银行和企业观感不一？“贷款明白纸”让27万笔贷款成本清晰可查

一张“贷款明白纸”让企业全部的融资成本一目了然，一定程度上解决了银行和企业对融资成本“观感”不一的问题。

5月9日，央行发布《2025年第一季度中国货币政策执行报告》（下称《报告》）披露了明示企业贷款综合融资成本工作的最新进展。

“贷款明白纸”详细列明了企业需承担的贷款利息支出和各项非利息支出，并列示了收费主体、支付方式、支付周期等，减少信息不对称，使企业对各项融资费用心中有数。

近年来，央行推动社会融资成本下降成效显著。通过深化利率市场化改革，强化利率政策执行，畅通利率传导机制。根据《报告》数据，3月，企业贷款加权平均利率约3.3%，同比下降约0.5个百分点，持续处于历史低位。

“贷款明白纸”提高融资透明度

2024年9月起，央行在山西、江西、山东、湖南、四川五个省份试点开展明示企业贷款综合融资成本工作，对各类融资费用进行统一明示，保障金融消费者知情权，促进中小企业融资成本下降。

明示企业贷款综合融资成本的主要内容是，银行会同企业填写《企业贷款综合融资成本清单》（即“贷款明白纸”），逐项填写企业获得贷款所需承担的利息和非利息成本，按统一方法折算成年化率，清晰、真实、全面展示企业贷款综合融资成本。

例如，某中小企业贷款金额900万元，在填写“贷款明白纸”过程中，企业清楚知晓了5.16%的综合融资成本中，支付给银行的贷款利率为3.5%，支付给政府融资担保公司的担保费率为1.5%，支付给应急转贷公司的应急转贷费率为0.16%，利息外费用占综合融资成本的32%。

截至2025年3月末，试点地区共组织完成对27万笔、1.53万亿元贷款的明示综合融资成本工作。

企业通过填写“贷款明白纸”，能够更加全面、清晰了解是否充分享受了优惠政策，还有哪些减免空间，能够在“明底数”的情况下争取政策优惠，或通过议价合理降低融资成本。例如，某企业因经营生产需要，向银行申请1年期贷款400万元，在填写“贷款明白纸”的过程中了解到，原贷款产品的综合融资成本为5.8%，银行在与客户充分沟通后，更换为创业担保中心贴息贷款产品，年化利率2.25%，企业由此节省了超60%的融资成本。

专家表示，去年央行启动明示企业贷款综合融资成本工作，一张“贷款明白纸”让企业全部的融资成本一目了然，一定程度上解决了银行和企业对融资成本“观感”不一的问题，有利于更好地“公开”对账，效果很好。目前我国贷款利息成本已经很低，未来降低综合融资成本关键是要降低抵押担保费、中介服务费等非利息成本。

专家称，一些企业贷款的非利息收费名目繁多，占整体融资成本的比重甚至高于利息成本。一方面，金融机构需要转变经营理念，为客户提供更加优质的服务，地方政府、财政等各部门也要发挥合力减轻企业非利息负担；另一方面，企业要加强自身信用建设，完善内部管理和财务制度，维护并提升企业信誉。

由短及长的利率传导机制逐步理顺

降低企业综合融资成本是一项系统性工程，优化企业融资环境还需要各方共同努力。

近年来，人民银行加快推进利率市场化改革，继去年7月明确7天期逆回购操作利率的政策利率地位后，今年又调整了MLF（中期借贷便利）的招标模式，进一步淡化MLF工具的政策利率色彩。

《报告》专栏详细回顾了十年间MLF的工具设计、定位、特点的变化过程，指出未来MLF将回归中期流动性投放工具的基本定位，与其他工具合理搭配维持流动性充裕。

专家表示，去年以来，人民银行围绕健全市场化的利率调控机制这一目标做了不少文章，包括明确7天期逆回购操作利率为政策利率、淡化MLF的政策利率色彩、增加临时正逆回购操作框住短端货币市场利率波动范围、适度收窄利率走廊，利率调控目标信号更加清晰。

目前，我国由短及长的利率传导机制已逐步理顺，形成较为完整的利率体系。央行通过调整政策利率，影响货币市场利率（如同业存单利率）和债券市场利率（如国债收益率），并影响存贷款利率（如贷款市场报价利率和银行存款挂牌利率），进而促进消费和投资，提升社会总需求。国际上看，发达经济体央行一般也是选用短端利率作为政策利率，通过公开市场操作并辅之以利率走廊机制进行调控，并影响和传导到中长期利率。

《报告》指出，目前流动性工具箱储备充足，期限分布更趋合理，长期有降准、国债买卖，中期有MLF、买断式逆回购操作以及各类结构性工具，短期有公开市场7天期逆回购，临时隔夜正、逆回购，MLF的工具定位更为清晰，聚焦于提供1年期流动性，余额也显著下降。下一步，将继续丰富和完善基础货币投放方式，引导MLF回归中期流动性投放工具的基本定位，形成与其他工具各有侧重、又共同维护流动性充裕的立体工具架构，更好支持经济高质量发展。