人民币“反向破7”，国际机构超配A股

人民币势如破竹，12月5日开盘后日内涨幅逼近1000点。截至北京时间同日12:20，美元/人民币报6.9491，美元/离岸人民币报6.9456。

目前，随着防疫形势不断优化，地产托底政策频出，加之强美元开始弱化，市场情绪明显好转。“今年一众外资机构的汇率预测都对目前形势的转变始料未及，很多机构甚至把人民币对美元的预测点位放到了7.5、7.8，但现在都开始进行调整。”某欧洲外资行外汇策略分析师对记者表示。

人民币“反向破7”

第一财经在12月4日就报道，人民币近期大概率可能会“反向破7”，多家外资机构开始上调人民币汇率的预测点位。

例如，瑞银方面近期对记者表示，国家卫健委11月中旬公布的20条优化疫情防控措施，该举措利好中国资产的增长前景。政策调整以来（截至11月20日），我们估计约有20.6亿美元流进中国投资组合。该机构近期上调人民币预测，“一揽子政策有助于降低中国经济尾部风险，也支持我们对经济活动明年二季度起好转的看法，因此，我们最新上调人民币明年3、6、9及12月预测值至7.3、7.1、7及6.9。”

巴克莱预计，CFETS人民币汇率篮子可能会从当前的97附近继续升至95，体现为人民币对一篮子贸易伙伴国货币升值。年初以来，CFETS指数都在102附近。

值得一提的是，记者也获悉，由于不确定性依旧存在，因而比起做多人民币，此前更多交易员开始做多韩元，因为韩元和中国贸易、人民币汇率的相关性颇高，且韩元本身的弹性较大，因而韩元是一个人民币走势的良好“代理指标”。韩元近一个半月对美元的反弹幅度已高达近11%，同期人民币对美元升值近5%。

11月2日，离岸人民币一度跌至7.37附近，当时离岸空头尤为盛行，做空人民币仅可以赚取中美利差倒挂的息差，更能赚取人民币贬值的收益。不过，11月以来，在美联储加息放缓的预期下，美股大幅反弹，标普500从3500区间攀升至4070附近，一举突破了关键的200日均线，似乎将继续迎来“圣诞反弹”。同时，美元指数也从115回撤至104.4，10年期美国国债收益率从4%以上跌至3.6%以下。

不过，人民币近期的反弹幅度显然超出了各大机构的预期，这也和防疫政策调整的速度、地产托底政策的祭出速度和强度大超预期有关。

11月28日，证监会发布多项涉及房企资本市场融资的措施，包括“恢复涉房上市公司并购重组及配套融资”、“恢复上市房企和涉房上市公司再融资”、“调整完善房地产企业境外市场上市政策”、“进一步发挥REITs盘活房企存量资产作用”以及“积极发挥私募股权投资基金作用”五项措施。

标普信评分析师张任远此前对记者表示，“我们认为，不同于之前聚焦于‘保交付、保项目’的政策举措，近期出台的这些政策措施明确体现了监管层既保交付，也保优质企业的态度。这些政策措施是在‘房住不炒’的宏观调控基调框架下出台的，意图在行业销售保持较低水平的情况下，给予优质房企更宽松的资金转圜余地，帮助企业实现‘以时间换空间’。根据上述措施，涉及企业募集资金的用途除保交付外也可包括补充流动资金及偿还存量债务，改善资产负债表，但不能用于拍地和新楼盘开发。”

野村中国首席经济学家陆挺对记者表示，“尽管我们充满希望，但重新开放的道路可能是渐进的。”他也预计，中国将在2023年3月底前继续逐步推出宽松措施。2023年3月之后，他预计中国将加快重新开放的步伐。

国际机构超配A股

目前，例如高盛、摩根大通、瑞银等机构都对A股维持超配的观点。