导职务，同时还在指导下一代投资者等方面发挥了重要作用。

2022年10月4日，达利欧正式完成“交班计划”——辞去该公司三位联席首席投资官之一的职务，并将所有投票权转让给公司运营董事会。

随着此次重磅晋升桥水基金共同投资主管，凯伦成为华尔街最有影响力的投资人之一。

“这是凯伦卓越职业生涯中的另一个里程碑。”桥水基金的联席首席执行官尼尔•巴尔•迪恩如此总结凯伦成功的“秘诀”，“在过去16年里，她已经成为我们客户值得信赖的顾问，也是我们后起之秀的榜样，以及我们处于新一代最前沿的最重要领导者之一。”

凯伦刚加入桥水基金时就结识了詹森。他表示：“一直以来，我都非常钦佩凯伦践行公司价值观的方式”，并认为凯伦担任领导层是“桥水基金的幸运”。

·桥水基金在官网上公布公司管理层。

上大学时是金融小白

凯伦出生在以色列的海边小镇内坦亚，父母分别是主攻心理学和航空航天工程的教授。

读书时期，凯伦尤其擅长计算机学和物理学，但14岁那年参加的夏令营激发和强化了她对“和平”的思考和向往。于是，她17岁进入普林斯顿大学国际与公共事务学院学习。

初入大学时，凯伦对股票一无所知，也从未有过加入金融行业的想法，一心想要追随父母的脚步躬耕学术界。她曾对《福布斯》杂志回忆说：“我那时对从事投资行业的人有一种刻板印象，认为他们都是在做‘推销’。”

·凯伦。

这样的想法被凯伦的毕业论文导师——以色列裔美国心理学家丹尼•卡内曼所改变。他把心理学研究和经济学研究结合在一起，从而成为行为经济学和实验经济学这一新领域的奠基人，并在2002年获得诺贝尔经济学奖。

受卡内曼影响，凯伦感受到金融世界神奇的一面，“我喜欢这样一个事实：如果你有一个好主意，你可以通过市场验证它”。

2006年大学毕业进入桥水基金后，公司对她进行了为期一年的培训。她发现，对于对多个学科有兴趣的人来说，这是一个理想职业，需要大量阅读传统金融领域之外的东西。在她看来，自己的工作是“思考世界上最有趣的事情”。

据报道，凯伦在职场上勇于表达“爱恨”，她经常参加电视节目讨论桥水基金的投资前景，但也曾对公司有过抱怨。

据《华尔街日报》2020年9月报道，凯伦在担任桥水基金投资研究主管时，曾发现自己的薪酬比同职位的男性同事要低，于是果断向包括创始人在内的多位公司高层提出投诉。

坚定看多中国

值得一提的是，凯伦挂帅之际，正值世界经济深度动荡，面临诸多挑战。

彭博社称，桥水基金在过去10年间难以盈利，2022年的业绩表现也落后于同行，因此凯伦势必要直面带领公司走向“后达利欧”时代的压力。

据报道，就任桥水基金首席投资官之后，凯伦不仅要负责管理公司的投资流程，还会通过《桥水每日观察》向客户和全球的决策者分享她对市场动向的掌握。

2022年12月，凯伦曾在一次对话中讲述自己如何看待当前全球处于通胀压力持续上升的新时代。她认为，眼下存续了40多年的市场环境正在发生转变。

“当前世界处于一个转折点，通胀将更加被动、也更加根深蒂固。投资者可以把未来几年的通货膨胀想象成两波。随着周期的上升和下降，通货膨胀会上下波动。”

她建议投资者不要过度集中在一种资产上，尤其是股票。如果投资者有一个分散化、更平衡的投资组合，那么它的风险更多的是结构性的。

有业内人士预测称，凯伦将开启桥水基金加码中国市场的“后达利欧”时代。

·凯伦参加第十三届财新峰会ESG专场暨中国ESG30人论坛。

桥水基金长期看好中国市场潜力。这可以追溯到1984年。

那年，达利欧受中国国际信托投资公司的邀请来到中国讲金融市场，那也是他的第一次中国行。

当时，中国街上没有汽车，大多数人住在胡同里，但达利欧认为，中国人总是很聪明，有着不像发展中国家民众的心态，潜力很大。近年来，桥水也不断加码中国市场。

2016年，桥水正式在上海自贸区注册桥水（中国）投资管理有限公司，两年后在基金业协会备案，2018年10月发行了首只私募产品。

2021年，桥水基金成为中国最大的外资对冲基金。桥水在中国的基金资产在2022年翻了一番，达到30亿美元，巩固了其在中国最大外国对冲基金的地位。

“基于中国宏观经济前景，桥水目前强烈看好中国短期债券。不仅如此，桥水还是长债的支持者，同时对估值具有吸引力的股票适度乐观。”桥水基金方面表示。

2022年12月，桥水中国总经理、基金经理孙悦表示，相信中国的长期增长潜力，中国经济将在2023年迎来复苏。“过去四年的经验证明，我们的策略在国内市场行之有效，可以帮助投资者在市场动荡中乘风破浪。”

凯伦同样支持押注中国市场。2020年12月，她在接受《巴伦周刊》采访时被问及“（对美国人来说）疫情后最大的投资机会是什么？”，她干脆地回答，“进军中国市场”。

她表示，中国不仅拥有庞大的市场规模，更拥有应对金融体系风险的能力。

凯伦还曾在近日参与的彭博社的一场讨论中强调，去全球化步伐的加快将加剧世界经济陷入更长更深衰退的风险。中国在全球供应链中的地位举足轻重，削弱与中国的联系或者与中国“脱钩”，将可能是一个招致通货膨胀的行为，并且令经济环境显著恶化。

这位年纪轻轻就蜚声华尔街的新任女掌门，对中国的经济周期有着深刻的理解，也期待她能够在国际金融界缔造出更多的佳话。