受益产品价格上涨 锡业股份上半年净利润同比增三成

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25日，锡业股份（000960）披露了2025年中报。报告期内，受益于锡金属价格的高位运行，公司营收、净利双增。

二季度盈利能力提升

锡业股份中报显示，今年上半年，公司生产有色金属总量达18.13万吨。其中，锡4.81万吨、锌6.98万吨、铜6.25万吨、铅937吨；生产稀贵金属产品包括铟71吨、金565千克、银59吨。报告期内，公司实现营收210.93亿元，同比增长12.35%；净利润10.62亿元，同比增长32.76%；扣非净利润13.03亿元，同比增长30.55%；经营性现金流量净额14.25亿元，同比下降8.15%。截至报告期末，公司总资产368.61亿元，较年初上升0.59%；净资产213.93亿元，较年初上升2.61%，资产负债率38.88%，较年初下降1.31个百分点。

分季度来看，锡业股份二季度的盈利能力较一季度有所提升。公司二季度实现营收113.65亿元，较一季度的97.29亿元增长16.82%；实现净利润5.62亿元，较一季度的4.99亿元增长18.76%；销售净利率5.46%，较一季度的5.22%增长0.24个百分点。

对于业绩的提升，锡业股份表示，主要原因是公司报告期主要产品市场价格同比上涨以及聚焦精细化管理，多措并举降本增效，带来利润增加。

业绩有望持续提升

锡业股份是全球锡铟行业的龙头企业，拥有国际先进水平的采、选、冶及深加工成套技术及完整的产业链，对锡这一国家战略性稀缺矿产资源具有较强的全球影响力。公司的主营业务为锡、铜、锌、铟等金属矿的勘探、开采、选矿和冶炼。此外，公司参股公司云南锡业新材料有限公司主营业务为锡的精深加工。

公司矿产资源主要集中在红河个旧和文山都龙两大矿区，目前已探明的锡、铜、锌、铟、钨等金属总量较大，其中锡和铟资源储量均位居全球第一，锌、铜、钨资源规模位居云南省前列。公司是全球锡行业唯一集探、采、选、冶、深加工（重要参股公司的主要业务）及供应链为一体的全产业链公司，也是A股唯一锡全产业链上市公司。

报告期内，公司获省部级科技进步奖5项，其中一等奖3项；获专利授权36件，其中发明专利8件。截至报告期末，公司共拥有有效专利415件，其中发明专利120件。

公司为全球锡产品重要的生产商及供应商，自2005年以来锡产销量位居全球第一。据公司测算，2024年公司锡金属国内市场占有率为47.98%，全球市场占有率为25.03%。

近期，公司在接受机构调研时表示：“需求方面，结合焊料企业采购、全球半导体销售周期和消费电子周期等情况，锡焊料传统领域需求有望保持正增长，国内汽车耗锡受益于渗透率和智能化率提升影响整体保持高增速。在宏观情绪边际改善背景下，锡金属价格长期将兑现‘成本定底线，需求定波动’的逻辑。”

华福证券预计公司2025年至2027年净利润分别达到22.3亿元、24.2亿元、25.6亿元。

记者 朱蓉