美国考虑对俄罗斯铝征收200%关税，将如何影响市场

据美国官员透露，美国正考虑对俄制铝材征收200%的关税，以加大对俄罗斯的压力。不过，目前美国政府尚未宣布最终决定。

俄罗斯是世界第二大铝金属生产国，约占全球产量的6%，2022年产量约为7000万吨。消息公布后，伦敦金属交易所铝价上涨了0.6%，但在当天收盘时仍然走低。截至第一财经记者发稿时，报每吨2569.50美元，下跌1.82%。

投资银行荷兰国际集团（ING）大宗商品策略主管帕特森（Warren Patterson）表示，美国不是俄铝的重要买家，如美国对俄铝征收关税，可能对全球市场的影响有限。但如美国要走制裁路线，将对市场产生更严重的影响。

目前尚不清楚拜登政府将依据什么对俄铝征收关税。美国商务部对反倾销和反补贴税有管辖权，但下最终决定前需要调查，这通常需要几个月时间。

投资咨询公司BCA Research地缘政治首席策略师格特金（Matt Gertken）对第一财经记者称，随着2024年选举周期的到来，美国总统拜登在经济和年龄等诸多弱势条件下将继续推行鹰派外交政策，并可能加强鹰派程度。因此，可以判断出2023年美国对俄罗斯的态度仍然是相当鹰派，甚至激进的。

来源：美国铝业公司官网

影响有多大

这并非美国政府第一次瞄准俄铝。2022年10月，拜登政府据称考虑禁止从俄罗斯铝业联合公司（Rusal）进口俄铝。

ING大宗商品策略师曼蒂（Ewa Manthey）称，如果美国制裁Rusal，可能会对全球铝供应链产生影响。“Rusal不仅是原铝的主要生产商，它还嵌入了制造金属、铝土矿和氧化铝所需的全球供应链中。”她称，美国财政部2018年对Rusal实施制裁时，几内亚和牙买加的生意受到影响，欧洲的工厂也陷入了麻烦。

相比之下，对俄铝施加关税的影响可能没有那么严重。美国铝业协会表示，它将支持“美国政府及其北约盟国认为必要的任何及所有努力”。该协会解释，自2018年的制裁以来，美国国内行业已经在努力减少俄罗斯铝进口。俄罗斯占美国原铝供应的分量，从2016/2017年的近15%降至目前的5%左右。

美国商务部数据也显示，美国对俄铝的依赖度远远低于五年前。2021年，美国从俄罗斯进口了约19.2万吨原铝，占当年进口总量364万吨的5%多一点。虽然俄罗斯是美国第三大原铝进口国，但从该地的进口量远远落后于从加拿大和阿联酋运来的254万吨和35.4万吨。

自俄乌冲突爆发以来，一些美国铝业公司已宣布采取行动，减少或停止与俄罗斯公司的业务关系，包括美国铝业公司（Alcoa）和轻质金属加工制造商Arconic等。俄罗斯铝业的美国分公司也于去年4月从其母公司中分离出来。

另据美媒分析，200%的关税通常是美国商务部对倾销进行调查后，针对特定公司征收的。这种公司往往在美国以低于成本的价格销售商品，或通过大量补贴抢占美国国内市场份额。

美国原铝缺口

2022年，铝价下跌了约15%。伦敦金属交易所3个月期的铝价在2022年3月一度达到每吨4073美元以上的纪录，但从那时起就急剧下降。

同时，美国铝市场库存量也在下降。根据美国地质调查局（USGS）的月度调查，美国在伦敦金属交易所批准的仓库中的原铝库存（包括非配额库存）从2021年11月底的65217吨降至2022年11月底的9103吨，减少86%。

但即使买家有资金重新补充库存，生产供应量也跟不上。USGS最新数据显示，2022年11月美国国内原铝产量为6.2万吨，比2021年11月减少17%，比2020年11月减少15% 。美国原铝生产商世纪铝业发布的去年第三季度财报估计，2022年美国的原铝缺口为420万吨。美国商务部的初步数据也显示，美国在2022年估计进口378万吨原铝，已是自2019年以来的最高进口量。

面对飙升的能源成本，一些欧洲和美国的铝冶炼厂不得不缩减生产。荷兰、罗马尼亚、法国、黑山、斯洛伐克和德国的冶炼厂都不同程度减产。美国铝业公司在美国有三个铝冶炼厂，但只有两个在运营，并关闭了其在西班牙的铝冶炼厂。由于电力成本急剧上升，美国世纪铝业公司已宣布从去年8月起关闭其霍斯维尔冶炼厂9至12个月，并裁减600多名工人。

美媒称，在关税增加的情况下，这理论上会导致美国生产商在美国国内投资生产和制造。但这似乎并没有发生在美国本土的铝业生产中，因为下游的公司更倾向于选择全球供应链中价格较低的供应商。