6月A股深强沪弱，市场下行风险有限，7月机会在哪里？

六月最后一个交易日市场低开高走，指数回补周初的向下跳空缺口，盘中反复测试年线压力，个股呈现普涨格局，成交未能有效放大。

展望七月，机构认为，在短期多空因素交织下，负面情绪仍需时间充分释放，市场窄幅震荡，以结构性机会为主。方向上建议关注新能源、消费、医药、科技等板块。

6月A股深强沪弱

回顾6月A股市场走势，在本月20个交易日中，上证指数有13天上涨，期间整体微跌0.08%；

深证成指有13天上涨，期间整体涨2.16%；

创业板指期间整体涨0.98%。

据Wind数据，板块方面，光模块（月度涨幅5.52%）、光通信（月度涨幅4.35%）、锂电（月度涨幅4.13%）本月涨幅居前；网络游戏（本月跌幅1.49%）、传媒（月度跌幅1.22%）、中船系（本月跌幅1.06%）跌幅居前。

个股方面，剔除本月上市的新股后，中马传动（月度涨幅117%）、华脉科技（月度涨幅94%）、华西股份（月度涨幅92%）涨幅居前；

跌幅居前三的分别是，中潜退（月度跌幅84%）、大通退（月度跌幅82%）、易尚退（月度跌幅77%）。

资金方面，在6月的交易日中，北向资金累计净买入140.26亿元，其中沪股通净流出56.01亿元，深股通净流入196.27亿元。

市场下行风险有限

东吴证券认为，市场的下行风险有限。一是整个市场的估值水平还处在较低位置；二是债券的无风险利率也处在较低水平；三是部分海外投资者对中国的资产配置已经降到了去年十月份左右的低点位置上。该机构表示，市场上行，还需等待一些明确的经济刺激政策出台。一是目前房地产整体还有些疲软；二是地方财政融资还有一定的困扰，进而基础设施建设的投入节奏也会有一定影响。

银河证券指出，随着我国经济在新常态下保持平稳运行的良好态势，预计现阶段的投资者观望情绪会逐渐消退。从基本面看，A股现在的位置没有继续大幅下跌的基础。当前仍在震荡筑底中，是布局的好时机。在短期多空因素交织下，负面情绪仍需时间充分释放，市场窄幅震荡，以结构性机会为主。

信达证券则认为，随着近期货币政策的调整，股市大概率已经开始新的上涨，这一次上涨大概率会分成两个阶段：政策预期有望驱动6-7月第一波上涨，盈利回升预期有望驱动8-12月第二波上涨。

7月机会在哪里

国盛证券认为，对于市场而言，新的预期差出现也就酝酿着新的机会，在市场调整了一波的基础上，7月的交易环境整体会更好一些，策略上也可更加积极乐观一些，选择调整较充分，底部形态较好的板块做布局。方向上可关注新能源、消费、医药等板块的修复机会。

银河证券表示，具有长期增长动能的行业可创造稳健的业绩，具有强抗风险能力，是7月配置主要方向。投资策略应当聚焦风险已充分释放+低估值的防御性成长型个股。7月建议战略性布局中特估、科技、消费等板块里的价值股。

中泰证券认为，就7月而言，延续6月防御优先的观点。建议关注电力等央企公用事业等主线，以及半导体、数字经济等科技板块，此外可以关注大众消费“困境反转”的布局机会。

1）新一轮国企改革拉开序幕，低估值高分红央企龙头仍是A股估值“洼地”，央企公用事业因其稳定现金流在市场震荡反弹阶段“攻守兼备”；2）半导体、数字经济等板块或将是科技股后续的重点。当前相关政策导向亦不断加强，倒逼国产化率进一步提升；3）疫情冲击与地产下行影响下，消费及新基建或将承压，政策变化或将刺激消费与新基建，与中低收入阶层对应的弹性较低的相关的国货、休闲食品、小家电有望受益，可关注大众消费困境反转”的布局机会。