东芯股份：完善产品线 升级产品结构

本文转自：中国工业报

价值 透视

东芯股份：完善产品线 升级产品结构 近日，有证券机构考虑到东芯股份 （688110.SH）持续深耕存储市场，对外投资长远布局，认为该公司业绩增长空间较大。但笔者对东芯股份最近一期的财报进行研究分析后，发现该公司盈利能力和运营能力不佳，可持续发展能力并不强。

东芯股份是一家专注存储类芯片设计的企业，聚焦中小容量的存储芯片的设计、研发及销售。公司2023年的三季度财报数据显示，前三季度实现营业收入3.71亿元，同比下降60.84%；归母净利润为-1.46亿元，同比下降153.96%；扣非净利润为-1.57亿元，同比下降161.58%，扣非净利润占营业收入的比重为-42.32%，可见经营业绩有较大幅度的下降。东芯股份的净资产收益率为-3.95%，销售净利率为-38.32%，皆低于行业平均值，说明盈利能力欠佳。

从运营能力指标来看，东芯股份的总资产周转率仅为0.09，需要4000天才能周转一次；存货周转率为0.44，超过818天才能周转一次，说明公司运营能力欠佳。此外，东芯股份的净利润增长率为-153.96%，营业收入增长率为-60.84%，总资产增长率为-5.97%，净资产增长率为-5.81%，皆低于行业平均值，表明公司产品销售不畅，市场前景不佳，成长潜力不高，可持续发展能力较弱。

东芯股份近期发布2023年业绩预告，预计2023年归母净利润为-3.30亿元至-2.90亿元，同比转亏；扣非归母净利润为-3.50亿元至-3.10亿元，同比转亏。

基于战略规划考虑与业务发展需要，东芯股份拟新增投入研发力量，从事Wi-Fi7无线通信芯片的研发、设计与销售，但产品研发具有不确定性的风险。受全球经济环境和行业周期等多因素影响，东芯股份业绩承压，公司还需持续完善产品线、升级产品结构，并优化服务流程和运营系统，持续提升相应的产品质量与服务质量管理体系，以应对竞争激烈的市场环境。

西菱动力：盈利能力不强 收益质量不高

近日，有证券机构认为西菱动力 （300733.SZ）积极布局涡轮增压器领域和航空航天零部件领域，随着涡轮增压器业务产能逐步提升和航空航天零部件业务逐步恢复，该公司盈利能力能快速提升。券商的预测是否准确？西菱动力目前的经营发展状况如何？笔者深入该公司最近一期的财报探寻答案。

报告期内，西菱动力主要从事汽车发动机零部件的研发、生产和销售及军品航空零部件加工。2023年的三季度财报数据显示，西菱动力前三季度实现营业收入10.42亿元，同比上涨41.96%；归母净利润为-0.12亿元，同比下降128.44%；扣非净利润为-0.16亿元，同比下降142.00%，扣非净利润占营业收入的比重为-1.54%，主业处于亏损状态。西菱动力的净资产收益率为-0.70%，低于4.25%的行业平均值；销售净利率为-2.07%，低于5.91%的行业平均值，说明公司盈利能力不强。西菱动力的经营活动净收益/净利润为-19.60%，远低于125.69%的行业平均值，表明收益质量不高。

从成长能力指标来看，西菱动力的净利润增长率为-128.44%，净资产增长率为-0.99%，表明公司成长潜力不高，可持续发展能力较弱。西菱动力的总资产周转率仅为0.34，超过1058天才能周转一次，可见公司运营能力欠佳。

西菱动力发布的2023年业绩预告显示，预计归母净利润为-0.80亿元至-0.95亿元，扣非归母净利润为-0.93亿元至-1.08亿元，说明公司2023年业绩表现不佳。虽然涡轮增压器产品实现营业收入大幅增长，但受军品客户采购计划延迟及产品定价方式变化等因素影响，西菱动力的军品及航空零部件订单减少，导致收入下降。 （本栏目稿件作者吴晨）