减肥药持续炒作背后，4连板概念股收监管函紧急澄清

搭上了减肥药概念的百花医药(600721.SH)截至10月16日已连收4涨停板，然而却在16日晚紧急“道歉”，且公告显示收到监管函。结合16日的公告来看，百花医药有蹭概念炒作热点的嫌疑，公司此前披露的减肥药相关信息“可能对投资者产生误导，公司予以道歉”。受上述消息影响，17日早盘百花医药一字跌停。

目前“减肥药”概念是A股最受关注的概念之一，但其中大涨个股在概念炒作中真伪难辨，还需投资者仔细把握。

“紧急道歉”，收监管函

10月16日晚，百花医药公告，经对公司前期信息披露的梳理，投资者提问“控股子公司南京华威医药的官网产品>仿制药>糖尿病中显示包含以下两款，是否获批上市销售序号112利拉鲁肤注射液（3ml/18mg）；序号113司美鲁肤注射液（2mg/1.5ml;4mg/3ml）”，公司回复“公司全资子公司华威医药可以为客户提供利拉鲁肽注射液及司美鲁肽注射液的相关药品研发服务”，可能对投资者产生误导，“公司予以道歉”。

9月15日-9月28日，针对全资子公司华威医药涉及的减肥药等问题，百花医药开始在互动平台上多次回应，表示“公司全资子公司华威医药可以为客户提供利拉鲁肽注射液及司美鲁肽注射液的相关药品研发服务”。

对于上述说法，百花医药在16日的公告中进行了详细的说明：

第一，公司仅开展了利拉鲁肽、司美格鲁肽项目的合成路线筛选、小试试验启动前期研究工作，后续研发存在重大不确定性。目前没有任何客户向我公司委托研发，公司无相关药品生产和销售。

第二，公司在回复中涉及的“在研项目中有一项减肥类产品”，仅有奥利司他胶囊。该项目自2022年7月开始进行药物研发，目前处于进入临床研究阶段。临床研究结束后尚需经国家药监局审评、审批通过后委托客户方可取得药品批件。

此外，根据百花医药16日公告，上交所对百花医药下发监管工作函，处理事由为就公司E互动及业绩说明会回复事项明确监管要求。看来交易所也注意到到了百花医药近期的“不寻常”。结合16日发布的公告和监管函的内容来看，百花医药颇有蹭概念炒作的嫌疑。

资料显示，作为“药学研究+临床服务+生物分析检测”的综合服务性CRO公司，百花医药的业务涵盖新药早期发现与筛选、药物CMC、临床试验、注册申报、BE/PK生物样品分析及药学检测服务、临床SMO及数据服务、MAH服务、API及中间体生产供应，可为制药企业或客户提供从药物发现、药学CMC、临床试验与申报注册的全过程一站式外包和技术成果转化服务。

对于是否涉及减肥药领域的情况，公司在中报业绩会上表示，子公司华威医药的研发项目“包含减肥药物”。但从16日的澄清公告来看，对于目前市场最关注的司美格鲁肽却没有生产和销售，所以具有一定的“误导性”。

“减肥药”概念起飞，多股领涨

百花医药蹭的是近期市场最火的“减肥药”概念，而这个概念的兴起是从医药巨头诺和诺德公布司美格鲁肽临床试验成功开始的。作为一种胰高血糖素样肽-1（GLP-1）受体激动剂，司美格鲁肽能够刺激胰岛素分泌、抑制胰高血糖素分泌以延缓胃排空并降低食欲，最终达到降糖减重的效果，素有“减肥神药”之称。随着诺和诺德近日宣布，司美格鲁肽治疗2型糖尿病患者肾衰竭和慢性肾病的三期临床试验提前近一年停止，原因是中期分析显示该试验取得成功，诺和诺德股价应声大涨，A股这边的“减肥药”概念也随之起飞。

在近期大盘徘徊在3000点附近颇为低迷的情况下，减肥药概念作为目前市场为数不多的特点，颇受资金关注。9月以来，A股减肥药概念股平均涨幅超30%，与减肥药概念相关的近30家上市公司股票市值大涨近1300亿元，成为近期收益最好的板块之一。个股方面，常山药业(300255.SZ)、百花医药、双鹭药业(002038.SZ)、博瑞医药(688166.SH)都是近期的领涨股。

但和每次概念炒作类似，A股某些个股在热点来临时，真的很拼。百花医药不断在互动平台回复投资者，然后再公告澄清；博瑞医药董事长在电话会上表示“亲自试药”后体重降了30斤……这一系列操作，让投资者大开眼界。

概念股“真伪”辨识

从基本面上来看，“减肥药”概念炒作确实有可取之处。在肥胖病领域，GLP-1被认为是同类治疗药物中减重疗效最优、安全性更高的药物干预手段。多项研究表明，全球GLP-1多肽类药物研发的适应症是从二型糖尿病逐步拓展至肥胖病，未来发展趋势将逐步拓展至非酒精性脂肪肝等诸多领域，发展空间巨大。摩根士丹利分析师预测，全球抗肥胖药物市场的规模到2030年将达到770亿美元，远高于之前估计的540亿美元。

而对于A股来说，医药板块是为数不多的前期利空和各类“小作文”太多，估值目前极低，下跌空间非常有限的板块，大家对于各种利空故事逐渐习惯了，恰巧有个热点，就很容易炒起来。东莞证券分析认为，减肥药产业链带动板块情绪持续回暖，目前医药板块处于近十年估值相对低位，板块情绪持续回暖，可适度乐观看待当前板块所处位置。

虽然“减肥药”概念目前被市场热捧，但我们在炒作时也需辨别概念股的真伪。除了上述百花医药发公告澄清以外，常山药业于10月10日发布风险公告称，“公司艾本那肽注射液尚未上市销售。公司尚未开展艾本那肽针对肥胖或减重的临床试验。公司没有涉及减肥功效产品的收入。”

那么哪些公司在“减肥药”领域已取得一定进展呢？这里举出一些例子。

复星医药(02196.HK)，该公司旗下子公司布局利拉鲁肽注射液减肥药仿制药，该项目处于三期阶段。

双鹭药业的利拉鲁肽是一种酰胺化的GLP-1受体激动剂，能够血糖依赖性促进胰岛素分泌，模拟人体自身内分泌，保护胰岛β细胞，延迟胃排空降低食欲。目前已列入了国家医保目录。

诺泰生物(688076.SH)在投资者互动平台上表示，目前106车间一期工程产能利用率处于较高水平，“106多肽原料药车间技改项目”目前正按计划进行当中，预计于2023年10月底达到可使用状态。“106多肽原料药车间技改项目”的新增生产线可以满足司美格鲁肽等多肽原料药的大规模生产。