华辰装备切入丝杠导轨磨领域

本文转自：中国工业报

一周 资讯

华辰装备切入丝杠导轨磨领域 10月8日，华辰装备 （300809.SZ）与贝斯特签订战略协议，计划于1年内向贝斯特提供对标国际行业龙头企业领先水平的精密数控直线导轨磨床产品以及相应技术支持。

华辰装备是国内轧辊磨床行业的领军企业，公司产品包括全自动数控轧辊磨床、内外圆复合磨床、维修改造服务和备件产品四类。华辰装备为贝斯特滚动功能部件项目提供全面设备支持。丝杠导轨生产过程中所需的核心设备主要包括三种：初加工的外圆磨床、核心螺纹磨床和导轨磨床，目前公司均已成功研制出上述核心设备，其中外圆磨床已实现出货。

根据华辰装备披露，协议涉及产品为目前全球磨削长度最长、技术难度及磨削效率最高的产品，强大的产品能力使公司能够对贝斯特在机器人、机床及汽车核心零部件的加工制造方面提供全面的设备和技术支持。

10月12日，华辰装备发布2023年三季度报告，数据显示：公司实现营收3.49亿元，同比增长44.79%；归母净利润0.96亿元，同比增长337.17%；扣非归母净利润0.80亿元，同比增长995.49%。笔者进一步分析发现，公司扣非净利润占营业收入的比重为22.92%；净资产收益率为6.24%，销售净利率为28.82%。可见，公司收入端稳健增长，盈利能力较强。

据悉，机器人市场正在逐渐爆发，尤其人形机器人用丝杠主流方案为反向式行星滚柱丝杠，其磨削量和加工难度很高，因此高精度磨床是必不可少的加工设备。作为国内中高端磨床领军企业，华辰装备切入丝杠导轨磨赛道具备技术优势，未来有望受益于机器人需求放量。

智飞生物代理GSK重组带疱疫苗

10月8日，智飞生物 （300122.SZ）与葛兰素史克生物、葛兰素史克香港 （以下合称：GSK）签署合作协议，智飞生物成为GSK重组带状疱疹疫苗在中国大陆地区独家进口商和经销商，首次协议期限至2026年底，每年度预计的最低采购金额为2024年34.4亿元，2025年68.8亿元，2026年103.2亿元；此外双方还约定GSK将优先在合作区域内任何RSV老年人疫苗的联合开发和商业化方面成为智飞生物的独家合作伙伴。

据了解，目前全球仅有三款带状疱疹疫苗上市，其中GSK带状疱疹疫苗是唯一一款重组亚单位疫苗，保护效率高达97%，远超其他两款带疱疫苗。2022年GSK带疱疫苗全球销售额已超36亿美元，是继HPV疫苗之后的重磅疫苗产品。GSK带疱疫苗针对50岁以上人群，对应中国5.2亿人口，随着人口老龄化加剧，适用人群将进一步增加。

智飞生物是疫苗代理龙头，主营疫苗、生物制品的研发、生产和销售。通过主营构成分析，笔者发现按产品 （项目）划分，智飞生物的收入主要来源于代理产品，占比高达96.47%，公司与GSK合作重磅产品可为中长期发展持续赋能，但同时也需考虑到若协议对方不能按约提供产品、公司不能按约完成目标量都会对协议的完全履行造成一定的风险，从而对公司未来盈利产生不利影响。

平煤股份焦煤长协价下跌拖累业绩

10月10日，平煤股份 （601666.SH）发布2023年三季度报告。前三季度，公司实现营业收入230.96亿元，同比减少18.10%；归母净利润31.38亿元，同比减少33.63%；扣非净利润30.28亿元，同比减少36.48%。

平煤股份主营业务为煤炭开采、煤炭洗选加工，煤炭销售。2023年三季度经营数据公告显示：原煤产量2305.35万吨，同比上涨1.66%，自有商品煤销量2049.03万吨，同比上涨2.55%。分季度看，2023年第三季度公司归母净利9.04亿元，环比减少16.92%，业绩环比下滑主因Q3焦煤长协均价低于Q2。据悉，平顶山主焦煤Q3均价1914元/吨，环比Q2下降354元/吨。

深入研究平煤股份的三季度财报，笔者发现公司净资产收益率为12.65%，销售净利率为14.48%；经营活动净收益/净利润为126.14%，可见公司盈利能力和收益质量较高。展望四季度，平顶山主焦煤车板价已提升至2120元/吨 （截至10月10日），较9月底价格提升200元/吨，考虑当前焦煤供需格局仍然偏紧，并且在房地产纾困政策和稳增长加持下，焦钢产业链利润修复，焦煤价格有望维持高位，同时，随着集团煤焦资产的注入，平煤股份外延增长潜力可期，业绩或将环比改善。

中航电测重组方案顺利推进

10月11日，中航电测 （300114.SZ）发布 《发行股份购买资产暨关联交易报告书（草案）摘要（修订稿）》，拟发行合计20.86亿股份购买航空工业集团持有的航空工业成飞 （成飞集团）100%股权。根据公告，本次发行股份购买资产已取得行业主管部门批准。

成飞集团为我国两大歼击机主要生产厂商之一，是我国重点航空装备承制单位。成飞集团的合并财务报表范围包括航空工业贵飞、贵飞设计院、航空工业长飞、成飞民机、成飞航产以及成飞会议六家子公司。

本次交易前，中航电测主营业务为飞机测控产品和配电系统、电阻应变计、应变式传感器、称重仪表和软件、机动车检测设备等产品的研制生产。本次交易完成后，成飞集团成为中航电测全资子公司，中航电测将新增航空装备整机及部附件研制生产业务并聚焦于航空主业。

中航电测上半年财报显示：公司实现营业收入8.73亿元，同比下降7.31%，营收出现小幅下降主要源于市场需求不足，同时军品价格政策调整与机动车检测政策影响持续。实现归母净利润1.01亿元，同比下降约19.28%；扣非净利润0.99亿元，同比下降14.10%。整体看来，目前中航电测业绩出现小幅震荡属正常波动。

笔者研究发现，公司净资产收益率为4.22%，销售净利率为11.55%；经营活动净收益/净利润为93.13%；净资产增长率为3.74%，说明公司盈利能力、收益质量以及成长性都较强，后续成飞集团资产注入公司后，整机类业务有望与公司部分现有业务实现协同，公司抗风险能力和核心竞争力有望增强。

（本栏目稿件由吴晨汇编）