深圳宝安将迎来一半导体IPO，收入增长了5倍 | 专精快报

文 | 蔡晓瑜

编辑 | 彭孝秋

硬氪获悉，深圳市志橙半导体材料股份有限公司（以下简称“志橙半导体”）于10月24日完成财务资料更新，意味着其恢复了发行上市申请。信息显示，深交所在今年7月19日受理了志橙半导体的创业板上市申请，今年9月30日因其财务资料过期而中止审核。

志橙半导体致力于半导体设备的碳化硅涂层石墨零部件领域，可研发、生产、销售及提供碳化硅涂层服务。志橙半导体为专精特新“小巨人”企业。

图源招股书

近三年，志橙半导体的营收分别为0.4亿元、1.1亿元、2.7亿元，主要来源于半导体设备的碳化硅零部件和涂层服务，这占据了90%；复合增长率暴增了154.83%，远高于创业板要求的20%。净利润方面，分别为0.15亿元、0.51亿元、1.1亿元。其毛利率显著高于同行，分别为72.77%、78.15%、78.49%，毛利率优于同行的主要原因是暂时未面临来自国内企业的较强市场竞争。总体来看，志橙半导体的营收和净利增长势头较好。

志橙半导体的主要产品，如 SiC 外延设备零部件、MOCVD 设备零部件和 Si 外延设备零部件，因为需长期处于高温、腐蚀性等恶劣反应环境下，所以归类为耗材类零部件，需定期更换才能保障其性能和质量。

行业来看，半导体设备的碳化硅零部件领域，整体呈现高度垄断的竞争格局，核心零部件厂商总是集中在设备厂商所在区域，像是北美、欧洲、日本等。行业内，有以日本的东海碳素、荷兰的崇德昱博、德国的西格里碳素、日本的东洋炭素为主的行业巨头占据了全球市场的主要份额。其中，日企东海碳素在CVD 碳化硅产品全球市场份额排名第一。这样来看，此赛道的国产化率较低，国产厂商仍有较多提升空间。

目前，志橙半导体仍主要应对来自国际同行的竞争。志橙半导体在全球CVD碳化硅市场的占有率达2.02%，居国内企业第一，但相较国际企业，仍算是处于规模较小，资金和产品薄弱的状态。

不过随着国家政策支持，国内厂商如德智新材料、六方科技、成都超纯等开始外部融资，推动了其研发产品实现验证。这也意味着，国内厂商逐渐对志橙半导体产生了正面竞争。

半导体零部件需具备较高的精确性，其技术壁垒很高。而志橙半导体在研发投入上也是下了重手，研发费用率分别为10.20%、11.48%和9.82%，高于同行可比的平均水平。

招股书显示，投资方阵容有兴橙资本、银河源汇、华拓资本、粤财创投、鑫芯创投、国投创合等。志橙半导体的控股股东及实际控制人为朱佰喜，合计控制公司28.42%的股权。朱佰喜毕业于太原重型机械学院模具设计与制造专业，为深圳市高层次人才，于2017年成立了志橙有限，担任志橙半导体董事长一职务至今。

据统计，随着IPO政策收紧，在6-9月共计有97家公司撤回IPO，创业板赛道的撤回居多，占总撤回数量的31%。这样看来，志橙半导体算是在创业板坚持IPO审核的企业了。