博时基金包江麟：低空经济投资机遇解析

日前，第十五届中国国际航空航天博览会在珠海市举办，众多“高、精、尖”展品吸引国内外广泛关注。博时基金行业研究部研究员包江麟认为，中国航展汇聚了航空航天高端科技,在一定程度上激发了航空航天和低空经济的发展潜力。

二级市场上，低空经济概念股持续活跃，截至11月19日收盘，万得低空经济主题指数自9·24行情以来，该指数涨幅高达44%。

包江麟认为，国家经济刺激的背景下，预计可能仍有更为积极的财政支持新质生产力。“低空是新质生产力和新基建的代表，预计有望率先受益，国家政策和地方政策都将积极推进，陆续出台，预计支持力度较大，如深圳市在推进的低空政策——《深圳市低空基础设施高质量建设方案(2024-2026年)》。目前，深圳已建成各类低空起降设施249个，2026年要建成1200+，规模全国领先。目标到2026年，深圳市低空起降设施建成1200个以上的目标：到今年年底，要建成低空起降设施147个。”

问：2024年被视为“低空经济元年”。今年的全国两会上，低空经济被首次写入《政府工作报告》。7月党的二十届三中全会再次提及低空经济，多地也发布政策以促进低空经济发展。为何国家政策会如此重视推进低空经济发展?

答：低空经济作为新质生产力代表，政策是行业发展核心推动力与保障。从23年12月，中央经济工作会议将低空经济列为战略性新兴行业，再到24年低空经济写入国务院政府工作报告，李强总理两会作政府工作报告亦提及打造低空经济等新增长引擎，中央多次定调低空经济发展趋势明确。

问：您觉得低空经济产业未来发展潜力如何?市场空间有多大?

答：我们看好长期投资价值。据有关研究单位测算，2023年我国低空经济规模已经超过5000亿元，2030年有望达到2万亿元(我国新能源汽车市场接近2万亿)。

2027 年，预计通用航空公共服务装备体系基本完善，以无人化、电动化、智能化为技术特征的新型通用航空装备在城市空运、物流配送、应急救援等领域实现商业应用。

首先，低空经济产业将打造示范效应。航空应急救援、物流配送实现规模化应用，城市空中交通实现商业运行，形成20个以上可复制、可推广的典型应用示范，打造一批低空经济应用示范基地，形成一批品牌产品。

二是产业链现代化水平大幅提升。打造10家以上具有生态主导力的通用航空产业链龙头企业，培育一批专精特新“小巨人”和制造业单项冠军企业。

三是撑和保障“短途运输+电动垂直起降”客运网络、“干-支-末”无人机配送网络、满足工农作业需求的低空生产作业网络安全高效运行，通用航空装备全面融入人民生产生活各领域，成为低空经济增长的强大推动力，形成万亿级市场规模。

问：在低空经济主题领域，您认为哪些细分领域的投资机会值得关注?

答：首先，低空基础设施建设方面包括：交通、起降点/机场基础设施规划，技术服务平台;空管系统：ATC(空中交通管制系统)、ATFM(空中流量管理系统)，ADS-B;相关运营公司。基建建设方向：通信导航监视(通感一体)：5.5G低空通信;雷达、信号、气象、充电充能、北斗导航、维修，预计有7、8个维度。

其次是低空经济主机厂和发动机公司。 承载了未来低空主要载体。及配套的供应链：如电动力、能源动力系统，电池能源系统，机体结构，机载、航电系统等。

第三是相关运营服务公司，各省市区的低空总体单位。

一是无人机：物流、外卖、运送等增量需求为主;应急、救援、巡检、检测、勘探等政府端需求。

二是evtol市场：主要服务于政府、大企业端，如：景区旅游，航空医疗救护，货运，应急救援，新兴消费。

问：对于想布局该领域的投资者，您有哪些投资建议?请简要阐述。

答：一是聚焦产业链卡位较好的公司，产业竞争地位较高的公司，在evtol和低空经济布局时间较长、且有一定产业积累的公司。

二是选择主要低空经济示范省市的公司，在低空经济的推进上将会更加受益于低空的发展，及政策相应的补贴、支持。

（博时基金行业研究部研究员 包江麟）