美国通胀进一步降温？欧央行维持强硬立场

上周国际市场风云变幻，达沃斯经济论坛呼吁携手应对多重挑战，美国多家科技巨头宣布裁员决定。

美股表现分化，道指周跌2.70%，纳指周涨0.55%，标普500指数周跌0.66%。欧洲三大股指小幅下跌，英国富时100指数周跌0.94%，德国DAX30指数周跌0.35%，法国CAC40指数周跌0.39%。

本周看点颇多，欧美主要经济体将公布1月采购经理指数指数（PMI），美国四季度GDP一读数据将揭晓，预计有所放缓，市场也将关注美国2022年12月个人消费支出物价指数（PCE），耐用品订单月率等指标，衡量通胀和经济的实时状况。

加拿大、泰国、南非央行将召开议息会议，市场普遍预计加拿大央行可能会发出暂停加息的信号。

美国通胀进一步降温？

美国财政部部长耶伦上周警告称，如果政府用尽非常措施后国会依然未能提高债务上限，可能会产生广泛的全球影响。耶伦的警告是在美国再次触及国会设定的31.4万亿美元债务上限后发出的，她表示，如果出现违约，美国的债务评级将会下降。

美国总统拜登随后表示，将与众议院议长麦卡锡就提高美国债务上限进行讨论。尚不清楚对话将在何时进行，目前麦卡锡正受到极右翼共和党人的压力，要求他在政府同意大幅削减预算之前暂缓上调债务上限谈判。白宫官员此前曾表示，共和党最终会在担心违约前景的投资者和企业的压力下屈服。

数据方面，本周五美国将公布2022年12月PCE数据，这也是美联储重点关注的通胀指标之一，或对未来的政策路径产生影响。机构预测，与近期数据类似，受经济下行及消费需求降温等因素影响，上月核心PCE同比增速将回落至4.4%，这将是2021年10月以来的新低。

除此之外，周四美国商务部将公布四季度GDP一读数据，美国经济去年第三季度恢复了3.2%的增速，但受加息对制造业、房地产的影响及贸易、消费动能回落的冲击，上季度美国经济增速或降至2.5%。值得关注的数据还包括1月制造业、服务业PMI、新屋销售、耐用品订单月率和密歇根大学1月消费者信心指数等，市场继续聚焦经济转冷的迹象。

财报季进入第三周，相关板块进一步扩散至更多经济领域。本周值得关注的企业包括微软、英特尔、特斯拉、雪佛龙、洛克希德·马丁、Visa、美国运通、强生、IBM和高露洁棕榄等。

原油与黄金

国际能源署(IEA)发布市场月报中称，由于中国需求回升，今年全球供需平衡将出现重大波动。VelanderaEnergyPartners董事总经理拉吉（ManishRaj）表示，年初以来原油空头和多头展开了激烈的博弈，但随着需求预期改善，而供应增长仍然受到制约，趋势似乎正在转向多头。“除非美联储再次加息50个基点，否则我们预计中国的重新开放和新一轮俄罗斯能源制裁都将支撑油价。”他写道。

国际金价延续强势，连续第五周走高，投资者关注债券收益率下降和对经济衰退的担忧。纽约商品交易所2月交割的COMEX黄金期货价格收于1928.20美元/盎司，周涨0.42%。

BullionVault研究总监阿什（AdrianAsh）表示，今年以来大量资金流入黄金期货和期权，押注央行需求旺盛和政策转向预期，加上农历新年假期中国家庭购买量强劲，预计金价上涨趋势并未结束。

KinesisMoney市场分析师罗林（RupertRowling）在一份报告中提到：“尽管美联储下一次会议即将再次加息，但黄金正朝着更高的方向前进。然而挥之不去的担忧仍然存在，在美联储和其他央行实际上暂停加息之前，黄金已经上涨了这么多，如果利率没有像预期的那样迅速停止走高，贵金属价格依然面临回落的风险。”

欧央行维持强硬立场

上周欧央行行长拉加德（ChristineLagarde）向市场发出强硬信号，表示通胀仍然太高，决策者不会放松让通胀回到目标的努力。“我们应该一直坚持下去，直到进入限制性区域的时间足够长，能够使通胀率快速地回到2%。”她在达沃斯论坛上表示。

拉加德的表态是回应稍早前有关欧央行将放缓加息的传言。此前有报道称欧央行考虑在2月将加息幅度降至25个基点，以应对通胀压力正在缓解的迹象。欧央行管委霍尔茨曼（RobertHolzmann）随后也表示赞成拉加德：“我们最近将加息幅度从75个基点下调至50个基点，这建立于我们将在一段时间内维持这一步伐的假设之上。我的想法是，我们未来继续以该幅度加息几次，至少在今年上半年是这样。”

利率期货显示，市场预期本轮加息周期欧央行还有150个基点的空间。由于天然气价格大幅下跌，迄今为止相对温和的冬季提振了欧元区的经济前景，有望缓解政策压力。即将公布的欧元区及主要经济体PMI吸引了众多关注，市场预期制造业和服务业商业活动将小幅改善。

受商品和服务价格上涨影响，英国11月CPI同比增长10.5%，连续两个月回落。本周除了PMI数据以外，作为通胀先行指标的生产者物价指数PPI更为引人关注，市场将继续寻找通胀压力消退的进一步迹象。

物价和衰退风险是目前摆在央行决策者面前的最大挑战。英国央行行长贝利（AndrewBailey）上周表示，英国整体通胀率连续下降是一个信号，表明英国经济可能已经度过了生活成本压力最严重的时期，走过转折点的初步迹象。“我们认为最可能的结果是，（通胀）今年将快速下降，可能会从春季末开始，这与能源价格有很大关系。不过，工资上涨和劳动力市场紧张令通胀依然面临上行风险。”他说。

本周看点：