新兴应用影响供需 铜价剧震引各方关注

本文转自：经济参考报

对于近期波动剧烈的铜价，多个机构和公司称，人工智能（AI）等领域对关键金属需求的激增加大了供需不确定性，未来可能仍会在高位盘旋，对多个产业产生重大影响。国际铜价在上月飙升至每吨11104.50美元的历史高位，此后已回落约10%，尽管在最近几个交易日连续下跌，目前仍在高点震荡。

高盛集团在近期的一份报告中表示，在技术、地缘政治和经济因素的综合作用下，新一轮大宗商品牛市有望开启，到2024年底，铜价将达到每吨12000美元高点，金价将触及每盎司2700美元高点。

高盛表示，在缩减投资、去碳化、去风险化、数据中心和国防开支等因素的共同作用下，大宗商品价格将飙升。

高盛解释称，AI技术的兴起、新数据中心的建设、国防开支的增加以及全球绿色转型都将推升对铜、铝、锂、钴和镍等金属的需求。

《华尔街日报》报道称，由于长期以来缺乏对新产能的投资，导致供应不足，市场供应日益紧张，将推动这些金属价格在未来一年内飙升。

高盛指出，自2010年代中期以来，对大宗商品新产能的投资一直处于低位，原因是此前十年中产生的投资回报不佳，且对环境、社会和公司治理（ESG）的担忧导致资本成本上升。而从现在到2030年，AI技术的普及以及为支持这些技术而增建的新数据中心预计将推动铜需求每年增长6%。

高盛称，地缘政治紧张局势加剧会促使全球国防开支大幅增加，这也将推高铜和包括白银、钢铁和铀在内的其他金属需求。高盛表示，更广泛地说，全球绿色转型将推动一些关键金属的需求增加，这些金属是基础设施电气化和制造电动汽车电池所必需的材料。

与此同时，投资者将通过大举投资黄金等大宗商品来降低投资组合风险，对冲日益加剧的地缘政治紧张局势和更广泛的经济不确定性带来的风险。

全球最大大宗商品贸易商之一的托克集团近期表示，铜价最近飙升至创纪录水平，并不符合实际的现货供需情况，无法从基本面得到合理解释。托克首席经济学家拉希姆在该交易商6日发布的业绩报告中写道：“价格的波动远高于实际市场基本面应有的水平，尤其是铜。”由于冶炼厂不断减产，托克仍预计未来市场将趋紧。

摩根大通在最新报告中表示，随着全球企业纷纷布局AI领域以及AI技术快速迭代发展，铜需求将大幅增长，其中AI数据中心将成为铜需求新的增长点。

在ChatGPT等生成式AI应用软件背后的庞大AI数据中心，铜金属主要用于电力分配设备以及接地与互联。

供给方面，印度尼西亚日前已允许部分铜精矿继续出口，这有望减轻全球金属铜供不应求的预期。

印度尼西亚贸易部长日前宣布延长印尼自由港公司的铜精矿出口许可证至12月31日。该矿位于印尼最东部的巴布亚省，是当前已知的世界上最大的单一金矿床、第三大铜矿床。