龙光集团境外债重组获重大进展，削债目标26亿美元

短暂停牌之后，1月12日深夜，龙光集团（HK3380，股价0.6港元，市值34.11亿港元）发布公告披露境外债务重组重大进展，公司已经与若干现有美元优先票据持有人组成的债权人小组（AHG）及其顾问就有关票据重组的条款达成一致，并于2024年1月12日与AHG签署了附有该等条款的债权人支持协议。

此举意味着龙光推动境外债务管理取得重大关键性进展，境外债整体展期迎来曙光。龙光集团还在公告中表示，公司已向港交所申请股份由2024年1月15日上午9点正起恢复买卖。

龙光集团表示，未来将与境外重组的其他债权人就条款进行接洽，并寻求他们对境外重组条款的支持。1月8日，龙光集团两家附属公司清盘呈请聆讯已进一步延期至2024年1月15日。庭上呈请人法律代表称，债权人计划撤销针对龙光集团两家子公司的清盘呈请。

中国企业资本联盟副理事长柏文喜1月13日在接受记者采访时表示：“龙光集团在境外债务管理方面取得了重大进展，与债权人小组达成了协议。这一进展对于龙光集团来说无疑是一个积极的信号，展现出公司对于债务重组的决心和努力。对于债权人而言，这也是一个值得欢迎的消息，意味着他们有了更多的保障和更好回收债务的机会。”

来源：龙光集团公告四种境外债重组方案供债权人选择

截至2023年6月30日，龙光集团待重组境外债务的本金总额为66.49亿美元，其中美元优先票据33.69亿美元，占待重组境外债务的本金总额约51%。龙光集团表示，公司及其顾问一直在大力推进境外债务管理工作，与各债权人持续密切沟通，并结合现金流预测以及不同类别债权人的不同利益和原有法律权利，制定了切实可行、公平合理的境外重组方案。

龙光集团强调，公司境外债整体管理方案展现出较大诚意，这是获得债权人小组支持的重要原因。在重组方案中，龙光提供了四个选项予境外债权人选择，让各债权人按其偏好及需求作出选择。

具体来看，选项一为现金支付，每100美元的现有票据本金额将兑换15美元现金，并免除应计利息；选项二为优先票据及强制可转债，其中，强制可转债期限为一年；选项三为强制可转债，每100美元的现有票据本金额转换为强制可转债，并免除应计利息；选项四为普通票据及强制可转债每100美元的现有票据本金额转换为100美元的长期票据，长期票据I期限为九年，从第六年开始摊销本金。

不过在柏文喜看来，“尽管这一进展是积极的，但龙光集团仍需继续努力解决其财务问题。债务重组只是解决问题的一部分，公司还需要采取其他措施来恢复其财务状况，例如加强内部管理、提升营销和提高运营效率等。”

对于偿还境外债务的现金流预测，龙光集团表示，基于对珠江三角洲和粤港澳大湾区房地产市场的市场研究、基准分析和历史表现预测，在境外重组期间，集团及其联营公司开发的房地产开发和城市更新项目出售且按比例归属于集团的累计境内销售额预计将在约650亿美元至750亿美元之间。

“公司于境外重组期间可用于偿还境外债务的估计累计现金总额估计介乎约40亿美元至47亿美元。这表明公司需要将其资产负债表规模调整至合理水平，以达至可持续的资本结构。公司力求通过对其综合资产负债表进行去杠杆化以解决境外债务问题，目标约为26亿美元至30亿美元。”

龙光集团官微显示，2023年公司合计完成项目交付99个批次、超5.3万套。“本集团竭尽所能做好稳经营、保交付等工作，同时尽全力保护好公司境内外资产及资金，保全公司重组的资源。”

龙光集团官微多家房企境外债重组取得实质性进展

记者注意到，得益于金融支持力度加码，以及部分房企债务重组成功对业内信心提振等多因素影响，近期多家房企境内外债重组均获得了实质性进展。

据中指研究院统计不完全统计，截至目前，富力地产、融创中国、中国奥园等少数房企基本完成境内外债券重组或展期，龙光集团、花样年控股、时代中国控股、碧桂园等房企已基本完成境内债券展期，华夏幸福、当代置业等房企基本完成了境外债券展期或重组。

1月12日，中国奥园在港交所公告，境外债务重组计划获法院认许。中国奥园在公告中强调，相关法院的批准，是落实集团重大债务整体重组的重要里程碑，根据此次获批的境外重组方案，中国奥园将发行新的融资工具对原有约61亿美元的境外债务进行置换，包括4只共计23亿美元的新债务工具，以及14亿股普通股、1.43亿美元无息强制可转换债券、16亿美元永续债。

1月11日，中梁控股宣布境外债务重组计划获法院指示，在此前聆讯中，高等法院指示召开计划债权人的计划会议，以考虑并酌情批准该计划。

1月3日，旭辉控股集团公布境外债初步重组方案以及业务发展情况。截至2023年6月底，公司整体计息境外负债总额约70亿美元，其中包括优先票据未偿还本金额约40亿美元、可换股债券未偿还本金额约18.95亿港元等。

1月2日，正荣地产发布公告称，公司与债权人特别小组成员签订了重组条款书。截至公告日，该债权人特别小组成员持有约占由正荣地产发行的优先票据和永续证券未偿还本金总额的27.1%。

柏文喜表示，当下不少面临财务困境的违约房企不得不选择债务重组，重新安排债务还款计划，以使公司运营更加可行和可持续，并有利于公司恢复运营和最大程度维护债权人利益。“对于房企而言，这一步是十分必要的，可帮助公司缓解短期内的偿债压力，并为其提供更多的时间和空间来恢复其财务状况。”