“谷歌牌”定心丸！重申750亿美元资本支出计划，加倍押注生成式AI

尽管回报尚不明朗，而且全球贸易冲突可能会提高成本，谷歌母公司Alphabet仍然重申，今年将斥资约750亿美元建设数据中心容量，加倍押注生成式人工智能。

当地时间4月9日，Alphabet首席执行官桑达尔•皮查伊在谷歌云计算部门的年会上表示，这笔投资将用于改善其核心产品（包括搜索）所需的芯片和服务器，同时支持Gemini模型等人工智能服务的开发。

他说：“人工智能的机会非常大。”他补充说，这些投资也将使公司的企业客户受益。

今年2月，Alphabet概述了其750亿美元支出计划。这一目标比华尔街分析师当时的预期高出29%。

谷歌旗下人工智能实验室DeepMind首席执行官戴米斯•哈萨比斯曾在今年3月份给出乐观预期：通用人工智能(AGI)有望在5到10年内实现，它将拥有与人类同等的认知能力，“我认为社会需要为此做好准备，以及这将产生什么影响。而且，你知道，确保我们从中受益，整个社会从中受益，但我们也应减轻部分风险。”

这位AI大佬更表示，Deepseek的AI模型“可能是中国最好的作品”。

自2022年OpenAI推出ChatGPT以来，AI领域的投资激增，全球科技巨头们正在斥巨资建设AI基础设施。

国内，互联网巨头与三大运营商继续积极加大算力资本开支投入。阿里及腾讯均明确聚焦在AI领域，两者2025年的资本开支均有望超千亿。

阿里巴巴公告宣布，计划未来三年将投入至少人民币3800亿元人民币（530亿美元），用于建设云计算和AI基础设施。若按每年平均投入计算，2025年的资本开支投入有望超过1200亿元人民币。

腾讯总裁刘炽平在业绩交流会上表示，2024年Q4资本开支大幅增长的主要原因是购买了更多GPU以满足推理需求，2025年计划进一步增加资本支出，预计占收入的低两位数百分比。腾讯2024年的营收增速约8%，假设2025年的收入增速保持8%，按照低两位数百分比（通常为10%-20%）的中值15%计算，2025年的资本开支预计约1070亿元人民币。

而三大运营商2025年均在资本开支计划整体下降的情况下增加算力投入，其中中国电信初步计划在云、算力领域投入219.6亿、中国联通计划投入180亿，较去年同期分别增长22%和28%，而中国移动算力Capex规划虽然仅增长0.5%至373亿，但这主要是以预训练算力为主，推理端资源则根据市场需求进行投资并不设上限。

国外，微软云计算和创新总裁诺埃尔・沃尔什周二在领英发文称：“微软今年将投入超过800亿美元（约合5887.42亿元人民币）继续建设数据中心基础设施，这些投资是基于短期和长期需求做出的。”

Meta平台表示，预计今年将投入多达650亿美元（约合4783.53亿元人民币）用于扩展其AI基础设施。

东方证券认为，虽然近期算力领域的重大催化较少，但AI模型的迭代速度依然保持较快的速度，而多模态与Agent应用将消耗更多的算力，算力消耗的增加将继续带来算力行业的景气度，此外，国内对自主可控算力的政策导向和数据安全的要求，则使得国产AI芯片和一体机等部署方式获得更多的关注和采购。

万联证券也表示，从国内头部云厂商及三大运营商最新披露的资本开支规划看，国内的智算需求仍将持续上行，同时随着算力需求从训练侧向推理侧的转移趋势，也将进一步加速AI大模型的应用场景落地，建议关注：1）国内资本开支的加大投入对算力产业链需求的提振，包括智算中心建设、服务器、光模块、光芯片等；2）生成式AI应用的加速落地对推理侧智算需求的进一步提振；3）AI应用端的加速落地。