技术突破+全球化双轮驱动 万和电气上半年营收净利双增逾6%

8月26日，万和电气（002543.SZ）正式发布2025年半年度报告。报告期内，公司实现营业总收入40.83亿元，同比增长7.14%；实现归属于上市公司股东的净利润3.79亿元，同比增长6.68%；扣除非经常性损益后的净利润为4.1亿元，同比增长3.00%，业绩保持稳健双增。其中，代表公司国内主营业务的厨房电器品类，营收同比增长23.46%，毛利率同比上升3.51个百分点；在海外市场，万和电气的出口销售营收同比增长26.52%，毛利率同比上升1.84个百分点。

在厨电行业结构性机会与存量竞争并存的新阶段，万和电气此次发布的半年报凸显其战略定力与执行效能。同时，公司治理结构也持续优化，同期公告的董事会换届提名显示，经提名委员会资格审查，卢楚鹏先生、赖育文先生被提名为第六届董事会非独立董事候选人，此举将为公司战略的稳定延续和未来的高质量发展奠定坚实基础。 报告期内，万和不仅凭借产品创新与品牌升级持续提升国内市场的份额与盈利水平，更通过前瞻性的全球产能布局和高端产品出海，实现了内外市场的协同增长。这份成绩单清晰表明，万和电气正以“内外兼修、质效齐升”的态势发展，体现出强劲的抗周期韧性。

营收净利润双增背后：产品驱动与效率增长的战略定力

半年报显示，万和电气的上半年实现营收同比增长7.14%，归母净利润同比增长6.68%，扣非净利润同比增长3.00%，业绩双增的背后，其实是公司战略主轴的持续助推。

万和电气业绩实现双增的核心首先源于“产品驱动”战略的深入落地，公司不仅聚焦氢能等前沿技术储备，更在电子压差式空燃比控制技术、双流自净自清洁防堵技术、全链路安全技术等领域实现了多项突破。这些成果迅速转化为产品竞争力——通过推出超一级能效燃气热水器、MINI双胆电热、顶侧双吸油烟机、-35℃稳定运行的空气能热泵等创新型产品，万和的产品线快速覆盖热水、厨电、采暖等多品类，推动产品结构持续优化。报告期内，公司的高端产品销量突破40万台，烟灶品类也挺进行业一线，为毛利率提升和抗“内卷”竞争筑牢根基。

其次，“效率增长”战略为盈利提供了坚实保障。 面对原材料价格波动等不确定性，万和通过全价值链的精益管理实现了降本增效。公司构建IPD2.0数字化研发流程使产品开发周期缩短23%，交付件减少41%。制造端通过APS智能排产系统，将排产时间从3-4小时压缩至1小时，效率提升70%，三天订单齐套率从70%大幅提升至90%。这意味着万和能以更快的响应速度、更低的运营成本满足市场需求，这种内生性的效率提升直接夯实了净利润的增长基础。

产品驱动筑高壁垒、效率增长夯实盈利，这种战略双轮协同的模式让万和电气在行业“内卷”中不仅跑赢大盘，更跑出了可持续的高质量增长曲线。

厨电品类持续领跑：技术迭代、营销革新与渠道拓展的合力

厨电品类是万和电气2025年上半年最突出的增长极，半年报显示，厨房电器品类营收同比增长23.46%，毛利率同比上升3.51个百分点。这一亮眼表现得益于公司在“技术-渠道-品牌”三维度的协同突破。

在深入洞察消费者在产品换新周期中的核心痛点之后，万和电气对于产品技术进行了更加精准化的升级迭代，不再是简单堆砌技术参数，而是聚焦“有效吸排”、“有效火力”等人性化功能。比如，万和吸油烟机以35m³/min超大风量和迭代的顶侧双吸技术解决油烟逃逸问题；燃气灶则以全线5.2kW大火力契合中式爆炒需求，公司创新推出的“易清洁无印定时灶具”，则精准击中厨房清洁与便捷使用的痛点……凭借精准的技术突破与产品定位，万和电气最终在激烈的市场竞争中实现差异化突围。

在营销模式上，万和电气并没有沉溺于传统的价格战，而是通过内容营销与用户建立情感连接。公司大力构建自有内容生态，孵化KOC和员工IP，稳定运营超100个小红书、视频号账号，确保“日日有产出，月月有爆款”。万和与综艺《种地吧3》及艺人合作的“跨屏通”营销，成功触达网文和短剧生态用户，实现了品牌年轻化转型。这种内容赋能直接拉动了销售，助推SPU安睡洗系列跃居品类TOP3，品牌搜索排名升至TOP4，实现了营销模式的深度变革与年轻化破圈。

在DTC战略指引下，公司上半年实现了渠道升级：围绕“以用户为中心”的零售转型，通过官方商城、抖音快手自播、KA直营体验店等模式直接触达用户，缩短决策链条，提升体验。上半年，万和抖音OMO系统入驻门店超1650家，高德地图入驻商家超800家，通过直播、短视频等内容累计获取精准客资超4万个。同时，线下渠道同步进行SI形象升级，全渠道刷新终端2200余家，新形象门店占比超35%，为高端产品的体验和销售提供了优质场景。

当技术、营销、渠道三大版块实现同频共振，能助力万和电气在提升高端产品占比、增厚毛利的同时，沉淀可持续的用户资产，这令万和在需求分化、竞争内卷的市场中能始终保持增速领先、盈利领先与心智领先，真正实现了“产品力—品牌力—渠道力”的正循环与长期领跑。

海外市场持续增速：产品+制造本土化布局驱动高增长

海外市场已成为万和电气强劲的第二增长曲线，出口销售营收同比增长26.52%，毛利率则提升1.84个百分点。这一成绩的取得，源于公司对全球市场需求的精准把握和前瞻性的产能布局。

一方面，公司精准洞察全球能源转型趋势，主打产品竞争力突出。围绕“双碳”目标，万和重点开发了适应欧洲市场需求的低碳产品。针对欧盟市场推出的R290环保冷媒热水热泵及三联供热泵新品，因其出色的环保性能和能在-46℃ 极端环境下稳定运行的强悍性能深受市场青睐，带动空气能热泵出口量同比增长45%。这显示出公司已从传统的OEM/ODM模式，成功转向以核心技术为主导的品牌出海模式。

另一方面，“全球运营”战略下的本土化生产布局成效显著，有效规避贸易风险。目前万和位于泰国的生产基地一期已实现量产，二期于今年4月进入试产；埃及生产基地也于今年1月启动试产。这两大基地的建成，不仅有助于缓解国际贸易摩擦带来的压力，更能实现“本地采购、本地生产、本地出口”，辐射欧洲、非洲、亚太市场，缩短交货周期，降低运营成本，全面提升本地化服务能力和品牌影响力。此外，跨境电商的多站点布局也进一步扩大了全球销售的覆盖范围，为海外收入的持续增长提供了多元化渠道保障。

纵观万和电气2025年上半年业绩，其意义远不止于营收与利润的双增长数字本身，更在于为公司长期发展战略提供了一次扎实的验证。在厨电行业进入存量市场的背景下，万和没有选择短期逐利的低效内卷，而是坚持围绕“产品驱动、效率增长、数智升级、全球运营”四大战略主轴，系统性构建可持续的竞争优势。

展望未来，万和电气已展现出在全球市场坚定迈向“全球燃气具领导品牌”的战略决心。在国内，公司通过厨电高端化、品牌年轻化和渠道精细化，持续深挖存量价值；在海外，则凭借低碳技术产品与本土化制造双轮驱动，积极获取增量空间，这也将为公司打开更广阔的成长天花板。

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